Auseinandergehende Erwartungen an die Politik der Bank of Japan und der Federal Reserve stützen den niedrig verzinsten Yen, während Hoffnungen auf ein Friedensabkommen zwischen Russland und der Ukraine den Vormarsch des sicheren Hafens Yen begrenzen.
Am Ende ihrer Juli-Sitzung hat die Bank of Japan ihre Inflationsprognose nach oben korrigiert und ihre Bereitschaft bestätigt, die Zinsen zu erhöhen, wenn Wachstum und Inflation ihren Prognosen entsprechen. Daten, die letzte Woche veröffentlicht wurden, zeigten, dass die japanische Wirtschaft im zweiten Quartal stärker gewachsen ist als erwartet, trotz externer Gegenwinde wie den US-Zöllen, was die Erwartungen einer Zinserhöhung bis Jahresende verstärkt. In den Vereinigten Staaten haben Trader ihre Erwartungen für aggressive Zinssenkungen der Fed reduziert, angesichts starker Preissteigerungen. Laut dem FedWatch-Tool liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September bei 85%. Ebenso besteht die Möglichkeit von zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte im Jahr 2025, was im Gegensatz zur restriktiveren Perspektive der Bank of Japan steht.
Auch die Geopolitik beeinflusst die Märkte: Der US-Präsident Donald Trump kündigte Vorbereitungen für ein Treffen mit den Präsidenten Russlands und der Ukraine an, was die Hoffnung auf eine schnelle Friedensvereinbarung schürt und die Nachfrage nach sicheren Anlagen reduziert. Die innenpolitische Lage in Japan – insbesondere die Niederlage der regierenden Liberaldemokratischen Partei bei den Wahlen – sorgt für zusätzliche Unsicherheit und verstärkt die Besorgnis über die Auswirkungen der US-Zölle auf die japanische Wirtschaft. Dies könnte die Zinserhöhung der Bank of Japan verzögern, die bisher Trader davon abgehalten hat, auf den Yen zu spekulieren, und den Dollar im USD/JPY-Paar unterstützt hat.
Heute wird eine Rede von FOMC-Mitglied Bowman das Schlüsselereignis sein. Morgen folgen die Sitzungsprotokolle des FOMC und Anmerkungen von Jerome Powell. Der Schwerpunkt sollte jedoch auf der Rede des Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, beim Jackson Hole Symposium liegen, die Hinweise auf das weitere Tempo der Zinssenkungen geben könnte.
Aus technischer Sicht bewegt sich das USD/JPY-Paar in den letzten zwei Wochen in einer Spanne, was als Konsolidierungsphase vor dem Hintergrund neutraler Oszillatoren im Tageschart beschrieben werden kann. Daher wäre es ratsam, einen Ausbruch in eine Richtung abzuwarten, bevor man sich auf die nächste Phase der Richtungsbewegung vorbereitet. Gleichzeitig würde ein nachhaltiger Ausbruch über die runde Marke von 148,00 für die Bullen als wichtiger Auslöser fungieren und den Weg in Richtung der 149,00-Marke ebnen, mit einem Widerstand bei 148,50. Auf der anderen Seite wird ein korrektiver Rückgang auf starke Unterstützung um 147,10–147,00 treffen, wo der 100-Tage-SMA im Tageschart verläuft. Ein entscheidender Bruch dieses Levels würde den USD/JPY anfällig für einen erneuten Test des mehrwöchigen Tiefs nahe 146,20 machen, das letzten Donnerstag erreicht wurde. Ein anschließender Rückgang unter die 146,00-Marke würde die Vorliebe der Bären verstärken.
