Das Währungspaar EUR/USD setzte seinen allmählichen Rückgang am Freitag fort. Der Preis fällt langsam, und wir glauben, dass der Euro in der vergangenen Woche eigentlich einen viel stärkeren Rückgang hätte erleben müssen. Im Wesentlichen hat sich der fundamentale Ausblick für den Euro nicht geändert. Bereits im letzten Jahr haben wir darüber gesprochen, wie der Euro überbewertet war, und dieser Abwärtstrend hält seit 16 Jahren an. Angesichts dieser Umstände, was können wir vom Euro erwarten? Jetzt, Anfang 2025, bleibt trotz des Amtsantritts von Trump und seiner Pläne, Zölle auf die Hälfte der Länder weltweit zu erheben, der Dollar weitaus attraktiver als der Euro oder das Pfund. So einfach ist das.
Der jüngste US-BIP-Bericht war enttäuschend und zeigte einen Anstieg von +2,3% im Quartalsvergleich. Ebenso fiel der neueste BIP-Bericht der Eurozone zum achten oder neunten Mal in Folge geringer aus, mit einem Wachstum von 0%. Beide Berichte waren schwächer als erwartet, aber die Diskrepanz zwischen ihnen ist beträchtlich. Die amerikanische Wirtschaft wächst trotz erhöhter Zinssätze der Federal Reserve weiterhin stark. Im Gegensatz dazu kämpft die europäische Wirtschaft trotz aggressiver Zinssenkungen der Europäischen Zentralbank – die ohnehin schon viel niedriger als die der Fed waren – weiterhin mit schlechter Performance. Nun stellt sich die Frage: In welche Währung möchten Investoren und Händler ihr Kapital verschieben? In die mit stetigem Wachstum verbundene, oder in die, die seit über zwei Jahren stagniert?
Letzte Woche hielten sowohl die EZB als auch die Fed Sitzungen ab, aber es bestand keine Möglichkeit, dass diese Sitzungen den Trend zugunsten des Euros umkehren könnten. Die EZB hat ihre Geldpolitik weiter gelockert, und Christine Lagarde bestätigte, dass die Zinssenkungen in naher Zukunft fortgesetzt würden. Die Fed hat ihre Zinserhöhungen pausiert, und diese Pause könnte bis zum Sommer andauern. Bis zum Ende des Jahres könnte der Zinssatz der Fed auf 4% sinken, während der der EZB unter 2% fallen könnte. Unter diesen Umständen, welche Währung sollte sich aufwerten?
Der Freitag unterstrich erneut eine klare Tatsache: Die europäische Wirtschaft ist schwach. Es wurden mehrere bedeutende Berichte in Deutschland veröffentlicht. Selbst wenn der Markt sie hätte ignorieren wollen, haben diese Berichte Gewicht für die langfristige Entwicklung des Euros. Der Einzelhandelsumsatz sank um 1,6%, die Arbeitslosenquote stieg an, und die Inflation fiel auf 2,3%. Auf welcher Grundlage wurde erwartet, dass der Euro am Freitag steigen würde? Dieses makroökonomische Umfeld hielt während der gesamten letzten Woche an und ist seit einiger Zeit weitgehend unverändert. Im letzten Jahr hatten viele Experten Angst vor einer möglichen Rezession in der US-Wirtschaft, aber diese trat nicht ein. Seit 2022 erwartete der Markt, dass die Fed die Zinsen schnell und aggressiv senken würde, aber das geschah ebenfalls nicht. Im Kontext eines globalen Abwärtstrends versuchte der Markt, den Euro neu zu bewerten und ihn so hoch wie möglich zu treiben. Jetzt sehen wir die Ergebnisse dieses Versuchs. Interessanterweise ist der einzige Faktor, der dem Euro derzeit zugutekommen könnte, Donald Trump, der eine starke Abneigung gegen einen "teuren Dollar" hegt.
Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaares EUR/USD über die letzten fünf Handelstage bis zum 3. Februar beträgt 77 Pips, was als "durchschnittlich" eingestuft wird. Wir erwarten, dass das Paar am Montag zwischen den Niveaus von 1,0284 und 1,0438 schwanken wird. Der höhere lineare Regressionstrendkanal zeigt weiterhin nach unten, und der globale Abwärtstrend hält an. Der CCI-Indikator trat in die überkaufte Zone ein und bildete eine bärische Divergenz, woraufhin ein neuer Rückgang einsetzte.
Nächste Unterstützungsniveaus:
S1 – 1,0315S2 – 1,0254S3 – 1,0193
Nächste Widerstandsniveaus:
R1 – 1,0376R2 – 1,0437R3 – 1,0498
Handelsempfehlungen:
Das EUR/USD-Paar setzt seine aufwärts gerichtete Korrekturbewegung fort, auch wenn der Kurs weiterhin unterhalb des gleitenden Durchschnitts konsolidiert. In den letzten Monaten haben wir konsequent einen Rückgang des Euro mittelfristig erwartet, und unsere Ansicht hat sich nicht geändert. Die Fed hat eine Pause bei der Lockerung ihrer Geldpolitik eingelegt, während die EZB diese im Gegenteil weiter ausweitet. Daher gibt es für den Dollar keinen wesentlichen Grund für einen mittelfristigen Rückgang, abgesehen von rein technischen Korrekturfaktoren.
Kurzpositionen bleiben gültig, mit Zielen bei 1,0315 und 1,0284. Wenn Sie es bevorzugen, auf Basis von "reiner" technischer Analyse zu handeln, können Sie Long-Positionen in Betracht ziehen, wenn der Kurs über den gleitenden Durchschnitt steigt, mit Zielen bei 1,0498 und 1,0559. Allerdings sollten alle Aufwärtsbewegungen zu diesem Zeitpunkt als Korrektur eingestuft werden.
Erklärung der Illustrationen:
Lineare Regressionstrendkanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide Kanäle ausgerichtet sind, deutet das auf einen starken Trend hin.
Gleitender Durchschnitt (Einstellungen: 20,0, geglättet) definiert den kurzfristigen Trend und gibt die Handelsrichtung vor.
Murray Levels dienen als Zielniveaus für Bewegungen und Korrekturen.
Volatilitätslevels (rote Linien) stellen den wahrscheinlichen Kursbereich des Paares über die nächsten 24 Stunden dar, basierend auf aktuellen Volatilitätsmesswerten.
CCI-Indikator: Wenn er den überverkauften Bereich (unter -250) oder den überkauften Bereich (über +250) erreicht, signalisiert er eine bevorstehende Trendumkehr in die entgegengesetzte Richtung.
