Der Euro verzeichnet einen starken Anstieg gegenüber dem US-Dollar. Das Währungspaar EUR/USD hat bereits ein Drei-Jahres-Hoch erreicht und zeigt keine Anzeichen einer Verlangsamung.
In der Zwischenzeit gehen laut einer Umfrage unter Ökonomen Beamte der Europäischen Zentralbank wahrscheinlich davon aus, die Kreditkosten noch mehrere Male zu senken, obwohl sie letztendlich dem Vorbild der US-Notenbank folgen werden.
Die Befragten erwarten aufeinanderfolgende Zinssenkungen um einen Viertelprozentpunkt im April und Juni, nach denen der Einlagenzins voraussichtlich bei 2% liegen wird. Ökonomen warnen, dass die Handelspolitik der USA erhebliche Risiken birgt, die das Wirtschaftswachstum in der Eurozone bedrohen könnten. Eskalierende protektionistische Maßnahmen, einschließlich der Einführung von Zöllen und Handelsbeschränkungen, könnten die Lieferketten schwerwiegend stören und die Nachfrage nach europäischen Gütern verringern. Die Unsicherheiten in der Handelspolitik der USA schaffen Instabilität auf den Finanzmärkten, schrecken Investoren ab und erschweren die langfristige Planung für europäische Unternehmen. Darüber hinaus könnten aggressive fiskalpolitische Maßnahmen zur Belebung der inländischen Nachfrage in den USA den Dollar stärken, was die europäische Exporte unattraktiver machen würde.
Ein Hauptanliegen sind die unberechenbaren Versuche des US-Präsidenten, die globale Ordnung neu zu gestalten. Sein Handelskrieg hat die Finanzmärkte bereits erschüttert, Ängste vor einem großen wirtschaftlichen Zusammenbruch geweckt und weltweite Führer ratlos gemacht, wie sie reagieren sollen.
Der von Trump gestern vorgeschlagene vorübergehende Waffenstillstand — eine 90-tägige Pause — bietet Zeit für Verhandlungen, sodass die Europäische Union Gegenmaßnahmen zurückstellen kann. Dennoch verschärft sich das Patt zwischen den USA und China weiter. Die größte Herausforderung für die EZB in dieser Situation besteht darin, angesichts der Unberechenbarkeit Trumps den Anschein von Kontrolle zu wahren.
Offensichtlich operiert die EZB nun in einem radikal veränderten Umfeld, da US-Zölle Wirklichkeit geworden sind, und die Geldpolitik der Eurozone muss sich dementsprechend anpassen. Vor diesem Hintergrund wird erwartet, dass der Rat der Europäischen Zentralbank auf seiner Sitzung am 17. April die Zinssätze um weitere 25 Basispunkte senkt, bevor im Laufe des Jahres wahrscheinlich eine Reihe von Zinssenkungen erfolgen.
Der jüngste Inflationsbericht der Eurozone deutet darauf hin, dass Zinssenkungen nicht nur möglich, sondern notwendig sind — wenn nicht jetzt, wann dann? Jüngste Äußerungen von Entscheidungsträgern legen nahe, dass viele offen für eine Pause im April sind, aber auch eine erhebliche Anzahl weitere Lockerungsmaßnahmen befürwortet.
Die meisten Umfrage-Teilnehmer erwarten, dass die Zinssätze frühestens im dritten Quartal dieses Jahres neutrales Terrain erreichen. Während die Hälfte von ihnen den neutralen Zinssatz — einen, der weder Wachstums hemmend noch fördernd wirkt — bei 2% verorten, glauben fast ebenso viele Ökonomen, dass er sich bereits über diesem Niveau befindet.
Technischer Ausblick auf EUR/USD
Aktuell müssen Käufer sich darauf konzentrieren, das Niveau von 1.1325 zurückzuerobern. Erst dann kann das Paar eine Prüfung des Niveaus von 1.1388 anstreben. Ein Durchbruch über dieses Niveau könnte den Weg zu 1.1427 öffnen, wobei eine solche Bewegung ohne Unterstützung durch bedeutende Marktteilnehmer schwierig wäre. Das ultimative bullische Ziel wäre das Hoch bei 1.1485. Sollte das Paar fallen, erwarte ich starkes Kaufinteresse erst um das Niveau von 1.1260. Gibt es dort keine Unterstützung, könnte es sich lohnen, auf einen erneuten Test des Tiefs bei 1.1217 zu warten oder Long-Positionen ab dem Niveau von 1.1155 zu eröffnen.
Technischer Ausblick auf GBP/USD
Käufer des Pfunds müssen den nächsten Widerstand bei 1.3047 zurückerobern. Erst dann können sie das Zielniveau von 1.3108 anvisieren, das ein schwer zu überwindendes Niveau darstellen könnte. Das endgültige bullische Ziel ist das Niveau von 1.3156. Sollte das Paar sinken, werden die Bären versuchen, die Kontrolle bei 1.2985 zurückzugewinnen. Ein erfolgreicher Durchbruch dieser Spanne könnte den bullischen Ausblick erheblich beschädigen und GBP/USD in Richtung des Tiefs bei 1.2929 drücken, mit dem Potenzial, 1.2866 zu erreichen.
