Der Wirtschaftskalender der kommenden Woche ist vollgepackt mit wichtigen Veröffentlichungen. Wie üblich bringt der Beginn eines neuen Monats bedeutende makroökonomische Berichte aus den USA und der Eurozone, die typischerweise starke Volatilität für das EUR/USD-Paar auslösen. Dieses Mal ist die Situation jedoch etwas anders – Nachrichten von den „Frontlinien“ des Handelskriegs haben die makroökonomischen Berichte in den Schatten gestellt. Jede wesentliche Information im Zusammenhang mit der Zollkonfrontation wird Vorrang vor allen anderen fundamentalen Faktoren haben. Sollte in den kommenden Tagen eine langsame Entwicklung (keine Eskalation, aber auch keine Anzeichen einer Deeskalation) zu beobachten sein, dürften die zentralen makroökonomischen Veröffentlichungen dennoch die Aufmerksamkeit der Händler auf sich ziehen. Besonders, da einige Berichte die Trends des Aprils widerspiegeln und damit eine Einschätzung der Auswirkungen des neuen Zollplans der USA ermöglichen.
Es ist erwähnenswert, dass die wichtigsten Berichte für EUR/USD-Händler in der zweiten Wochenhälfte veröffentlicht werden. Zum Beispiel ist der Montag ein leerer Tag. Wenn Donald Trump die Märkte nicht mit neuen lauten Aussagen aufwühlt, wird das EUR/USD-Paar den ersten Handelstag wohl in einer Seitwärtsbewegung verbringen (ähnlich wie am Freitag).
Dienstag
Die wichtigsten Berichte werden am Dienstag, den 29. April, in den USA (während der amerikanischen Sitzung) veröffentlicht. Zunächst wird der Verbraucherindex für das Vertrauen des Conference Board für April bekannt gegeben. Der Indikator sinkt seit vier aufeinanderfolgenden Monaten, und April könnte das fünfte Mal in Folge sein, mit Prognosen, die einen Rückgang auf 87,4 Punkte (den niedrigsten Stand seit Dezember 2020) voraussagen.
Zweitens wird der JOLTs-Bericht (Job Openings and Labor Turnover Survey) veröffentlicht, der die Anzahl der offenen Stellen am Ende des Berichtsmonats zeigt. Diese Zahl sank im Februar auf 7,57 Millionen, und ein weiterer Rückgang auf 7,48 Millionen wird für März erwartet.
Mittwoch
Am Mittwoch wird der chinesische Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe während der asiatischen Sitzung veröffentlicht. Nach zwei Monaten des Wachstums wird ein Rückgang auf 49,5 Punkte erwartet. Sollte der Index unerwartet über der 50-Punkte-Marke bleiben, könnte die Risikobereitschaft steigen, was die EUR/USD-Käufer unterstützen würde.
Erste Daten zum Wirtschaftswachstum in der Eurozone werden während der europäischen Sitzung veröffentlicht. Prognosen deuten darauf hin, dass die Wirtschaft im 1. Quartal 2025 um 0,2 % gewachsen ist und damit das Ergebnis des 4. Quartals 2024 widerspiegelt. Für die EUR/USD-Bullen ist es wichtig, dass diese Zahl nicht negativ wird, was auf eine drohende Rezession hinweisen könnte.
Ebenfalls am Mittwoch wird der ADP-Beschäftigungsbericht der USA veröffentlicht. Dieser dient als eine Art Barometer vor den offiziellen Daten am Freitag. Ein schwaches Ergebnis (+123.000 Arbeitsplätze) wird erwartet. Selbst das Erreichen der Prognose (ganz zu schweigen davon, dass diese verfehlt wird) würde Druck auf den Dollar ausüben.
Der größte Auslöser für Volatilität beim EUR/USD wird jedoch die zweite Schätzung des US-BIP-Wachstums für das 1. Quartal 2025 sein. Die erste Schätzung zeigte ein Wachstum von 2,4 %, aber die meisten Experten rechnen mit einer heftigen Revision nach unten auf 0,4 %. Ein solches Ergebnis würde den Dollar erheblich belasten, insbesondere angesichts des anhaltenden "USA vs. der Welt"-Handelskriegs.
Donnerstag
Das Schlüsselereignis am Donnerstag wird der ISM-Einkaufsmanagerindex sein. Im März fiel der Indikator unerwartet in den kontraktiven Bereich bei 49,0. Im April wird ein weiterer Rückgang auf 48,0 erwartet.
Es ist außerdem wichtig zu beachten, dass viele Handelsplätze am Donnerstag wegen der Feierlichkeiten zum Tag der Arbeit in ganz Europa (Deutschland, Italien, Schweiz, Frankreich, Spanien) und Teilen Asiens (China, Singapur) geschlossen sein werden.
Freitag
Am Freitag wird sich die Aufmerksamkeit der Händler auf den US-amerikanischen Nonfarm-Payrolls-Bericht für April richten. Erste Prognosen sprechen nicht für den Dollar. Es wird erwartet, dass die Beschäftigung im Nonfarm-Bereich nur um 129.000 zunimmt und die Arbeitslosenquote bei 4,2 % bleibt. In der Zwischenzeit könnte der Indikator für das Lohnwachstum auf 3,7 % verlangsamen und die Erwerbsquote auf 62,2 % fallen (den niedrigsten Stand seit Dezember 2022).
Wenn die Nonfarm Payrolls den Erwartungen entsprechen oder hinter diesen zurückbleiben, kommt der Dollar erneut unter Druck angesichts zunehmender Rezessionsrisiken und des anhaltenden Handelsstreits.
Darüber hinaus werden vorläufige VPI-Daten für die Eurozone veröffentlicht. Die Gesamtinflation wird voraussichtlich auf 2,1 % im Jahresvergleich zurückgehen, während die Kerninflation leicht auf 2,5 % steigen soll. Sollten beide Indikatoren stärker als erwartet ausfallen, könnte der Euro Hintergrundunterstützung erhalten, obwohl der Hauptfokus auf den Nonfarm Payrolls liegt.
Schlussfolgerungen
Die für die Woche geplanten wichtigen makroökonomischen Berichte werden zeigen, wie "toxisch" die neuen US-Zölle gewesen sind. Wenn sich das Wachstum der amerikanischen Wirtschaft auf 0,4 % verlangsamt oder schlimmer noch, schrumpft, wird der Dollar einem intensiven Druck ausgesetzt, und EUR/USD könnte den Bereich von 1,14 testen. Wenn sich die US-Wirtschaft entgegen den Erwartungen als widerstandsfähig erweist, könnte sich der Dollar erholen, wobei Verkäufer versuchen, EUR/USD unter 1,1300 in Richtung 1,11 zu drücken. Wenn die Ergebnisse gemischt sind, wird das Paar wahrscheinlich weiterhin innerhalb des 1,13-Bereichs schwanken.
