Der japanische Yen fiel stark gegenüber dem US-Dollar, nachdem der stellvertretende Gouverneur der Bank of Japan, Ryozo Himino, die Politik der Bank zur Anhebung des Leitzinses bestätigt hatte, jedoch keine Hinweise darauf gab, wann dies geschehen könnte.
"Es wäre angemessen, dass die Bank, im Einklang mit Verbesserungen der wirtschaftlichen Aktivität und der Preise, weiterhin den Zinssatz anhebt und den Grad der Geldpolitik anpasst", sagte Himino am Dienstag in einer Rede vor lokalen Wirtschaftsführern in Kushiro, Hokkaido, im Norden Japans.
Die Unsicherheit über den Zeitpunkt einer Zinserhöhung, die von Himino zum Ausdruck gebracht wurde, löste einen Ausverkauf des Yen aus, da Marktteilnehmer dies als Zeichen dafür interpretierten, dass die Bank of Japan es nicht eilig hat, ihre ultralockere Geldpolitik aufzugeben. Investoren, die seit langem auf eine Straffung setzten, waren von der fehlenden klaren Orientierung enttäuscht und entschieden sich dafür, Gewinne mitzunehmen, was zusätzlichen Druck auf die japanische Währung ausübte.
Zugleich trug die Stärkung des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb zur Schwäche des Yen bei. Der Zinsunterschied zwischen den USA und Japan bleibt erheblich und fördert Kapitalzuflüsse in amerikanische Vermögenswerte, was wiederum Druck auf den Yen ausübt.
Während klar ist, dass der nächste Schritt weiterhin eine Zinserhöhung ist, bleibt der Zeitpunkt unsicher. Bereits Anfang des Sommers gab es Spekulationen, dass die Bank of Japan die Zinsen bis Ende des Jahres erhöhen könnte, aber die Markterwartungen haben sich seitdem verschoben. Nach dem Vortrag von Himino sind die Erwartungen einer Zinserhöhung der BoJ in diesem Jahr leicht gesunken, was wahrscheinlich zusätzlichen Druck auf den Yen ausübt. Die aktuelle Marktpreisgestaltung spiegelt etwa eine 70%ige Wahrscheinlichkeit für einen solchen Schritt bis Jahresende wider.
Himino identifizierte den engen Arbeitsmarkt und potenzielle strukturelle Veränderungen in der globalen Wirtschaft als Risiken, die die Preise erhöhen könnten, während Zölle und Rohstoffpreise inmitten einer möglichen globalen Abschwächung deflationären Druck ausüben könnten.
Während die politischen Entscheidungsträger auf Wirtschaftsdaten warten, um die Auswirkungen der US-Zölle zu beurteilen, deuten die neuesten Inflations- und Wirtschaftsindikatoren darauf hin, dass die Geschäftstätigkeit relativ stark bleibt. Die japanische Wirtschaft wuchs im zweiten Quartal stärker als erwartet, und der zentrale Preisindikator liegt seit mehr als drei Jahren bei oder über dem 2%-Ziel der Bank of Japan.
Was das aktuelle technische Bild von USD/JPY betrifft, müssen Käufer die Kontrolle über den nächstgelegenen Widerstand bei 147,90 zurückgewinnen. Dies würde den Weg zu 148,25 öffnen, obwohl ein weiterer Anstieg sehr schwierig wäre. Das am weitesten entfernte Ziel liegt auf dem Niveau von 148,50. Im Falle eines Rückgangs werden Bären versuchen, die Kontrolle bei 147,50 zurückzuerlangen. Gelingt ihnen dies, würde ein Ausbruch aus diesem Bereich einen schweren Schlag für die Bullen bedeuten und USD/JPY in Richtung des Tiefs bei 147,20 drücken, mit der Aussicht, 146,80 zu erreichen.
