Die Märkte setzen ihren Aufwärtstrend fort, da sich die schlimmsten Szenarien nicht bewahrheiten. Donald Trump drohte Japan und der EU mit 30% Zöllen – es wurden 15%. Bei China verliefen die Gespräche bis 145%, aber Peking zahlt 30-50%. Der Teufel erwies sich als weniger furchterregend als gemalt. Der S&P 500 hat sich von den April-Tiefstständen um 32% erholt und erreicht weiterhin Rekordhöhen.
Der US-EU-Deal wurde zu einer weiteren Bestätigung der Entschärfung des Handelskonflikts, was die globale Risikobereitschaft weiter steigert. Brüssel erhielt 15% Einfuhrzölle, einschließlich Autoexporten in die USA. Im Gegenzug verpflichtete sich die EU, amerikanische Energiegüter im Wert von 750 Milliarden US-Dollar zu kaufen und zusätzlich 600 Milliarden US-Dollar zu investieren. Dies sind hervorragende Nachrichten für die US-Wirtschaft und die Aktienindizes.
Für Investoren sind fixe 15% Zölle besser als 10% mit potenziellen kurzfristigen Erhöhungen. Reduzierte Handelsunsicherheiten zusammen mit starken US-Unternehmensgewinnen schaffen einen starken Rückenwind für den S&P 500. Derzeit übertreffen 83% der berichtenden Indexmitglieder die Schätzungen, was den höchsten Stand seit 2021 markiert.
Dynamik der positiven Gewinnüberraschungen unter S&P 500 Unternehmen
Die US-Wirtschaft stürzt nicht in den Abgrund, und es gibt keine Anzeichen dafür, dass die Inflation aufgrund von Zöllen ansteigt. Das Thema Künstliche Intelligenz fasziniert weiterhin die Fantasie der Märkte und treibt weitere Gewinne an. Der S&P 500 hält viele starke Karten. Um seine Rally fortzusetzen, muss der breite Marktindex jedoch einen ereignisreichen Kalender bewältigen, der Unternehmensgewinne, makroökonomische Daten, Handelsstreitigkeiten und Vereinbarungen umfasst.
Der 1. August markiert die Frist für Zahlungen im Rahmen der neuen US-Zölle. Große Akteure kennen bereits ihre Einfuhrzölle, während die meisten Länder Zahlungshinweise erhalten haben. Somit scheint das Schlimmste hinter uns zu liegen, obwohl Überraschungen weiterhin möglich sind. Der 12. August beendet den Handelsfrieden zwischen den USA und China, sodass das Scheitern einer Verlängerung das Risiko birgt, die Spannungen im Handelskrieg neu zu entfachen.
Dynamik der S&P 500-Gewinne
In der Woche bis zum 1. August stehen die Gewinnberichte der Marktriesen Microsoft, Meta, Apple und Amazon im Fokus, die mit wichtigen US-Daten zu BIP, Inflation und Beschäftigung zusammenfallen. Besonders wichtig ist die Fed-Sitzung. Auch wenn ING sie als "Nicht-Ereignis" abtut, könnten wachsende Meinungsverschiedenheiten innerhalb des FOMC Spekulationen über Zinssenkungen anheizen und die Nachfrage nach dem S&P 500 steigern.
Aus technischer Sicht hat der Index fast unser langfristiges Ziel von 6.450 im Tageschart erreicht. Solange sich der S&P 500 über dem Drehpunkt von 6.325 hält, haben die Käufer die Kontrolle.
