Das Währungspaar AUD/USD erreichte am Mittwoch ein neues 18-Monats-Hoch, angetrieben durch die breite Schwäche des US-Dollars und ermutigende Nachrichten aus China. Unterdessen ignorierten die AUD/USD-Händler den am selben Tag in Australien veröffentlichten monatlichen Inflationsbericht. Der Bericht begünstigte den Aussie nicht, aber die Marktteilnehmer konzentrierten sich auf andere fundamentale Faktoren. In erster Linie lagen ihre Erwartungen in den zunehmenden dovish Signalen in Bezug auf die zukünftigen Maßnahmen der Federal Reserve. Darüber hinaus trug das gestiegene Interesse an Risikoanlagen zum Aufwärtstrend des AUD/USD bei. Allerdings sollte der Inflationsbericht angesichts der uneindeutigen Ergebnisse der September-Sitzung der Reserve Bank of Australia (RBA) nicht unbeachtet bleiben.
Kurz gesagt, nach dem Treffen im September beließ die RBA alle geldpolitischen Parameter unverändert, milderte jedoch ihre Rhetorik leicht ab. Zum ersten Mal seit März dieses Jahres diskutierte die Zentralbank nicht über die Möglichkeit einer Zinserhöhung. Die Agenda enthielt nur zwei Optionen: Abwarten oder die Geldpolitik lockern. Darüber hinaus milderte RBA-Gouverneurin Michele Bullock einige ihrer Aussagen ab. Einerseits erklärte sie, dass eine Zinssenkung in naher Zukunft nicht geplant sei. Andererseits räumte Bullock ein, dass der Vorstand begonnen habe, darüber zu diskutieren, ob es an der Zeit sei, die politische Botschaft zu ändern.
Aus formaler Sicht hat sich nichts geändert: Die australische Zentralbank behielt ihre abwartende Haltung bei und erklärte, dass sie nicht bereit sei, die Zinsen in naher Zukunft zu senken. Das September-Treffen unterschied sich jedoch von früheren, durch einen kaum merklichen Wandel hin zu einem eher dovishen Tonfall.
Laut mehreren Experten könnte die Rhetorik der RBA weiter gemildert werden, wenn die vierteljährlichen Daten des Verbraucherpreisindex (CPI) im dritten Quartal eine Verlangsamung der Inflation zeigen. Der Bericht wird im Oktober erwartet, daher vermied die Zentralbank es, beim September-Treffen Andeutungen zu machen, und verwendete stattdessen die Standardphrase, dass alles von den eingehenden Daten abhängen würde.
Nichtsdestotrotz ist die offensichtliche Ablehnung eines hawkishen Szenarios bereits ein Signal. Die Frage ist also nicht, ob die RBA die Zinsen senken wird, sondern wann.
In diesem Zusammenhang weist der am Mittwoch veröffentlichte Bericht darauf hin, dass eine Verlangsamung der Inflation eine bedeutende Rolle spielt. Der CPI fiel im August auf 2,7 %, gegenüber einem prognostizierten Rückgang von 2,8 %. Dies ist der erste Inflationsindikator, der innerhalb des Zielbereichs der RBA von 2 % bis 3 % liegt. Zweitens hat der Index in den letzten drei Monaten einen konstanten Abwärtstrend gezeigt, was bedeutet, dass wir jetzt von einem etablierten Trend sprechen können.
Wir können nicht ignorieren, dass die monatliche Inflation auf stabiler Basis abnimmt. Diese Tatsache wird sich unvermeidlich in den vierteljährlichen Daten (auf die sich die RBA hauptsächlich fokussiert) widerspiegeln. Wie bereits erwähnt, werden wir die Daten für das dritte Quartal nächsten Monat erfahren, und das nächste Treffen der RBA wird im November stattfinden. Wenn die vierteljährliche Inflation stärker als erwartet sinkt, wird die RBA beginnen, die Geldpolitik expliziter zu lockern, anstatt nur Andeutungen zu machen. Obwohl die Zentralbank den Zinssatz wahrscheinlich bis Ende 2024 auf dem aktuellen Niveau halten wird, könnten dovishe verbale Signale erheblichen Druck auf den Aussie ausüben.
Momentan ignorieren AUD/USD-Händler die „sich am Horizont abzeichnenden Wolken für den Aussie“. Das Paar steigt angesichts wachsender dovisher Erwartungen hinsichtlich der weiteren Maßnahmen der Fed (die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 50 Punkte im November hat sich auf 60 % erhöht) und jüngster Nachrichten aus China. Wie bekannt ist, hat die People's Bank of China (PBOC) ein Konjunkturpaket der Öffentlichkeit vorgestellt. Die PBOC kündigte Pläne an, die von Banken vorzuhaltenden Reserven zu reduzieren und den Schlüsselzins für kurzfristige Kredite zu senken. Darüber hinaus führte die Zentralbank ein Maßnahmenpaket zur Unterstützung des Immobilienmarktes in China ein, darunter die Senkung der Hypothekenkosten und die Lockerung der Vorschriften für den Kauf von Bestandsimmobilien.
Wie bekannt ist, ist China Australiens größter Handelspartner, daher reagierte der australische Dollar positiv auf diese Nachrichten.
Somit ist das Wachstum von AUD/USD einerseits gerechtfertigt. Die treibende Kraft hinter der Aufwärtsbewegung ist der schwächere US-Dollar auf dem Markt. Andererseits hat das Paar angesichts der sich verlangsamenden Inflation in Australien einen eineinhalbjährigen Preishöchststand erreicht, konnte sich jedoch nicht über dem Widerstandsniveau von 0.6890 (der oberen Linie des Bollinger Bands-Indikators im D1-Zeitrahmen) konsolidieren. Daher macht es Sinn, Long-Positionen nur in Betracht zu ziehen, nachdem sich Käufer über diesem Ziel etabliert haben, was bedeutet, dass sie sich im Bereich von 0.69 festigen. In diesem Fall wird der Weg zur Schlüsselpreisbarriere bei der Marke von 0.7000 eröffnet.
