Die bevorstehende Handelswoche wird von US-Inflationsdaten geprägt sein. Wir werden die Juli-Werte der wichtigsten Inflationsindikatoren erfahren, die das Potenzial haben, starke Volatilität in Dollar-Paaren, einschließlich EUR/USD, auszulösen.
Bis Ende der Woche wird die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Federal Reserve im September entweder auf 90–95 % steigen oder wieder abnehmen, falls die Inflation stärker als erwartet anzieht. Auch der Euro wird auf seine fundamentalen Faktoren reagieren, darunter die ZEW-Indizes und Wachstumsdaten der Eurozonenwirtschaft.
Montag
Der Wirtschaftskalender am Montag ist fast leer, was bedeutet, dass das Währungspaar auf der Dynamik der Freitagsession handeln wird.
Der einzige Punkt von geringem (überwiegend akademischem) Interesse sind die Kreditdaten des chinesischen Yuan, die den Gesamtwert der im Juli von chinesischen Banken in Landeswährung vergebenen neuen Kredite widerspiegeln. Es handelt sich hierbei um einen der Indikatoren für die Kreditaktivität in China. Der Bericht könnte sich indirekt auf EUR/USD auswirken, wenn er einen signifikanten Anstieg der Kredite zeigt, was ein Anstieg der chinesischen Wirtschaftstätigkeit bedeuten würde. Eine solche Entwicklung könnte das Interesse an Risikoanlagen, einschließlich des Euros, wecken — und umgekehrt. Gemäß den vorläufigen Prognosen wird erwartet, dass die Bankkredite im Juli 200 Milliarden Yuan betragen werden, verglichen mit einem Anstieg von 2,24 Billionen im Juni. Übersteigt die Zahl 200 Milliarden (und insbesondere, wenn sie das Ergebnis vom Juni übertrifft), könnten EUR/USD-Käufer Unterstützung durch einen stärkeren Euro finden.
Ebenfalls am Montag werden die endgültigen Inflationsdaten Italiens veröffentlicht, die jedoch voraussichtlich keine Auswirkungen auf EUR/USD haben werden.
Dienstag
Wahrscheinlich der wichtigste Tag der Woche für EUR/USD-Händler.
Während der europäischen Sitzung werden in Deutschland die ZEW-Indizes veröffentlicht, die die aktuelle Situation einschätzen und die Erwartungen von 350 institutionellen Anlegern und Analysten hinsichtlich der wirtschaftlichen Perspektiven des Landes widerspiegeln.
Prognosen deuten darauf hin, dass der deutsche Index des Wirtschaftsvertrauens im August auf 39,7 Punkte fallen wird, nachdem er drei Monate in Folge gestiegen war (im Juli erreichte er 52,7, den höchsten Stand seit Februar 2022). Ein solches Ergebnis würde auf eine deutliche Abschwächung des Geschäftsoptimismus hinweisen und könnte den Euro unter Druck setzen — besonders angesichts von Spekulationen darüber, ob die Europäische Zentralbank ihren gegenwärtigen Lockerungszyklus beendet hat oder die Zinsen vor Jahresende noch einmal senken könnte.
Auch der ZEW-Geschäftsklimaindex für die gesamte Eurozone wird voraussichtlich sinken, von 36,1 auf 28,1.
Der wichtigste Bericht am Dienstag (und der Woche) wird jedoch zu Beginn der US-Session veröffentlicht — die Juli-Verbraucherpreise (CPI) für die USA. Dies ist einer der wichtigsten Inflationsmaßstäbe der Fed für Zinsentscheidungen. Es wird erwartet, dass der Gesamt-CPI auf 2,8 % im Jahresvergleich ansteigt, nachdem er im Vormonat auf 2,7 % gestiegen war. Sollte die Zahl die Prognose erreichen oder übertreffen, würde dies den dritten monatlichen Anstieg in Folge markieren und auf einen Aufwärtstrend hindeuten.
Der Kern-CPI, ohne Lebensmittel und Energie, wird ebenfalls voraussichtlich eine schnellere Inflation zeigen. Drei Monate lang (März bis Mai) lag dieser bei 2,8 % und stieg im Juni auf 2,9 %. Im Juli wird ein weiterer Anstieg auf 3,0 % prognostiziert.
Derzeit zeigen die CME FedWatch-Daten eine 89 %ige Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed im September an. Wenn der CPI im Rahmen der Prognose oder darüber liegt, könnte der Dollar starke Unterstützung erhalten, da dovishe Erwartungen nachlassen — insbesondere angesichts von Jerome Powells Aussage im Juli, dass die Entscheidung im September von neuen Inflations- und Arbeitsmarktdaten abhängen wird. Während der Arbeitsmarkt (durch den Juli-NFP) dovishe Stimmung schürte, könnte der CPI Zweifel an einer Zinssenkung in naher Zukunft aufkommen lassen.
Mittwoch
Die endgültigen Juli-Inflationsdaten Deutschlands werden veröffentlicht, und es wird erwartet, dass sie den vorläufigen Werten entsprechen: Gesamtinflation bei 2,0 % im Jahresvergleich und harmonisierte Inflation bei 1,8 % im Jahresvergleich. Wenn der Bericht den Erwartungen entspricht, werden die Märkte ihn wahrscheinlich ignorieren.
Ebenfalls am Mittwoch wird der Präsident der Atlanta Fed, Raphael Bostic, sprechen. Letzte Woche sprach er in einem dovishen Ton und bemerkte, dass die Überarbeitungen der Arbeitsmarktdaten "darauf hindeuten, dass die Verlangsamung der US-Wirtschaft erheblich ist". Da seine Rede jedoch nach der Veröffentlichung der CPI-Daten erfolgen wird, könnte sich seine Haltung verhärten, sollte der Bericht eine schnellere Inflation zeigen, insbesondere über den Prognosen.
Donnerstag
Während der europäischen Sitzung wird die zweite Schätzung des BIP der Eurozone für das zweite Quartal veröffentlicht. Die Anfangsschätzung zeigte ein Wirtschaftswachstum von 0,1 % quartalsweise und 1,4 % im Jahresvergleich. Prognosen gehen von keiner Revision aus. Sollte dies bestätigt werden, wird die Veröffentlichung leise vorübergehen; im Falle einer Revision wird EUR/USD wahrscheinlich reagieren, da anhaltende Debatten über die EZB-Politik bestehen.
Während der US-Sitzung werden die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung veröffentlicht. Die Zahl ist in zwei aufeinanderfolgenden Wochen nach einem sechs Wochen andauernden Rückgang gestiegen. Letzte Woche stieg sie auf 226.000. Obwohl alles unter 250.000 als "normal" angesehen wird, ist der Trend wichtig. Prognosen gehen von 220.000 in dieser Woche aus, aber ein Wert über 226.000 könnte den Dollar unter Druck setzen, indem er den Aufwärtstrend bestätigt.
Ebenfalls am Donnerstag werden die US-Erzeugerpreise (PPI) veröffentlicht. Im Juni ging die PPI unerwartet zurück (im Gegensatz zum CPI), aber im Juli wird eine Erholung erwartet. Der Gesamt-PPI wird voraussichtlich auf 2,5 % im Jahresvergleich ansteigen (von 2,3 %) und der Kern-PPI auf 2,7 % im Jahresvergleich (von 2,6 %). Der PPI könnte die Botschaft des CPI verstärken oder ihm entgegenlaufen, wie es im letzten Monat der Fall war.
Freitag
Der letzte Handelstag der Woche beginnt mit chinesischen Daten. Die Industrieproduktion wird im Juli um 6,0 % im Jahresvergleich ansteigen, nach einem Anstieg von 6,8 % im Juni. Die Investitionen in Anlagevermögen werden voraussichtlich um 2,7 % wachsen (nach 2,8 %), und der Einzelhandel um 4,6 % (nach 4,8 %). Dies deutet auf ein moderates Wachstum hin, das langsamer ist als im letzten Monat. Sollten die Zahlen die Prognosen übertreffen, könnte die Risikobereitschaft steigen und EUR/USD-Käufer unterstützen.
Während der US-Sitzung werden die Einzelhandelsumsätze für Juli veröffentlicht. Der Gesamtumsatz wird voraussichtlich um 0,5 % steigen (nach 0,6 % im Juni), und die Umsätze ohne Autos um 0,3 % (nach 0,5 %). Für Dollar-Bullen müssen diese im positiven Bereich bleiben.
Ebenfalls in den USA werden die Daten zur Industrieproduktion veröffentlicht. Vorläufige Prognosen deuten auf ein neutrales Ergebnis für den Dollar hin: Die Produktion wird voraussichtlich im Juli unverändert bleiben, nach einem schwachen Anstieg von 0,3 % im Juni. Der Empire State Manufacturing Index der NY Fed wird voraussichtlich in den negativen Bereich zurückkehren und -1,1 erreichen, nachdem er im letzten Monat auf 5,5 gestiegen war.
Ein weiterer wichtiger Indikator ist der University of Michigan Consumer Sentiment Index — ein wichtiges führendes Maß für künftige Ausgaben. Es wird erwartet, dass er leicht auf 62,1 ansteigt (von 61,7 im Juni). Wenn er die Prognosen erfüllt oder übertrifft, würde dies den dritten monatlichen Anstieg in Folge markieren und einen Aufwärtstrend bestätigen.
Fazit
Vorläufige Prognosen deuten auf Unterstützung für den Dollar hin — hauptsächlich durch die erwartete Beschleunigung von CPI und PPI, die dovishe Fed-Erwartungen reduzieren würde. Sollte die Inflation jedoch schwächer als erwartet ausfallen, könnte dies gegen die US-Währung sprechen. Andere makroökonomische Veröffentlichungen werden eher eine unterstützende Rolle spielen.
Aus technischer Sicht bleiben Long-Positionen bevorzugt. Auf dem D1-Zeitrahmen befindet sich der Kurs zwischen der mittleren und oberen Linie der Bollinger-Bänder und über allen Ichimoku-Linien. Das W1-Chart zeigt ein ähnliches Bild, wobei Ichimoku ein bullishes "Parade of Lines"-Signal bildet. Das nächste Aufwärtsziel liegt bei 1,1700, was der oberen Bollinger-Band auf dem H4-Chart entspricht.
