Der US-Markt zeigt Resilienz und wächst trotz Unsicherheiten. Der Optimismus ist zerbrechlich, und jede neue Veröffentlichung von makroökonomischen Daten ist wie ein Würfelspiel. Weiteres Wachstum in den Indizes ist durchaus möglich, angesichts der Erwartungen an eine weniger restriktive Rhetorik der Federal Reserve. Dennoch ist es wichtig, nicht zu vergessen, dass, wenn die Inflation überraschend zunimmt, der Markt sich scharf umkehren könnte.
Die kommende Woche ist nicht nur ein Countdown bis zur Fed-Sitzung, sondern eine entscheidende Phase, die den Ton für den gesamten Sommer auf dem Aktienmarkt setzen könnte.
Bisher hat der US-Aktienmarkt die vergangene Woche stark abgeschlossen, trotz eines komplizierten makroökonomischen Umfelds. Der S&P 500 Index stieg im Wochenverlauf um 1,5%. Der Nasdaq 100 erzielte einen Zuwachs von 2%. Der Dow Jones, der eher industriell und konservativ geprägt ist, legte um 1,2% zu.
Was treibt dieses Wachstum an?
Vielleicht ist das Hauptparadoxon der vergangenen Woche, dass die Märkte trotz schwacher, aber nicht katastrophaler makroökonomischer Daten gestiegen sind. Der Nonfarm Payrolls-Bericht für Mai lag leicht über den Erwartungen—139.000 im Vergleich zur Prognose von 126.000, aber immer noch deutlich unter dem vorherigen Wert von 147.000. Die Arbeitslosenquote blieb stabil bei 4,2%, während die Löhne schneller als erwartet um 3,9% im Jahresvergleich stiegen.
Unter normalen Umständen wäre dies Grund zur Sorge. Doch heute ist es ein Grund zur Hoffnung, dass die Fed in einer abwartenden Haltung verharren wird.
Auch die Geschäftstätigkeit weckt kein Vertrauen. Die ISM-Indizes im verarbeitenden Gewerbe und im Dienstleistungssektor deuten weiterhin auf eine Abkühlung hin. Der Fertigungssektor rutschte auf 48,5 ab (im Vergleich zur Prognose von 49,3), während der Dienstleistungssektor auf 49,9 fiel und damit unter die kritische 50-Punkte-Grenze rutschte, die Expansion von Kontraktion trennt.
Doch die Märkte ignorierten dies. Investoren wetten darauf, dass eine wirtschaftliche Abschwächung auf zukünftige monetäre Lockerungen hinweist.
Zusätzliche Unterstützung kam von der Europäischen Zentralbank. Der Regulator senkte die Zinsen um 0,25 Prozentpunkte und signalisierte, dass der Lockerungszyklus seinem Ende nahe sein könnte. Während diese Entscheidung kaum direkten Einfluss auf die USA hat, hat sie die globalen Erwartungen an billigeres Geld verstärkt.
Was in den kommenden Tagen zu beachten ist
Die kommende Woche verspricht ereignisreich zu werden. Montag wird Daten zur Inflation und zum Außenhandel aus China bringen, und bis Mittwoch richtet sich der Fokus auf den US-CPI, den Schlüsselindikator, den selbst diejenigen beobachten, die normalerweise makroökonomische Statistiken ignorieren.
Donnerstag wird den PPI-Bericht liefern und am Freitag wird die Veröffentlichung der Daten der Universität von Michigan zu Verbrauchervertrauen und Inflationserwartungen erfolgen. Diese Berichte dienen effektiv als direkter Auftakt zur Federal Reserve-Sitzung am 17.–18. Juni.
Wenn der CPI höher ausfällt als erwartet, könnte sich die Marktstimmung dramatisch verändern. Die Märkte befinden sich derzeit in einem empfindlichen Gleichgewicht zwischen der Erwartung einer lockeren Politik und der Angst vor einem Wiederaufleben des Inflationsdrucks.
Ist die Datenlage neutral, bleibt der Weg zu 6.130 für den S&P 500 offen. Doch wenn die Zahlen enttäuschen, könnte schnell Gewinnmitnahmen einsetzen.
Technische Analyse
Der S&P 500 Index schloss die Woche genau an einem entscheidenden psychologischen Niveau. Dies ist eine bedeutende Schwelle, sowohl technisch als auch symbolisch. Die Unterstützung liegt im Bereich von 5.900–5.920, während der nächste Widerstand bei 6.130 liegt.
Ein Ausbruch über 6.000 bei starkem Volumen würde weiteres Wachstum signalisieren. Der RSI nähert sich jedoch dem überkauften Bereich, und im Falle negativer makroökonomischer Daten ist ein Rückgang auf 5.850–5.800 möglich, wo sich solide Unterstützung vom Anfang Mai befindet.
Der Nasdaq 100 bewegt sich weiterhin in einem Aufwärtskanal. Der Widerstand liegt bei 22.000, und ein Test dieses Levels könnte bereits nächste Woche stattfinden, wenn die CPI-Daten stark ausfallen. Ein bestätigter Ausbruch würde das technische Ziel auf 22.500 festlegen. Unterstützung gibt es bei 21.400, gefolgt von 21.000.
Der RSI liegt jedoch bereits über 70 und deutet auf einen überhitzten Markt hin—besonders nach der jüngsten 25% Rally bei Nvidia und anderen großen Namen.
Der Triumph des Technologiesektors: Wer treibt den Markt nach oben
Während der S&P 500 und Nasdaq 100 auf neue Höchststände zusteuern, treten innerhalb des Technologiesektors mehrere innere Champions hervor. Drei Schwergewichte hoben sich letzte Woche hervor: Oracle, NVIDIA und Cisco.
Jedes verzeichnete starke Gewinne mit einzigartigen Katalysatoren und Risikoprofilen. Lassen Sie uns untersuchen, ob die Rallye noch Spielraum hat oder ob es an der Zeit ist, vorsichtig zu sein.
Oracle (+5,1 %) – vorsichtiger Optimismus vor den Quartalszahlen
Die Oracle-Aktie steigt weiterhin stetig und gewann in der vergangenen Woche 5,1 %, wodurch neue lokale Höchststände erreicht wurden. Dies markiert die zweite aufeinanderfolgende Wachstumswelle. Die Aktie nähert sich nun einem wichtigen Widerstandsniveau bei 180 $, einem Niveau, das historisch gesehen Kursumkehrungen ausgelöst hat.
Inzwischen zeigt der RSI(14) überkaufte Bedingungen an, ein bedeutendes Warnzeichen. Der Markt erwartet Neuigkeiten und bereitet sich auf Volatilität vor.
Das wichtigste bevorstehende Ereignis ist der vierteljährliche Ergebnisbericht des Unternehmens, geplant für den 11. Juni nach Schließung der US-Börsen. Laut Barron's erwarten Analysten ein EPS von 1,64 US-Dollar – ein Rückgang gegenüber der Prognose von 1,78 US-Dollar vor 90 Tagen.
Diese gesenkte Messlatte könnte sich zugunsten von Oracle auswirken: Eine positive Überraschung könnte vom Markt gut aufgenommen werden. Das Konsens-Kursziel liegt bei 178 US-Dollar, aber sollte der Bericht die Erwartungen übertreffen, ist ein Ausbruch über 180 US-Dollar durchaus denkbar.
NVIDIA (+4,9 %) – überhitzt, aber zieht den Markt weiterhin mit
Der König der KI und GPUs ist zurück im Spiel. In der vergangenen Woche stiegen die NVIDIA-Aktien um 4,9 % und erreichten ein entscheidendes Widerstandsniveau bei 142 US-Dollar. Im letzten Monat legte die Aktie um 25 % zu – ein beeindruckendes Ergebnis, das jedoch ohne neue Impulse instabil erscheint.
Der Ergebnisbericht der letzten Woche übertraf die Erwartungen: Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 69 %, und die Margen blieben solides Niveau. Dennoch wurden Investoren durch die Prognose für das aktuelle Quartal etwas ernüchtert – diese war weniger ambitioniert. Obwohl dies kein Grund für einen Ausverkauf ist, bietet es auch keinen Antrieb für eine weitere Beschleunigung.
Bricht die Aktie bei hohem Volumen über 142 US-Dollar aus, liegt das nächste Ziel bei 150 US-Dollar und diese Bewegung könnte schnell erfolgen. Das potenzielle Aufwärtspotenzial vom Niveau des 6. Juni beträgt etwa 6 %. Die überkaufte Situation und die bereits hohe Basis nach dem starken Ergebnisbericht schaffen jedoch einen idealen Boden für Gewinnmitnahmen zu jedem Zeitpunkt.
Das Konsensziel von Barron's liegt bei 172 US-Dollar, was ein weiteres Aufwärtspotenzial von 21 % impliziert. Der Weg zu diesem Ziel wird jedoch wahrscheinlich deutlich holpriger sein als im vergangenen Monat.
Cisco (+4,8 %) – alter Riese mit neuem Schwung
Cisco ist als stiller Riese wieder auf dem Radar der Investoren aufgetaucht. Die Aktie stieg um 4,8 % und nähert sich nun ihrem Jahreshoch bei 66,5 US-Dollar. Der RSI zeigt überkaufte Bedingungen an, jedoch noch nicht auf kritischem Niveau.
Falls ein überzeugender Ausbruch stattfindet, verlagert sich das Ziel in Richtung 71 US-Dollar, unterstützt durch den Konsens der Analysten von Barron's (was etwa 8 % Aufwärtspotenzial bedeutet).
Im Mai berichtete Cisco über ein drittes Quartal mit besseren Ergebnissen als erwartet und stellte eine optimistische Umsatzprognose. Ein zusätzlicher Schub kam durch strategische Abkommen im Nahen Osten: Das Unternehmen wurde beauftragt, Cloud-Infrastrukturen in Saudi-Arabien und den VAE zu errichten, mit einem Fokus auf künstliche Intelligenz.
Dies ist nicht nur eine Geschäftsausweitung. Es stellt den Versuch dar, die Rolle von Cisco in der aufkommenden technologischen Landschaft neu zu definieren.
