S&P 500
Überblick für den 8. April
US-Markt: Der wahre Grund für Trumps Zölle aufgedeckt. Teil 1
Hauptindizes der USA am Montag: Dow -0,9%, NASDAQ +0,1%, S&P 500 -0,2%, S&P 500: 5.062, Handelsspanne: 4.800–5.700.
Heiße Zollschlagzeilen: Am Montag, den 7. April, verkündete Trump, dass er einen zusätzlichen Zoll von 50% auf chinesische Importe verhängen würde, falls China nicht bis zum 8. April seine 34% Vergeltungszölle zurücknimmt, die als Reaktion auf seine eigenen 34% und früheren 20% Zölle verhängt wurden.
Bis Dienstagmorgen hatte China bereits geantwortet und mitgeteilt, es werde dem US-Druck nicht nachgeben und die verhängten Zölle nicht rückgängig machen. Für den Moment sind keine US-chinesischen Verhandlungen angesetzt, da beide Seiten ihre harte Haltung bekräftigen.
Goldman Sachs hat die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den USA innerhalb der nächsten 12 Monate auf 45% erhöht und reiht sich damit in eine wachsende Liste von Investmentbanken ein, die ihre Prognosen überarbeiten. Ökonomen von JPMorgan schätzen nun, dass die Zölle das US-BIP um 0,3% senken werden, ein deutlicher Rückgang im Vergleich zu den früheren Prognosen von 1,3% Wachstum.
Die taiwanesischen Aktien stürzten am Montag um fast 10% ab, was den größten Ein-Tages-Rückgang in der Geschichte markiert, während Futures auf Aktien ein weiteres schwieriges Verfahren für die US-Märkte andeuteten. In Hongkong fielen die Aktien an einem Tag um 13%, was zu einer Handelsaussetzung führte. Die Aktien von AliExpress sanken innerhalb von 24 Stunden um 19%.
Europäische Verteidigungsaktien, die zuvor aufgrund von Erwartungen eines starken Anstiegs der Regierungsausgaben übertroffen hatten, stehen nun vor ihrem größten Ein-Tages-Rückgang seit April 2020.
US-Finanzminister Scott Bessent sagte, dass mehr als 50 Länder seit der Ankündigung vom letzten Mittwoch Gespräche mit den USA begonnen haben. Handelsminister Howard Lutnick bemerkte, dass die Zölle "für mehrere Tage und Wochen" in Kraft bleiben würden.
In Bezug auf den massiven Einbruch auf den US-Märkten erklärte Präsident Trump am Sonntag, dass seine Regierung bereit sei, mit Ländern, die Erleichterungen bei den Zöllen suchen, einen Deal zu machen, aber nur, nachdem sie "viel Geld an die USA sowohl jährlich als auch rückwirkend" bezahlt haben. Wenn diese Haltung bestehen bleibt, ist es unwahrscheinlich, dass die Gespräche erfolgreich sein werden. Es ist schwer vorstellbar, dass China oder die EU zustimmen, rückwirkende Zahlungen für vergangene Handelsdefizite zu leisten, eine Forderung, die normalerweise nur nach einer kriegsbedingten Niederlage gestellt wird.
Am Montagmorgen hatten die Gesamtverluste der Marktkapitalisierung im breiten S&P 1500-Index 9,8 Billionen Dollar erreicht.
Fazit: Es ist grundsätzlich nicht falsch für die USA, wenn viele Länder ihre Waren in die Staaten liefern wollen und im Gegenzug Dollar erhalten. Diese Dynamik ist tatsächlich äußerst vorteilhaft für Amerika.
Problematisch ist jedoch, dass diese Exporteure dann US-Staatsschulden kaufen, die Zinszahlungen verursachen — mittlerweile bis zu 800 Milliarden Dollar jährlich, was die Verteidigungsausgaben als größter Posten im Bundeshaushalt fast einholt. Das liegt daran, dass die US-Staatsschulden bei rund 37 Billionen Dollar liegen. Es ist wichtig zu betonen, dass nicht die Höhe der Schulden das Problem ist — es sind die Kosten der Bedienung. Stellen Sie sich vor, ein Gesetz würde erlassen, das den Zinssatz auf 2% oder sogar 1,5% pro Jahr senkt. Ein solcher Schritt würde massive Abflüsse aus Staatspapieren, weit verbreiteten Anleiheverkäufen und unvermeidlich einen scharfen Zusammenbruch des Dollars auslösen. Zu diesem Zeitpunkt würde das US-Handelsdefizit schnell verschwinden. Trumps Zollmaßnahmen sind also nicht so unüberlegt, wie sie auf den ersten Blick erscheinen mögen. Dennoch sollten solche Manöver idealerweise mit Amerikas wichtigsten Verbündeten innerhalb der G7 koordiniert werden.
P.S. Am Dienstagmorgen, kurz nachdem dieser Bericht und seine Schlussfolgerungen abgeschlossen waren, gab es Nachrichten, dass Trump erklärte, die neuen Zölle würden es den Vereinigten Staaten ermöglichen, ihre Staatsschulden abzubezahlen.
