Trotz der Pläne der Bank of Japan, die Zinssätze weiter zu erhöhen, bewegt sich der Yen derzeit in eine ganz andere Richtung.
In seiner heutigen Rede unterstützte der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, den Yen, indem er klar erklärte, dass er die Absicht habe, den Leitzins weiter anzuheben, sofern sich die Wirtschaft wie erwartet verbessert. "Wir werden den Grad der geldpolitischen Lockerung je nach Bedarf anpassen, um sicherzustellen, dass die Bank ihr Preisstabilitätsziel erreicht, vorausgesetzt, die eingehenden Daten geben den politischen Entscheidungsträgern mehr Vertrauen, dass sich ihre wirtschaftlichen Prognosen verwirklichen werden", sagte Ueda am Dienstag auf einer internationalen Konferenz, die von der Bank of Japan in Tokio ausgerichtet wurde.
Während Trumps erratische Zollpolitik weiterhin die globalen Finanzmärkte destabilisiert, zeigen Uedas Kommentare, dass die Bank of Japan einen weiteren Zinsschritt als nächstliegenden Schritt sieht. Dies unterstützt die erneut gestiegenen Markterwartungen, dass die BOJ auf dem Weg zu einer weiteren Anpassung ihrer Geldpolitik in diesem Jahr ist.
Solch eine Divergenz in der Geldpolitik zwischen der U.S. Federal Reserve—die unter druckbezogenen Zöllen steht—und der Bank of Japan, welche bestrebt ist, ihre ultra-lockere Geldpolitik zu normalisieren, schafft eine komplexe Landschaft für Investoren und Händler. Der Zinsunterschied belastet weiterhin den Yen, der trotz der Rhetorik der BOJ anfällig für weitere Schwächungen bleibt.
Trotz der Unsicherheit hinsichtlich der US-Außenpolitik und deren möglichen Auswirkungen auf den globalen Handel scheint die Bank of Japan zuversichtlich in die Widerstandsfähigkeit der heimischen Wirtschaft und ihre Fähigkeit, mäßigen Zinserhöhungen standzuhalten. Ein entscheidender Faktor ist hier die Inflation, die zwar noch nicht das Zielniveau erreicht hat, jedoch Anzeichen eines anhaltenden Wachstums zeigt, unterstützt durch steigende Löhne und inländische Nachfrage.
Allerdings bleiben die Risiken erheblich. Globale wirtschaftliche Instabilitäten und geopolitische Spannungen könnten das Vertrauen von Unternehmen und Verbrauchern untergraben, was sich negativ auf die Wirtschaftstätigkeit in Japan auswirken würde.
"Angesichts wachsender Unsicherheiten, insbesondere in Bezug auf die Handelspolitik, haben wir kürzlich unsere Wirtschafts- und Inflationsprognosen nach unten korrigiert", sagte Ueda. "Dennoch erwarten wir weiterhin, dass die Kerninflation in der zweiten Hälfte unseres Prognosehorizonts allmählich 2 % erreichen wird", fügte er hinzu und merkte an, dass Japan jetzt näher an seinem Inflationsziel ist als zu irgendeinem Zeitpunkt in den letzten drei Jahren.
Uedas Aussagen zeigen, dass die Bank of Japan darauf bedacht ist, nicht den Kontakt zur Realität zu verlieren, indem sie sich nur auf eine akademische Perspektive konzentriert, insbesondere in einem Kontext, der durch bedeutende Entwicklungen wie Trumps Zollpolitik geprägt ist.
Veröffentlichte Daten vom letzten Freitag zeigten, dass die Kernverbraucherpreise (ohne frische Lebensmittel) im April auf 3,5 % anstiegen und drei volle Jahre auf oder über dem BOJ-Zielwert blieben. Es wird erwartet, dass die in dieser Woche kommenden Daten zeigen, dass dieser Trend sich im Mai fortsetzte.
Am Ende seiner Rede bemerkte Ueda, dass Japan aufgrund steigender Lebensmittelinflation einen zweiten Angebotsschock erlebt, was es von Europa und den USA unterscheidet und besondere Aufmerksamkeit verdient. "Wir erleben jetzt eine weitere Runde von Angebotsschocks in Form steigender Lebensmittelpreise. Unsere Basiserwartung ist, dass der Einfluss der Lebensmittelpreisinflation abschwächen wird. Da die Kerninflation jetzt näher bei 2 Prozent liegt als noch vor einigen Jahren, müssen wir vorsichtig sein, wie sich die Lebensmittelinflation auf die Kerninflation auswirken könnte."
Es ist erwähnenswert, dass die Bank of Japan in ihrer Sitzung Anfang dieses Monats ihre Wachstumsprognose für das laufende Geschäftsjahr halbierte und den erwarteten Zeitpunkt für das Erreichen ihres Inflationsziels um ein Jahr verschob. Diese Maßnahmen wurden als zurückhaltend wahrgenommen und führten dazu, dass viele Beobachter der BOJ ihre Erwartungen für die nächste Zinserhöhung zurückstellten. Es wird erwartet, dass die Bank of Japan die Zinssätze bei ihrer nächsten Sitzung am 17. Juni unverändert lässt.
