Der S&P 500 begann den Tag stark, endete jedoch mit einer negativen Note. Zunächst gestützt durch die Entscheidung des U.S. Court of International Trade, dass die Zölle des Weißen Hauses illegal seien, sowie durch die positiven Quartalsergebnisse von NVIDIA, eröffnete der breite Marktindex höher. Als jedoch die Nachrichten durchsickerten, dass die Zölle bis zur Berufung beim Obersten Gerichtshof in Kraft bleiben würden—und dass die US-Regierung einen „Plan B“ hatte—kehrten Aktien schnell den Kurs um und wurden abgestoßen.
Abgeschaffte und verbleibende US-Zölle
Die US-Regierung ist zuversichtlich, die Berufung zu gewinnen. Selbst wenn sie verliert, gibt es andere gesetzgeberische Mittel, auf die sie sich stützen kann, um die Zölle wieder einzuführen. Kurz gesagt, der Handelskrieg ist noch nicht vorbei. Die Reaktion des S&P 500 spiegelte die Erkenntnis wider, dass das Urteil des Gerichts nur ein vorübergehendes Hindernis für das Weiße Haus darstellt. Präsident Trump selbst war empört – wie konnten Richter Amerika so schaden? Ist es persönliche Feindseligkeit gegen Trump? Welche andere Erklärung könnte es geben?
Ein weiterer Grund für die Berg- und Talfahrt des S&P 500 ist die zunehmende Unsicherheit. Unternehmen haben sich an die Zölle gewöhnt, was dem Index geholfen hat, seine beste Mai-Performance seit November 2023 zu verzeichnen. Doch die Entscheidung des Gerichts könnte die Positionen anderer Länder in Handelsverhandlungen mit den USA verhärten. Darüber hinaus würde die Abschaffung der Zölle den USA eine wichtige Finanzierungsquelle für Trumps "Big Beautiful" Steuerreform entziehen. Und das Gesetz enthält ein besonders beunruhigendes Detail für Investoren:
Der Vorschlag fordert eine Erhöhung der Steuersätze für Einwohner von Ländern, die von den USA als diskriminierend angesehen werden. Die Logik ist klar – Ausländer halten Billionen von Dollar in US-Vermögenswerten, und höhere Steuern würden erhebliche Gelder in den Haushalt leiten.
Dynamik der US-Vermögensbestände durch Nicht-Residente
Allerdings sind Nichtansässige bereits durch die Unsicherheiten im Zusammenhang mit Trumps Politik verunsichert. Neue Steuern könnten sie vollständig vertreiben, was dazu führen würde, dass der U.S.-Markt keine Käufer mehr für seine Staatsanleihen hätte. Die Finanzierung des enormen Haushaltsdefizits würde dann zu einer großen Herausforderung, die sowohl die Wirtschaft als auch die Aktienmarktindizes bedrohen könnte.
Donald Trump sprach auch über Zinssenkungen während eines Treffens mit Fed-Vorsitzendem Jerome Powell. Trump betonte, dass Powell einen Fehler mache, indem er die Zinssätze nicht senke, was die USA im Vergleich zu China und anderen Ländern benachteilige. Gleichzeitig führt der Druck des Präsidenten auf die Zentralbank nur zu weiterer Beunruhigung bei Investoren. Die Unabhängigkeit der Fed zu untergraben, ist ein weiterer Grund für das schwindende Vertrauen in Amerika.
Technisches Bild
Technisch hat sich auf dem Tageschart des S&P 500 nichts drastisch verändert. Die Risiken der Bildung eines 1-2-3-Umkehrmusters bleiben bestehen. Ein Bruch unter die Unterstützungsniveaus von 5860 und 5815 könnte als neue Signale zum Verkauf des breiten Marktindex dienen.
