Den jüngsten Äußerungen mehrerer Vertreter der Federal Reserve zufolge, hat das Komitee noch keinen Konsens in Bezug auf die Zinspolitik erreicht. Während einige Mitglieder weiterhin die Notwendigkeit betonen, eine straffe Geldpolitik aufrechtzuerhalten, um die anhaltend hohe Inflation zu bekämpfen, warnen andere zunehmend vor den Risiken einer zu starken Straffung, die zu einer Rezession führen könnte.
Diese unterschiedliche Auffassung führt zu erheblicher Unsicherheit auf den Märkten. Einerseits fürchten Investoren eine anhaltende Abwartehaltung, die sich negativ auf Unternehmensgewinne auswirken und den Aktienmarkt belasten könnte. Andererseits gibt es Bedenken, dass die Fed den Kampf gegen die Inflation zu früh aufgibt, was zu weiteren Preissteigerungen und einer Schwächung des Dollars führen könnte. Unter solchen Umständen wird die Entscheidungsfindung besonders komplex. Die Fed muss nicht nur das Bedürfnis, die Inflation einzudämmen, mit dem Ziel eines Wirtschaftswachstums in Einklang bringen, sondern auch ihre Haltung klar kommunizieren. Jeder Fehltritt könnte ernsthafte Konsequenzen für die US-amerikanische und globale Wirtschaft haben.
Adriana Kugler, Gouverneurin der Federal Reserve, erklärte, dass die US-Zentralbank die Zinsen für einige Zeit auf ihrem aktuellen Niveau halten sollte, da die von Donald Trump verfolgte Handelspolitik die Inflation beschleunigt.
„Angesichts der anhaltenden Stärke der Beschäftigung in unserem Mandat, historisch niedriger Arbeitslosigkeit, erhöhter kurzfristiger Inflationserwartungen und steigender Güterinflation durch Aufwärtsdruck der Zölle halte ich es für angemessen, unseren Leitzins noch eine Weile auf dem jetzigen Niveau zu belassen“, sagte Kugler am Donnerstag in einer für eine Veranstaltung in Washington des Housing Partnership Network vorbereiteten Rede. „Diese weiterhin restriktive Haltung ist wichtig, um die langfristigen Inflationserwartungen verankert zu halten“, fügte sie hinzu.
Ihre Äußerung, die anhaltende Sorgen über persistente Inflationsdrucke aufkommen ließ, unterstreicht die unterschiedlichen Auffassungen innerhalb der Fed bezüglich künftiger politischer Maßnahmen. Laut Kugler könnten die protektionistischen Maßnahmen, die von Trump gefördert werden, neue Preisschocks auslösen. Höhere Zölle und Importbeschränkungen führen in der Regel zu erhöhten Kosten für Waren und Dienstleistungen, was wiederum die Inflation anheizt. Angesichts der aktuellen Bemühungen der Fed, die Inflation auf ihr Ziel von 2% zu senken, ist ein solches Szenario eindeutig unerwünscht.
Die Fed steht somit vor einer schwierigen Wahl, die eine sorgfältige Analyse der aktuellen wirtschaftlichen Lage und der potenziellen Folgen künftiger politischer Entscheidungen erfordert. In diesem Jahr hat die Fed die Zinsen unverändert gelassen, obwohl die Inflationsdaten schwächer ausfielen als erwartet, da sie die volle Wirkung der von Präsident Donald Trump eingeführten Zölle abwartet. Kugler schloss sich letzte Woche mehreren anderen Politikern an und äußerte ihre Zurückhaltung, in dieser Phase Zinssenkungen in Erwägung zu ziehen.
Was die aktuelle technische Prognose für EUR/USD betrifft, müssen Käufer nun darauf achten, die Marke von 1,1655 zu durchbrechen. Nur dadurch könnte ein Anstieg Richtung 1,1690 ermöglicht werden. Von dort aus ist ein Vorstoß Richtung 1,1720 möglich, obwohl dies ohne Unterstützung durch große Akteure schwierig sein wird. Das ultimative Ziel wäre das Hoch von 1,1770. Wenn das Instrument fällt, wird mit signifikanten Kaufaktivitäten erst im Bereich von 1,1615 gerechnet. Sollte dort keine Unterstützung vorhanden sein, wäre es besser, auf einen erneuten Test des Tiefs von 1,1580 zu warten oder Long-Positionen ab 1,1560 in Betracht zu ziehen.
Was GBP/USD betrifft, müssen Pfund-Käufer den nächstgelegenen Widerstand bei 1,3442 durchbrechen. Erst dann können sie auf 1,3481 abzielen, was schwierig zu überwinden sein wird. Das weiteste Ziel wäre das Niveau von 1,3532. Im Falle eines Rückgangs werden die Bären versuchen, um 1,3405 die Kontrolle zurückzugewinnen. Bei Erfolg würde ein Durchbruch unter dieses Niveau einen schweren Schlag bedeuten.
