Wie erwartet! Hohe Inflation kann in einer schwachen Wirtschaft nicht existieren, und die Eurozone hinkt offensichtlich hinter den USA her. Daher sollten sich die Verbraucherpreise im Währungsblock schneller auf das Ziel zubewegen als in den USA. Der Rückgang der spanischen Inflation auf den niedrigsten Stand seit einem Jahr und der erste Rückgang des deutschen Verbraucherpreisindex unter die kritische Marke von 2% seit März 2021 sind Beweise für die Wirksamkeit ökonomischer Gesetze und Gründe für den Verkauf von EUR/USD.
Dynamik der spanischen Inflation
Wenn die USA an die 1970er Jahre zurückdenken, als die Federal Reserve vorzeitig den Sieg über hohe Preise feierte, diese zurückkehrten und die US-Wirtschaft eine Doppelrezession erlebte, warum sollte sich die Eurozone dann nicht an den Beginn des 21. Jahrhunderts erinnern? Damals unternahm die Europäische Zentralbank unter Mario Draghi heroische Anstrengungen, um die Deflation zu bekämpfen. Die Schwäche der Wirtschaft verhinderte, dass der Verbraucherpreisindex (CPI) nennenswert wuchs. Weder der Rückgang der Zinssätze auf Null noch groß angelegte Programme zur quantitativen Lockerung halfen.
Wenn der Anstieg der Inflation in den Jahren 2021-2022 auf Unterbrechungen der Lieferketten aufgrund der COVID-19-Pandemie zurückzuführen war und deren Erholung die Preise sinken ließ, warum dann nicht eine Rückkehr der deflationären Denkweise in Europa in Betracht ziehen? Der CPI fällt deutlich unter das Ziel von 2%, und vor dem Hintergrund hoher EZB-Zinsen wird dies der Wirtschaft des Blocks schaden. Die EZB muss nicht nur im September die Kreditkosten senken, sondern das Tempo der geldpolitischen Lockerung beschleunigen. Dies ist bereits eine Geschichte, die die Bären beim EUR/USD begünstigt.
Dynamik der europäischen Inflation
Kein Wunder, dass Chefökonom Philip Lane zuversichtlicher ist, dass die Inflation aufgrund eines signifikanten Rückgangs des Lohnwachstums in den Jahren 2025-2026 wieder das Ziel erreichen wird. Doch dieser Mann behauptete vor ein paar Tagen in Jackson Hole, dass der Kampf gegen die Inflation andauert und es keine Garantien für einen Sieg gibt. Wie schnell sich das globale wirtschaftliche und Forex-Landschaft verändert!
Vor den Veröffentlichungen der spanischen und deutschen Verbraucherpreisindex-Daten erwartete der Futures-Markt im Jahr 2024 zwei Zinssenkungen der EZB, mit einer geringen Chance auf eine dritte. Doch die Verlangsamung der Inflation, die wirtschaftliche Schwäche und die Bereitschaft, der Fed zu folgen, die im September ihren Zyklus der geldpolitischen Lockerung begonnen hat, könnten zu weiteren Senkungen führen. Wohin wird sich in diesem Fall der EUR/USD bewegen? Richtig, nach unten!
Das Hauptwährungspaar könnte durch eine schwächere Schätzung des US-BIP für das zweite Quartal und die Erholung der US-Aktienindizes nach den NVIDIA-bezogenen Verkäufen unterstützt werden. Allerdings glaube ich nicht, dass beide bullischen Treiber Hand in Hand gehen werden. Die zunehmenden Rezessionswahrscheinlichkeiten könnten dazu führen, dass der S&P 500 fällt.
Technisch gesehen setzt EUR/USD auf dem Tageschart seine Rückkehr zum Aufwärtstrend fort. Nur ein Rebound von dem gleitenden Durchschnitt, gefolgt von einer Rückkehr über 1,114, wird es uns ermöglichen, wieder zu kaufen. Wenn die Preise unter 1,115 bleiben, macht es Sinn, weiterhin Short-Positionen hinzuzufügen, die von 1,118 gebildet wurden.
