Das Währungspaar GBP/USD handelte am Montag weiter schwächer, obwohl es keine starken fundamentalen Gründe für diese Bewegung gab. Natürlich kann man immer Erklärungen finden oder sogar erfinden, aber es gibt keine Garantie, dass die Marktteilnehmer aus genau diesen Gründen Dollar gekauft oder Pfund verkauft haben. Schauen wir uns die Lage genauer an.
Am Montag wurde verkündet, dass Donald Trump die Zölle für die Europäische Union und Mexiko auf 30% angehoben hatte und dass der US-Haushalt zum ersten Mal seit acht Jahren einen monatlichen Überschuss aufwies. Natürlich war dies ausschließlich dank Trumps Zölle möglich. Amerikanische Importeure zahlten eine beträchtliche Summe in den US-Haushalt ein — Kosten, die nun an die amerikanischen Verbraucher weitergegeben werden. Doch wie bedeutend ist dieser Betrag?
Erinnern wir uns, dass sich die große Mehrheit der Unternehmen gründlich auf den Handelskrieg vorbereitet hatte. Was bedeutete das in der Praxis? Es bedeutete, große Warenbestände anzulegen. Einfach ausgedrückt, bevor Trump Zölle auf die Hälfte der Welt verhängte, deckten sich amerikanische Importeure aggressiv ein. Und seit einigen Monaten verkaufen sie einfach diese alten Bestände, was es ihnen ermöglicht, Preisniveaus vor den Zöllen beizubehalten. Natürlich bedeutet das nicht, dass die US-Importe in den letzten Monaten bei null lagen. Die Importe lagen jedoch unter dem normalen Niveau (was teilweise den verbesserten Handelsbilanz erklärt), und sie werden voraussichtlich steigen, sobald die Unternehmensbestände erschöpft sind. Deshalb haben wir bisher keinen Anstieg der Inflation oder einen Rückgang der Nachfrage nach ausländischen Gütern gesehen. US-Unternehmen haben den anfänglichen Zollschock absorbiert. Aber in Zukunft werden Unternehmen diese zusätzlichen Kosten nicht unbegrenzt schultern können. Das bedeutet, dass die Preise steigen, die Nachfrage sinken und die Importe zurückgehen werden — ebenso wie die Zolleinnahmen.
Wie Jerome Powell schon oft gesagt hat, können wir die Auswirkungen der Zölle auf die Wirtschaft erst bewerten, wenn ihre endgültige Form klar ist und nachdem einige Monate vergangen sind, um der Wirtschaft Zeit zur Anpassung zu geben. Das heißt, es macht derzeit wenig Sinn, definitive Schlussfolgerungen über die Auswirkungen der neuen US-Handelspolitik zu ziehen. Ja, die Handelsbilanz hat sich in letzter Zeit tatsächlich verbessert — aber niemand weiß bisher, um wie viel die US-Wirtschaft im zweiten und dritten Quartal schrumpfen wird oder wie hoch die Inflation bis zum Jahresende steigen wird. "Man soll die Küken nicht zählen, bevor sie geschlüpft sind", und offenbar werden wir das im Herbst tun.
Wie zuvor sehen wir keinen Grund zur Panik wegen der jüngsten starken Stärkung des US-Dollars in den letzten zwei Wochen. Ein Blick auf den täglichen Zeitrahmen zeigt schnell, dass diese Korrektur nicht besonders stark ist. Der Dollar hat 300 Punkte zugelegt, nachdem er 1.700 gefallen war. Während dieses Rückgangs hat er zuvor ebenfalls Korrekturen von 300 Punkten durchlaufen. Wir sehen nach wie vor keine fundamentale Grundlage für eine Dollarstärke. Daher erwarten wir, dass die aktuelle Korrektur zu Ende geht und der Markt beginnt, die neuen Handelsmaßnahmen von Trump durch den Verkauf von Dollar einzupreisen.
Die durchschnittliche Volatilität des GBP/USD-Paares in den letzten fünf Handelstagen beträgt 90 Punkte, was als "moderat" für das Pfund/Dollar-Paar gilt. Daher erwarten wir am Dienstag, dem 15. Juli, dass sich das Paar innerhalb einer Spanne zwischen den Niveaus von 1,3340 und 1,3520 bewegt. Der langfristige Regressionskanal zeigt weiterhin nach oben, was einen klaren Aufwärtstrend signalisiert. Der CCI-Indikator ist zweimal in die überverkaufte Zone eingetreten, was auf eine mögliche Wiederaufnahme des Aufwärtstrends hindeutet.
Nächste Unterstützungsniveaus:
S1 – 1,3428
S2 – 1,3367
S3 – 1,3306
Nächste Widerstandsniveaus:
R1 – 1,3489
R2 – 1,3550
R3 – 1,3611
Handelsempfehlungen:
Das Währungspaar GBP/USD setzt seine Abwärtskorrektur fort, die möglicherweise bald abgeschlossen ist. Mittelfristig wird erwartet, dass die Politik von Trump weiter Druck auf den Dollar ausübt. Daher bleiben lange Positionen mit Zielen bei 1,3611 und 1,3672 gültig, wenn sich der Kurs oberhalb des gleitenden Durchschnitts konsolidiert.
Liegt der Kurs unterhalb des gleitenden Durchschnitts, können kurze Positionen mit Zielen bei 1,3367 und 1,3340 in Betracht gezogen werden. Dennoch erwarten wir nach wie vor kein starkes Wachstum des Dollars. Gelegentlich kann die US-Währung technische Korrekturen erfahren, aber für einen anhaltenden Aufwärtstrend bräuchte es klare Anzeichen dafür, dass der globale Handelskrieg wirklich beendet ist.
Erklärung der Abbildungen:
Lineare Regressionskanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide Kanäle übereinstimmen, deutet dies auf einen starken Trend hin.
Gleitender Durchschnitt (Einstellungen: 20,0, geglättet) definiert den kurzfristigen Trend und gibt die Handelsrichtung vor.
Murray Levels fungieren als Zielniveaus für Bewegungen und Korrekturen.
Volatilitätsniveaus (rote Linien) stellen die wahrscheinliche Preisspanne des Paares für die nächsten 24 Stunden basierend auf aktuellen Volatilitätswerten dar.
CCI-Indikator: Wenn er die überverkaufte Region (unter -250) oder die überkaufte Region (über +250) erreicht, signalisiert er eine bevorstehende Trendwende in die entgegengesetzte Richtung.
