Der Wirtschaftskalender für die kommende Woche ist vollgepackt mit wichtigen Veröffentlichungen und Ereignissen für das EUR/USD-Paar. Während makroökonomische Berichte wie die PMI- und IFO-Indizes, der U.S. Consumer Confidence Index, der Core PCE Price Index und die endgültige Wachstumsrate des Bruttoinlandsprodukts der USA typischerweise starken Einfluss auf das EUR/USD-Paar haben, könnte ihre Wirkung diesmal gedämpft ausfallen. Darüber hinaus sind Reden von Jerome Powell, dem Vorsitzenden der Federal Reserve, und mehreren anderen Fed-Beamten während der Woche geplant.
Doch all diese Ereignisse werden voraussichtlich von einem geopolitischen Vorfall am Sonntag überschattet.
In den frühen Stunden des 22. Juni kündigte Donald Trump an, dass Luftangriffe auf drei Nuklearstandorte auf iranischem Territorium durchgeführt wurden. Laut ihm griffen US-Streitkräfte Einrichtungen in Fordow, Natanz und Isfahan an.
Dies stellt einen Präzedenzfall dar – erstmals wurde ein direkter Militärschlag auf iranischem Boden durchgeführt, anstatt auf Stellvertreterziele im Irak oder in Syrien.
Da der Angriff über das Wochenende erfolgte, können wir am Montag mit erheblichen Schwankungen auf den Devisenmärkten rechnen. Dies ist besonders relevant, da die USA die Angriffe kurz nachdem Trump am Freitag beruhigende Erklärungen abgegeben hatte, durchführten und behauptete, er würde bis zu zwei Wochen benötigen, um auf die iranische Frage eine Entscheidung zu treffen. Letztlich handelte der US-Präsident in direktem Widerspruch zu seinen Worten und festigte seinen Ruf, während er die sogenannte "TACO-Theorie" (dass "Trump Always Caves Out" – Trump immer nachgibt) widerlegte.
Angesichts der iranischen Drohungen, die Straße von Hormus zu blockieren, werden die Märkte zweifellos die Schockwellen des US-Schlags spüren, insbesondere der Ölmarkt. Das iranische Parlament hat bereits für die Blockade der Straße gestimmt, obwohl die endgültige Entscheidung beim Nationalen Sicherheitsrat liegt. Wie Irans Außenminister erklärte, ist "die Option der Blockade nicht ausgeschlossen."
Zusätzlich äußerten Angehörige des Iranischen Revolutionsgardencorps (IRGC), dass die USA mit einer Antwort rechnen können, "die sie den Schlag bereuen lassen wird." Unterdessen hat Teheran geschworen, die Angriffe auf Israel fortzusetzen.
Steigende Ölpreise werden die Inflation anheizen. Die Straße von Hormus macht bis zu 20 % der weltweiten Ölexporte aus (etwa 15–17 Millionen Barrel pro Tag), daher wird selbst das Risiko einer Schließung die Rohölpreise nach oben treiben. Erinnern wir uns an die Jahre 2011–2012, als der Iran während einer Sanktionskrise mit der Schließung der Straße drohte, stieg der Brent-Ölpreis innerhalb weniger Wochen um etwa 15 %. Es besteht kaum Zweifel, dass eine tatsächliche Schließung, besonders im Zuge eines militärischen Konflikts, eine noch stärkere und abruptere Reaktion auslösen würde. Einige Analysten prognostizieren, dass Brent über 120–130 US-Dollar pro Barrel steigen könnte.
Eine weitere Folge des Angriffs ist ein Anstieg der Risikoscheu. Sichere Häfen wie der japanische Yen, der Schweizer Franken und Gold werden wahrscheinlich profitieren. Die Reaktion des US-Dollars bleibt jedoch ungewiss. Krisen im Nahen Osten haben Investoren historisch daran erinnert, dass der Dollar ein sicherer Hafen ist. Jedoch haben Anzeichen einer Deeskalation den Greenback belastet und EUR/USD-Käufer unterstützt.
Es gibt jedoch einige Vorbehalte. Erstens führt die beispiellose Natur der Situation – die Tatsache, dass die USA direkt iranisches Territorium angegriffen haben – zu einem hohen Maß an Unsicherheit. Die Bandbreite der möglichen Szenarien ist viel größer als noch vor einem Tag. Diese Unsicherheit begünstigt den Dollar nicht.
Zweitens wird der Ölmarkt den Greenback wahrscheinlich nicht stützen, besonders wenn die Rohölpreise über 80–85 US-Dollar pro Barrel bleiben. Angesichts des erwarteten Inflationsanstiegs und der anhaltenden Handelskonflikte könnten die Märkte erneut Bedenken hinsichtlich einer Stagflation in den USA aufwerfen. Einige Analysten haben bereits vor einer "geopolitisch induzierten Stagflation" gewarnt, die der Stagflation der 1970er Jahre ähnelt.
Drittens könnte der Dollar durch innenpolitische Entwicklungen unter Druck geraten. Laut Axios haben die meisten republikanischen Kongressabgeordneten und einige pro-israelische Demokraten die Ereignisse begrüßt. Dennoch regt sich Widerstand in beiden Parteien. Eine Axios-Quelle sagte, Trump benötige die Zustimmung des Kongresses für "einen derart provokativen Einsatz militärischer Gewalt." Mehrere Abgeordnete haben vor ernsthaften rechtlichen Konsequenzen für den US-Präsidenten gewarnt, einschließlich eines Amtsenthebungsverfahrens. Die Kongressabgeordnete Alexandria Ocasio-Cortez nannte Trumps Befehl, den Iran zu bombardieren, "eine absolute und klare Grundlage für die Amtsenthebung." Der Senat hat außerdem eine Reaktion gefordert und das Weiße Haus aufgefordert, die rechtlichen Grundlagen für den Schlag und seine weitergehenden Ziele im Iran-Israel-Konflikt klarzustellen.
Zusammenfassend werden die jüngsten Entwicklungen zweifellos hohe Marktvolatilität auslösen, einschließlich auf dem Devisenmarkt. Aber es ist alles andere als sicher, dass der Dollar als Gewinner hervorgehen wird, selbst wenn es anfänglich eine kurzfristige Nachfrage gibt.
Viel wird davon abhängen, wie der Iran auf den US-Luftangriff reagiert. Laut The Economist könnte Teheran sich für eine symbolische Antwort entscheiden, wie es vor fünf Jahren tat, als Trump die Tötung des iranischen Generals Qassem Soleimani anordnete. In diesem Fall würde die USA wahrscheinlich eine "Eskalation zur Deeskalation"-Strategie verfolgen, Israel auffordern, den Krieg zu beenden und den Iran zu neuen Verhandlungen über ein Nuklearabkommen aufrufen.
Aber es gibt auch andere, weiter eskalierende Wege: die tatsächliche Blockade eines wichtigen Ölengpasses, Angriffe auf US- oder verbündete Militärbasen im Nahen Osten, intensivierte Raketenangriffe auf Israel und so weiter. Solche Entwicklungen könnten zu einem breiteren und langwierigen Konflikt mit unvorhersehbaren Folgen führen.
Vorläufig steht fest: Die Einsätze in diesem geopolitischen Spiel sind sehr hoch. Das bedeutet, dass große Dollar-Paare die neue Handelswoche in einer Zone der Preisturbulenzen beginnen werden. Und das EUR/USD-Paar wird keine Ausnahme sein.
