Letzte Woche testete EUR/USD das Niveau von 1.0500, konnte jedoch nicht über diesem wichtigen Widerstand (der oberen Linie des Bollinger Bands Indikators auf dem D1-Zeitrahmen) konsolidieren. Das impulsive Wachstum des Paares wurde durch eine gesteigerte Risikobereitschaft ausgelöst, nachdem Trump entschieden hatte, vorerst keine Reziprozitätszölle zu verhängen. Stattdessen unterzeichnete der US-Präsident ein Memorandum zur Vorbereitung von „gegenseitigen Zöllen“. Es wurde auch bekannt, dass die Zölle nicht, wie ursprünglich erwartet, einheitlich für alle Länder gelten werden – die Steuerbelastung wird individuell für jede Nation festgelegt. Bis April wird erwartet, dass eine Arbeitsgruppe dieses Thema untersucht, danach wird Trump Entscheidungen auf Länderebene treffen.
Der Markt atmete erleichtert auf, obwohl das Thema nicht von der Agenda genommen wurde – es wurde lediglich um ein paar Monate verschoben. Dennoch war dies für die Marktteilnehmer genug, um den Optimismus wiederzugewinnen („nicht heute, und das ist eine Erleichterung“), was die Risikobereitschaft stärkte und Druck auf den sicheren Hafen Dollar ausübte, wodurch EUR/USD das Niveau von 1.0500 testen konnte.
Die Situation könnte sich jedoch dramatisch ändern. Laut internen Quellen, die von der Financial Times zitiert werden, bereitet Brüssel einen Vergeltungsschritt gegen die USA vor, indem es den Import bestimmter amerikanischer Lebensmittelprodukte verbietet. Gerüchte deuten darauf hin, dass das Verbot in der Anfangsphase Sojabohnen betreffen könnte, die mit in der EU verbotenen Pestiziden angebaut werden. Sollten die EU Gegenmaßnahmen ergreifen, könnte die Risikoaversion zurückkehren, was die Nachfrage nach dem Dollar erhöhen würde.
Der Wirtschaftskalender für die kommende Woche ist nicht gespickt mit großen Ereignissen, aber auch nicht leer.
Montag-Dienstag
Am Montag sollen zwei Vertreter der Federal Reserve sprechen: Patrick Harker, Präsident der Philadelphia Fed, und Fed-Gouverneurin Michelle Bowman. Es wird erwartet, dass die Händler mehr auf Bowmans Äußerungen achten, da Harker in diesem Jahr kein Stimmrecht hat und im Juni nach Abschluss der maximalen Amtszeit von 10 Jahren in den Ruhestand tritt. Daher wird seine Rede wahrscheinlich vom Markt übersehen werden.
Im Gegensatz dazu könnte Bowman Marktvolatilität auslösen. Bei ihrem letzten öffentlichen Auftritt Ende Januar betonte sie, dass die zukünftigen Maßnahmen der Fed "vorsichtig und schrittweise" erfolgen sollten, da die Inflation nach wie vor hoch ist und Aufwärtsrisiken bestehen. Es ist wichtig zu beachten, dass sie diese Anmerkungen vor den neuesten Berichten zum Verbraucherpreisindex (CPI) und Erzeugerpreisindex (PPI) machte, die eine Beschleunigung der Inflation im Januar zeigten.
Am Dienstag wird Deutschland seine ZEW-Indizes für Februar veröffentlichen. Der Geschäftsklimaindex in Deutschland wird voraussichtlich auf 19,9 Punkte steigen, das höchste Niveau seit Juli 2024, nachdem er im Januar auf 10,3 gefallen war. Der breitere europäische ZEW-Wirtschaftssentimentindex wird ebenfalls positive Dynamik zeigen und auf 24,3 Punkte steigen.
Zu den wichtigen Rednern am Dienstag gehören Mary Daly, Präsidentin der San Francisco Fed, die in diesem Jahr ein Stimmrecht hat, und Fed-Gouverneur Michael Barr, der aufgrund seiner Position ein ständiges Stimmrecht hat. Sie werden wahrscheinlich über die neuesten Inflationsdaten diskutieren und die Aussichten für weitere geldpolitische Lockerungen in diesem Jahr bewerten.
Mittwoch
Am Mittwoch wird die Fed die Protokolle ihrer Januarsitzung veröffentlichen. Während dieser Sitzung entschied die Fed, alle geldpolitischen Parameter unverändert zu lassen. Fed-Chef Jerome Powell deutete an, dass die Zentralbank es nicht eilig haben sollte, ihre Geldpolitik anzupassen, da die Inflation nach wie vor hoch ist und die US-Wirtschaft gut dasteht. Darüber hinaus entfernte die Fed die Formulierung, dass die Inflation "Fortschritte in Richtung des 2%-Ziels gemacht" habe, und erklärte stattdessen, dass die Inflation "erhöht bleibt". Diese Änderung wurde als restriktiv wahrgenommen und spiegelt die Bedenken der Fed über die jüngsten Inflationsberichte wider. Powell versuchte, die Bedeutung dieser Anpassung herunterzuspielen und nannte sie eine "technische Anpassung" ohne tiefere Implikationen. Infolgedessen werden die FOMC-Protokolle genau untersucht; wenn das Dokument einen restriktiven Ton vermittelt, könnte der Dollar erheblichen Auftrieb erhalten, insbesondere in Anbetracht der neuesten CPI- und PPI-Berichte.
Donnerstag
Am Donnerstag werden während der US-Session mehrere wichtige makroökonomische Berichte veröffentlicht, die jedoch als sekundär angesehen werden. Ein wichtiger Bericht wird der Februar-Wert des Philadelphia Fed Manufacturing Index sein. Vorläufige Prognosen deuten auf einen erheblichen Rückgang des Index hin, der von 44,3 auf 19,4 fällt. Sollte der Wert schwächer als erwartet sein, könnte dies den US-Dollar unter Druck setzen.
Zusätzlich werden die wöchentlichen Arbeitslosenanträge veröffentlicht. Letzte Woche lag der Indikator bei +213.000, und es wird erwartet, dass er für die kommende Woche nahezu unverändert bei +214.000 bleibt. Dieser Bericht wird nur dann Auswirkungen auf EUR/USD haben, wenn die tatsächliche Zahl deutlich von der Prognose abweicht.
Zu den Rednern der Fed am Donnerstag gehören der Vizepräsident Philip Jefferson, Alberto Musalem, Präsident der St. Louis Fed (der 2025 ein Stimmrecht hat), und Austan Goolsbee, Präsident der Chicago Fed (der ebenfalls in diesem Jahr ein Stimmrecht hat).
Freitag
Der letzte Handelstag der Woche wird die Veröffentlichung der PMI-Indizes umfassen. Laut Prognosen sollen die Geschäftsaktivitätsindizes im deutschen verarbeitenden Gewerbe und im weiteren Euroraum zwar im Kontraktionsbereich bleiben, aber leichte Verbesserungen zeigen (auf 45,4 bzw. 46,9). In der Dienstleistungsbranche wird hingegen erwartet, dass die Indizes über der 50-Punkte-Schwelle bleiben, jedoch einen leichten Rückgang zeigen (52,4 und 51,1). Eine signifikante Abweichung von diesen Prognosen, insbesondere nach unten, könnte die Volatilität in EUR/USD erhöhen.
Während der US-Session am Freitag wird der ISM Manufacturing PMI veröffentlicht. Der Index wird voraussichtlich auf seinem Januar-Niveau von 51,2 bleiben. Für Dollar-Bullen ist es entscheidend, dass dieser Indikator nicht unter die 50-Punkte-Schwelle fällt, was eine Kontraktion signalisieren würde.
Händler sollten auf den Verbrauchervertrauensindex der Universität von Michigan achten, der das Vertrauen der Verbraucher in den aktuellen und zukünftigen Zustand der Wirtschaft misst. Der Index ist in den letzten zwei Monaten gesunken, und der Februar könnte einen dritten Rückgang in Folge sehen, mit einer Erwartung von sinkenden 67,2 Punkten. Ein unerwarteter Anstieg des Index könnte dem Dollar breite Unterstützung bieten.
Aus technischer Sicht bleibt das EUR/USD-Paar auf dem Tages-Chart innerhalb der Kumo-Wolke und schwankt zwischen der mittleren und oberen Linie des Bollinger-Bänder-Indikators. Long-Positionen sollten nur in Betracht gezogen werden, wenn sich das Paar über der oberen Grenze der Kumo-Wolke konsolidiert, was ein bullisches "Parade der Linien"-Signal auf dem Ichimoku-Indikator auslösen und den Weg in Richtung des 1,06-Bereichs ebnen würde. Im Gegensatz dazu wären Short-Positionen nur relevant, wenn das Paar unter 1,0390 fällt, was es zwischen der mittleren und unteren Linie der Bollinger-Bänder und unter allen Ichimoku-Linien im D1-Zeitrahmen positionieren würde.
