Die Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) wird die Ergebnisse ihrer nächsten Sitzung zur Geldpolitik am 28. Mai bekanntgeben. Laut den meisten Analysten wird erwartet, dass die Zentralbank den Leitzins um 25 Basispunkte senkt, was die sechste Zinssenkung seit August letzten Jahres wäre.
Eine Senkung um 25 Basispunkte ist das Basisszenario und daher das am meisten erwartete. Somit ist das formale Ergebnis des Mai-Treffens wahrscheinlich bereits im Markt eingepreist und wird vermutlich ignoriert werden – es sei denn, die RBNZ senkt überraschend um 50 Basispunkte, was jedoch als höchst unwahrscheinlich gilt. Händler werden sich stattdessen auf die wichtigsten Botschaften in der begleitenden Erklärung, die Rhetorik des amtierenden Gouverneurs Christian Hawkesby (er erlangte die Position, nachdem Adrian Orr im März zurücktrat) und die aktualisierten Prognosen konzentrieren.
Insgesamt unterstützt das aktuelle fundamentale Umfeld eine weitere Lockerung der Geldpolitik, hauptsächlich aufgrund eines schwachen Arbeitsmarktes und einer Inflation, die sich im Zielbereich befindet.
Im ersten Quartal lag die Arbeitslosenquote in Neuseeland bei 5,1 %, dem gleichen Niveau wie im vierten Quartal 2024. Diese Zahl war besser als von Analysten erwartet, die einen Anstieg auf 5,3 % prognostiziert hatten. Allerdings liegt die Arbeitslosenquote auf einem mehrjährigen Hoch, fast auf dem fünfjährigen Höchststand, was auf besorgniserregende Trends auf dem Arbeitsmarkt hindeutet.
Außerdem verringerte sich die Beschäftigungswachstumsrate um 0,7 % im Jahresvergleich, was schlechter war als der erwartete Rückgang von 0,5 %. Auf Quartalsbasis gab es einen leichten Anstieg von 0,1 %. Der Lohnwachstumsindex lag ebenfalls unter den Erwartungen und stieg auf 2,5 %, während ein Anstieg von 2,7 % erwartet worden war. Dieser Index sinkt seit den letzten acht Quartalen kontinuierlich. Darüber hinaus sank die Erwerbsquote in Neuseeland auf 70,8 %, niedriger als die Prognose von 71,0 % und der Wert von 70,9 % im vierten Quartal des letzten Jahres.
In Bezug auf die Inflation stellt sich die aktuelle Situation folgendermaßen dar: Ende des ersten Quartals beschleunigte sich die Inflation leicht, blieb jedoch innerhalb des Zielbereichs der RBNZ, der zwischen 1 % und 3 % liegt. Auf anualisierter Basis stieg der Verbraucherpreisindex (CPI) um 2,5 %, nach einem Anstieg auf 2,2 % im Jahresvergleich und einer Prognose von 2,3 %. Quartalsweise stieg der CPI um 0,9 %, verglichen mit einem Wachstum von 0,5 % im vorherigen Quartal.
Wie bereits erwähnt, bleibt die Inflation, obwohl die Wirtschaftsdaten beschleunigt haben, innerhalb des Zielbereichs der Zentralbank. Zudem veröffentlichte die RBNZ letzten Monat nach der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex (CPI) ihren Inflationsindikator basierend auf einem Branchenfaktormodell. Dieser Bericht zeigte, dass die Inflation im ersten Quartal auf 2,9 % sank, im Vergleich zur vorherigen Rate von 3,1 %. Die Mitglieder der RBNZ beobachten die Trends dieses Indikators genau. Daher wird die Tatsache, dass er in den Zielbereich zurückgekehrt ist, das Argument für Zinssenkungen weiter unterstützen.
Es ist wichtig hervorzuheben, dass die letzte Woche veröffentlichten Daten zeigten, dass das Volumen des Einzelhandels in Neuseeland im ersten Quartal um 0,8 % stieg, nach einem vorherigen Anstieg von 1,0 %. Auch wenn dies einen Rückgang des Wachstums darstellt, kann der Bericht dennoch als positiv betrachtet werden, da die meisten Experten kein Wachstum für diesen Indikator erwartet hatten.
Mit anderen Worten, das aktuelle Szenario deutet darauf hin, dass eine Zinssenkung bei der Sitzung im Mai wahrscheinlich ist. Die entscheidende Frage ist der Ton der RBNZ-Rhetorik – wie zurückhaltend wird er klingen? Derzeit signalisieren Markterwartungen, dass von der RBNZ erwartet wird, noch zwei weitere Zinssenkungen vor Jahresende durchzuführen. Allerdings glauben viele Analysten, insbesondere von ING, dass diese Erwartungen möglicherweise zu zurückhaltend sind, angesichts der tatsächlichen Beschleunigung des CPI im ersten Quartal. Ökonomen der Commerzbank teilen eine ähnliche Sichtweise und schlagen vor, dass nach dem Treffen im Mai der Zinssatz der RBNZ ein Niveau erreichen wird, das die Zentralbank dazu veranlasst, vorsichtiger zu agieren und folglich zurückhaltendere Kommentare zur künftigen geldpolitischen Lockerung abzugeben.
Da die Senkung eingepreist ist, könnte ein neutraler oder leicht restriktiver Ton den neuseeländischen Dollar unterstützen.
Es ist daher ratsam, Long-Positionen unter Verwendung der Abwärtskorrekturen des NZD/USD zu eröffnen. Schließlich gibt es noch andere Argumente, die für Kiwi-Käufer sprechen: Insbesondere handelt es sich hierbei um Diskussionen über das Steuersenkungsgesetz, das die Schuldenlast in den Vereinigten Staaten erhöhen wird, und der berüchtigten „Verhandlungsspur“, die ebenfalls Druck auf die amerikanische Währung ausübt.
Mit anderen Worten, falls die RBNZ die NZD/USD-Käufer „im Moment“ nicht unterstützt, könnte sich eine Gelegenheit ergeben, Long-Positionen zu besseren Preisen einzugehen.
Bezüglich der „Technik“ handelt das NZD/USD-Paar weiterhin zwischen der mittleren und der oberen Linie des Bollinger-Bands-Indikators im D1-Zeitrahmen und liegt noch über allen Ichimoku-Indikatoren. Der nächste Widerstandspunkt (das Ziel für die nordwärts Bewegung) liegt bei 0,6000 (obere Bollinger-Band-Linie auf dem Tageschart). Das Hauptziel ist 0,6070 (obere Grenze der Kumo-Wolke im W1).
