Während der Euro keine Anstalten macht, dem US-Dollar nachzugeben, sieht sich Christine Lagarde Kritik ausgesetzt, weil sie beabsichtigt, die Führung der Europäischen Zentralbank fortzusetzen. Die Präsidentin, die am Donnerstag eine Pressekonferenz abhalten wird, um die neueste politische Entscheidung des Direktoriums vorzustellen, wurde für die Spitzenposition beim Weltwirtschaftsforum in der Schweiz ausgewählt. Obwohl ihre Amtszeit in Frankfurt offiziell noch weitere 2,5 Jahre läuft, werden bereits Fragen zu ihrem möglichen Abschied aufgeworfen.
Neben der weithin erwarteten achten Zinssenkung wird die EZB-Präsidentin neue Prognosen für die Verbraucherpreise vorstellen. Laut den neuesten Daten verlangsamte sich die Inflation im Mai auf 1,9 % — unter dem 2 %-Ziel und damit erstmals seit acht Monaten. Dieser Erfolg könnte Lagarde zugutekommen und ihr erlauben, zu behaupten, dass die Wiederherstellung der Preisstabilität im Euroraum eines der Hauptziele war, die sie erreichen wollte.
Abgesehen von Lagardes öffentlichem Bekenntnis, ihre Amtszeit zu vollenden, hat die EZB Berichte über einen möglichen vorzeitigen Rücktritt nicht direkt dementiert. Dies deutet darauf hin, dass Lagarde in Erwägung gezogen haben könnte, vorzeitig zurückzutreten. Die EZB erklärte lediglich, dass Präsidentin Lagarde stets voll und ganz ihrer Mission verpflichtet gewesen sei und entschlossen ist, ihre Amtszeit zu beenden. Sollte die Präsidentin sofort zurücktreten wollen, wäre jetzt ein ebenso guter Zeitpunkt wie jeder andere, da sie behaupten könnte, ihre Hauptmission erfüllt zu haben.
Inzwischen würde die Auswahl eines neuen EZB-Präsidenten in einer Phase relativer politischer Stabilität in den Kernländern des Euroraums erfolgen.
Lagarde trat 2019 von ihrer Position als Geschäftsführerin des Internationalen Währungsfonds zurück, um ihre Stelle in Frankfurt anzutreten. Sie hatte 2018 in einem Interview mit der FT öffentliches Interesse an dem EZB-Posten abgestritten.
Es gibt jedoch triftige Gründe, warum sie bis zum Ende ihrer Amtszeit bleiben sollte: Der Euroraum benötigt in der Politikgestaltung so viel verlässliche Führung wie möglich, da er sich mit globalen Schocks auseinandersetzt, die durch vorübergehende Zölle und die durch den US-Präsidenten Donald Trump verursachten Handelsunsicherheiten ausgelöst werden. Es stellt sich auch die Frage, warum sie eine der wohl zweitwichtigsten Zentralbankpositionen der Welt, nach dem Vorsitz der Federal Reserve, aufgeben sollte.
Lagardes unerwarteter Rücktritt von der EZB würde jedenfalls einen kurzfristigen Marktschock auslösen — etwas, das der Euroraum gerade nicht gebrauchen kann. Die hart erarbeitete Stabilität und Vorhersehbarkeit der letzten Jahre wäre in Gefahr. Fragen über ihren Nachfolger und potenzielle Änderungen in der Politik der EZB würden Spekulationen und Marktängste auslösen, was unweigerlich die Attraktivität der Region für Investoren beeinträchtigen würde. Zudem könnte eine solche Führungskrise das Vertrauen in europäische Institutionen insgesamt schädigen. In einem Umfeld wachsender politischer Fragmentierung und populistischer Strömungen ist eine stabile und kompetente Regierungsführung ein Schlüsselfaktor für die Aufrechterhaltung der Einheit und des zukünftigen Vertrauens in den Euroraum. Auf der anderen Seite könnte Lagardes Rücktritt, über den kurzfristigen Aufruhr hinaus, den Weg für notwendige Reformen und ein Überdenken der Prioritäten der EZB öffnen. Ein neuer Leiter, der frische Perspektiven und die Bereitschaft zur Innovation mitbringt, könnte neue Ideen in die Geldpolitik einführen und das Wirtschaftswachstum stimulieren.
Was den aktuellen technischen Ausblick für EUR/USD betrifft, müssen Käufer sich nun darauf konzentrieren, das Niveau von 1,1390 zurückzuerobern. Erst dann können sie auf einen Test von 1,1260 abzielen. Von dort aus ist ein Anstieg auf 1,1460 möglich, doch ohne Unterstützung von wichtigen Akteuren wird dies ziemlich schwierig. Das ultimative Ziel wäre das Hoch bei 1,1490. Im Falle eines Rückgangs erwarte ich bedeutende Kaufaktivitäten nur um 1,1353. Wenn dort keine Käufer sind, wäre es vorzuziehen, auf ein neues Tief bei 1,1314 zu warten oder Long-Positionen ab 1,1270 zu eröffnen.
Während der Euro keine Anstalten macht, gegenüber dem US-Dollar zu weichen, steht Christine Lagarde in der Kritik wegen ihrer Absicht, die Führung der Europäischen Zentralbank fortzusetzen. Die Präsidentin, die am Donnerstag eine Pressekonferenz abhalten wird, um die neueste politische Entscheidung des Rats vorzustellen, wurde auf dem Weltwirtschaftsforum in der Schweiz für die Spitzenposition ausgewählt. Obwohl ihre Amtszeit in Frankfurt offiziell noch 2,5 Jahre läuft, werden bereits Fragen zu ihrem Ausscheiden aufgeworfen.
