In zwei Wochen wird der Devisenmarkt faktisch in die Weihnachts-/Neujahrsferien gehen, die erst Anfang Januar enden. Aber bevor sie gehen, werden die Händler "laut die Tür zuschlagen" und auf die wesentlichen Ereignisse im Dezember reagieren.
Die kommende Woche ist vollgepackt mit bedeutenden Ereignissen für das EUR/USD-Paar. Wichtige Inflationsdaten für November werden in den USA bekanntgegeben, und die Europäische Zentralbank wird ihr letztes Treffen des Jahres in Frankfurt abhalten.
Montag-Dienstag
Am Montag werden Händler sich auf den Inflationsbericht Chinas für November konzentrieren. Da der Wirtschaftskalender ansonsten leer ist, könnte diese Veröffentlichung die USD-Paare erheblich beeinflussen, jedoch nur, wenn die Ergebnisse von den Prognosen abweichen.
Im Oktober fiel der Verbraucherpreisindex (CPI) Chinas auf 0,3 % (Prognose: 0,4 %). Der Indikator zeigt einen Abwärtstrend für den zweiten Monat in Folge, was die nachlassende Verbrauchernachfrage widerspiegelt. Für den November wird erwartet, dass der CPI auf 0,4 % wieder ansteigt. Sollte die Inflation unerwartet weiter verlangsamen, könnte der USD indirekt Unterstützung durch erhöhtes Risikoaversionsempfinden erhalten.
Die Daten zu den Großhandelslagerbeständen werden später während der US-Sitzung veröffentlicht, obwohl es sich um einen sekundären makroökonomischen Indikator handelt, der wahrscheinlich keinen erheblichen Einfluss auf das EUR/USD haben wird.
Am Dienstag werden in den USA der Arbeitskostenindex veröffentlicht, der die jährliche Veränderung der Arbeitgeberkosten pro Mitarbeiter misst (dies berücksichtigt nicht nur Gehaltskürzungen, sondern auch Steuern und Zahlungen an andere Fonds). Dieser nachlaufende Indikator könnte den USD nur beeinflussen, wenn er stark von den Erwartungen abweicht. Der Index wird prognostiziert, im dritten Quartal auf 1,3 % zu sinken, nach Rückgängen auf 1,9 % im zweiten Quartal und 2,4 % im ersten Quartal.
Mittwoch
Mittwoch bringt den wichtigsten makroökonomischen Bericht der Woche: den US-Verbraucherpreisindex (CPI) für November. Aufgrund der jüngsten Aussagen der Federal Reserve könnte dieser Bericht das Ergebnis des Fed-Meetings im Januar und möglicherweise auch das im Dezember bestimmen.
Zum Beispiel hat Fed-Gouverneur Christopher Waller angedeutet, das Abkling-Zyklus zu pausieren, wenn die Daten den Prognosen einer sinkenden Inflation widersprechen, das heißt, wenn der CPI und der PPI wieder ansteigen. Gleichzeitig sprach Waller über die Pause nicht hypothetisch, sondern im Kontext des Treffens im Dezember.
Ähnlich hat die Präsidentin der Fed von San Francisco, Mary Daly, angedeutet, dass Zinserhöhungen wieder aufgenommen werden könnten, wenn die Inflation zunimmt. Die meisten anderen Mitglieder der US-Zentralbank sprachen sich für eine Verlangsamung des Tempos der Politikeasing aus, schlossen aber "andere Szenarien" nicht aus. Unter ihnen befindet sich Jerome Powell, der kürzlich ebenfalls seine Rhetorik verschärft hat.
Mit anderen Worten, der CPI ist unter den aktuellen Umständen von großer Bedeutung.
Laut Prognosen wird erwartet, dass der CPI auf 2,7 % im Jahresvergleich ansteigt (nach 2,6 % im Oktober). Sollte dies eintreten, könnte dies einen Umkehr in dem über sechs Monate gesehenen Abwärtstrend signalisieren, der bis September zu beobachten war. Im Oktober stieg der CPI unerwartet an, und wenn er im November mindestens auf dem prognostizierten Niveau herauskommt (ganz zu schweigen von der "Grünzone"), dann können wir bereits von einem bestimmten Trend sprechen, was den Vertretern der Fed nicht gefallen wird.
Der Kern-CPI wird voraussichtlich bei 3,3 % im Jahresvergleich bleiben. Der Indikator lag im Oktober und September auf demselben Niveau. Die Stagnation des Kern-CPI erhöht die Bedenken der Fed angesichts der steigenden Gesamtinflation.
Donnerstag
Donnerstag ist ein weiterer entscheidender Tag für EUR/USD, wobei das letzte Treffen der EZB des Jahres während der europäischen Sitzung im Mittelpunkt steht. Das Basisszenario schlägt eine Zinssenkung um 25 Basispunkte vor. Zusätzlich wird die EZB ihre vierteljährlichen Prognosen zu Zinssätzen und makroökonomischen Indikatoren veröffentlichen. Nach den neuesten Daten über das Wachstum der europäischen Wirtschaft und die Inflation in der Eurozone wird das 50-Punkte-Szenario nicht einmal hypothetisch in Betracht gezogen. Daher wird eine Senkung des Zinssatzes um 25 Basispunkte den Euro nicht wesentlich beeinflussen und folglich auch nicht EUR/USD. Händler sind an weiteren Perspektiven für eine Lockerung der Geldpolitik interessiert. Daher wird die Hauptaufmerksamkeit des Marktes auf den wichtigsten Punkten der begleitenden Erklärung und der Rhetorik von Christine Lagarde liegen.
Die jüngsten Daten aus der Eurozone zeigen, dass das BIP-Wachstum im dritten Quartal 0,4 % QoQ erreichte (Prognose: 0,2 %), das höchste Wachstum seit Anfang des vorletzten Jahres. Auf Jahresbasis stieg das BIP um 0,9 % (Prognose: 0,8 %), das stärkste Wachstum seit dem ersten Quartal 2023.
Was die Inflation betrifft, so stieg der allgemeine Verbraucherpreisindex (CPI) auf 2,0 % (Prognose: 1,9 %), während der Kern-CPI auf dem Niveau des Vormonats, 2,7 %, blieb, obwohl ein Rückgang auf 2,6 % erwartet wurde. Die Inflation der Dienstleistungspreise (einer der wichtigsten Komponenten des Berichts, der von der EZB genau beobachtet wird) blieb auf einem hohen Niveau von 3,9 %.
Diese Zahlen deuten darauf hin, dass die EZB die Geldpolitik moderat weiter lockern wird. In der Erklärung nach der Sitzung wird erwartet, dass Lagarde einen datenabhängigen Ansatz betont.
Der Produzentenpreisindex (PPI) wird in der US-Sitzung veröffentlicht, ein weiterer wichtiger Inflationsindikator neben dem CPI. Prognosen deuten darauf hin, dass der allgemeine PPI auf 2,5 % YoY beschleunigen wird, während der Kern-PPI voraussichtlich auf 3,2 % YoY steigen wird. Ein stärkerer PPI-Druck könnte den USD unterstützen, insbesondere wenn der CPI ebenfalls die Prognosen erfüllt oder übertrifft (ganz zu schweigen von der "grünen Zone").
Freitag
Am Freitag werden Daten zur Industrieproduktion in der Eurozone veröffentlicht. In monatlicher Sicht sollte der Indikator positive Dynamik zeigen, aber er bleibt im negativen Bereich (-0,1 % im Oktober gegenüber -2,0 % im September). Auf Jahresbasis sollte der Indikator auf -3,0 % fallen, nachdem er auf -2,8 % gesunken war.
Der Einfuhrpreisindex wird in der US-Sitzung veröffentlicht. Obwohl sekundär, bietet er zusätzlichen Kontext für Inflationstrends. Prognosen deuten auf einen Anstieg auf 1,0 % YoY im November hin (nach 0,8 % im Oktober und -0,1 % im September).
Fazit
Im Fokus werden die US-Inflationsberichte (CPI und PPI) und die EZB-Sitzung stehen. Eine beschleunigte US-Inflation würde die Nachfrage nach dem USD steigern, da Händler in diesem Fall "alles erinnern werden": die hawkishen Aussagen von Mary Daly, die starken Nonfarms und die pro-inflationären Politiken unter der kommenden Trump-Administration.
Unterdessen könnte der dovish Ton der EZB angesichts der steigenden Inflation in der Eurozone auf dem Euro lasten.
Kurzpositionen beim EUR/USD werden relevant, wenn das Paar unter das Unterstützungsniveau von 1,0530 fällt (die mittlere Bollinger-Band und die Tenkan-sen-Linie auf D1). Das erste Ziel ist 1,0470 (die untere Linie der Bollinger-Bänder, die mit der unteren Grenze der Kumo-Wolke auf H4 zusammenfällt), und das zweite Ziel ist 1,0420 (die untere Linie der Bollinger-Bänder auf D1).
