Das Hauptresultat der Rede von Federal Reserve Chair Jerome Powell beim Jackson Hole Symposium war nicht die erwartete Präsentation einer aktualisierten Position zu den Parametern der Geldpolitik — die im Markt bereits breit diskutiert wurde —, sondern ein mehr als klares Signal über die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September.
Tatsächlich hatten sich die Investoren bereits daran gewöhnt, dass die Fed, seit Ende letzten Jahres, durch ihren Vorsitzenden beständig betonte, dass es keinen Grund gebe, die Zinssätze weiter zu senken, angesichts der hohen Inflation — über dem 2%-Ziel — und relativ anständigen Arbeitsmarktdynamiken. Diese beiden makroökonomischen Indikatoren, die als Hauptorientierungspunkte für Zinsentscheidungen der Fed dienen, ermöglichten es tatsächlich, die Geldpolitik bis zum Hochsommer unverändert zu lassen, wobei der Leitzins bei 4,5% gehalten wurde.
Aber die Situation änderte sich erheblich nach der Veröffentlichung des Berichts über neue Jobs und der Anpassung der vorherigen Daten nach unten, was Powells zuvor harmonisches Bild der Zinssätze störte. Stabilisierung der Verbraucherpreisinflation, Verschlechterung des Arbeitsmarktes und offenbar direkter Druck auf Powell durch Präsident Donald Trump und Finanzminister Scott Bessent spielten alle eine Rolle. Das wichtigste Ergebnis für die Märkte war das unerwartete Signal einer möglichen Zinssenkung um 0,25% im September.
Dies war wirklich eine Überraschung. Vor diesem Hintergrund stiegen die US-Aktienindizes auf jüngste Höchststände, während der Dollar in wenigen Augenblicken 1% gegenüber einem Korb führender Währungen verlor. Die Nachricht trieb auch die Preise für Gold stark in die Höhe und verstärkte die Nachfrage nach Kryptowährungen. Der Anleihemarkt reagierte mit fallenden Treasury-Renditen.
Nun spiegeln Fed Funds Futures unter diesen neuen Umständen eine Wahrscheinlichkeit von 87,3% für eine Zinssenkung beim Treffen im September wider.
Was können die Märkte heute erwarten?
Marktteilnehmer fragen sich, ob es sich lohnt, die starke Rally vom Freitag fortzusetzen. Ich glaube, solche Chancen bestehen. Aktien könnten ihr allmähliches Wachstum wieder aufnehmen, was diesen Freitag weiter verstärkt werden könnte mit der Veröffentlichung des BIP für das zweite Quartal, das voraussichtlich nach einem Rückgang von 0,5% im Vorquartal einen starken Anstieg von 3% zeigen wird, sowie des quartalsmäßigen Kern-PCE-Index, der von 3,5% auf 2,5% sinken soll.
Dies sind wichtige Datensätze, und wenn sie den Erwartungen entsprechen oder diese übertreffen, werden sie den Marktteilnehmern ein weiteres Signal geben, dass Zinssenkungen bevorstehen.
Insgesamt scheint die Marktaussicht moderat positiv, mit Aussichten auf eine Fortsetzung des breiten Trends vom Freitag.
Tagesprognose:
#USDX
Der Dollarindex erholte sich am Montag teilweise aufgrund von Eindeckung von Leerverkäufen, könnte jedoch angesichts erwarteter Zinssenkungen der Fed seinen Abwärtstrend fortsetzen, zunächst in Richtung 97,50 und dann 97,00. Ein Verkaufsniveau könnte bei etwa 97,73 gefunden werden.
AUD/USD
Das Paar setzte seinen Aufwärtsdrang nach der Rally am Freitag fort. Es hat gute Chancen, nachdem es sich über 0,6500 konsolidiert hat, weiter in Richtung 0,6560 zu steigen. Ein Kaufniveau könnte bei etwa 0,6510 gefunden werden.
