Das Währungspaar EUR/USD verbrachte erneut den Großteil des Mittwochs nahezu regungslos. Selbst im untenstehenden Chart ist erkennbar, dass die aktuelle Volatilität gering und abnehmend ist. Merkwürdigerweise geschieht dies, obwohl der Dollar auf den ersten Blick fallen sollte. In jüngster Zeit hat der Markt jedoch keine Eile gezeigt, den US-Dollar aufzugeben. Zur Erinnerung: Der US-Dollar gewinnt seit 16 Jahren gegenüber dem Euro, was deutlich im Monatszeitrahmen zu erkennen ist. Wie bereits erwähnt, erfordert der Durchbruch eines solch starken Trends ernsthaftere Gründe als Trumps Zölle. Darüber hinaus hat vor sechs Monaten ein neuer Abwärtstrend auf dem Tageszeitrahmen begonnen, und das derzeitige Euro-Wachstum—so stark es auch scheinen mag—ist lediglich eine Korrektur innerhalb dieses breiteren Abwärtstrends.
Betrachten wir, wie substanziell und anhaltend der Rückgang des Dollars war. Der Großteil des Dollar-Verfalls erfolgte über drei Tage—am 3., 4. und 5. März—als er um 400 Pips fiel. Abgesehen von diesem "Sturm" ist der Dollar über drei Monate der Korrektur um 360 Pips gesunken, verglichen mit einem Anstieg um 1.040 Pips. Die erste Schlussfolgerung ist klar: Eine so scharfe Korrektur hätten wir ohne Trumps Zölle nicht gesehen.
Wir können auch hinterfragen, wie gerechtfertigt der Rückgang des Dollars war. Zweifellos werden Trumps Zölle die US-Wirtschaft negativ beeinflussen. Aber sie werden auch die europäische, britische und globale Wirtschaft treffen. Wovor genau haben Händler also Angst? Die US-Wirtschaft wächst weiterhin stabil mit 2–3% pro Quartal. Die europäische Wirtschaft hingegen wächst bestenfalls um 0,1–0,3%. Wenn Europa langsamer wird, ist das eine Rezession. Wenn die USA langsamer werden, handelt es sich vermutlich nur um eine Stagnation.
Während also der Markt auf Trumps aggressive und protektionistische Maßnahmen reagiert hat, welche Rechtfertigung bleibt für weiteren Dollar-Verkauf? Vergessen wir auch nicht, dass die Europäische Zentralbank seit letztem Sommer bei jeder Sitzung die Zinsen gesenkt hat. Die Federal Reserve hat die Zinsen bislang lediglich viermal gesenkt und könnte 2025 pausieren. Das ist ein realistisches Szenario, da Trumps Maßnahmen wahrscheinlich weltweit die Inflation anheizen werden. Die Inflation in der EU liegt bei 2,2%, während sie in den USA bei 2,8% liegt. Eine grundlegende Analyse zeigt daher, dass die EZB möglicherweise ihre Geldpolitik weiter lockern könnte, während die Fed die Zinsen stabil halten muss, um einen weiteren Inflationsanstieg zu vermeiden—was nur durch erneute Zinserhöhungen bekämpft werden könnte. Aber wie können die Zinsen erhöht werden, wenn erwartet wird, dass die Wirtschaft im kommenden Jahr langsamer wird?
Wir glauben weiterhin, dass der Dollar im Jahr 2025 eine höhere Chance auf eine Stärkung hat, während dem Euro eine solide Basis für einen langfristigen Aufwärtstrend fehlt.
Die durchschnittliche Volatilität des EUR/USD-Währungspaares über die letzten fünf Handelstage (Stand 3. April) beträgt 78 Pips, was als "moderat" gilt. Wir erwarten, dass das Paar am Donnerstag zwischen 1,0774 und 1,0930 gehandelt wird. Der langfristige Regressionskanal hat nach oben gedreht, jedoch bleibt der größere Abwärtstrend in höheren Zeitrahmen sichtbar intakt. Der CCI-Indikator hat kürzlich keinen Überkauft- oder Überverkauft-Bereich betreten.
Nächste Unterstützungsniveaus:
S1 – 1,0742
S2 – 1,0620
S3 – 1,0498
Nächste Widerstandsniveaus:
R1 – 1,0864
R2 – 1,0986
Handelsempfehlungen:
Das EUR/USD-Paar korrigiert weiterhin. Wir behaupten seit Monaten, dass wir einen mittelfristigen Rückgang des Euro erwarten, und diese Ansicht bleibt unverändert. Der Dollar hat nach wie vor keine soliden Gründe für einen mittelfristigen Rückgang—außer Donald Trump. Trump könnte jedoch allein ausreichen, um Druck auf den Dollar auszuüben, insbesondere da die meisten anderen Faktoren ignoriert werden. Short-Positionen bleiben deutlich attraktiver, mit Zielen bei 1,0315 und 1,0254, allerdings ist es derzeit schwer zu bestimmen, ob die von Trump angetriebene Rallye beendet ist. Wenn Sie ausschließlich aufgrund technischer Analysen handeln, können Long-Positionen in Betracht gezogen werden, wenn der Preis über dem gleitenden Durchschnitt bleibt, mit Zielen bei 1,0864 und 1,0930.
Erklärung der Grafiken:
Lineare Regressionskanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide Kanäle ausgerichtet sind, deutet dies auf einen starken Trend hin.
Gleitender Durchschnitt (Einstellungen: 20,0, geglättet) definiert den kurzfristigen Trend und gibt die Handelsrichtung vor.
Murray Levels dienen als Zielniveaus für Bewegungen und Korrekturen.
Volatilitätslevels (rote Linien) stellen den wahrscheinlichen Preisbereich des Paares für die nächsten 24 Stunden basierend auf aktuellen Volatilitätsbewertungen dar.
CCI-Indikator: Wenn er in die überverkaufte Region (unter -250) oder in die überkaufte Region (über +250) eintritt, signalisiert er eine bevorstehende Trendumkehr in die entgegengesetzte Richtung.
