Obwohl die Inflation in der Eurozone das Ziel der Europäischen Zentralbank übersteigt—was die Erwartungen stärkt, dass die Beamten die Zinssätze in der nächsten Woche unverändert lassen werden—verfiel der Euro stark gegenüber dem US-Dollar.
Offenbar glauben Händler, dass ein restriktiverer Kurs der EZB der Wirtschaft eher schaden könnte, als bei der Eindämmung eines erneuten Inflationsanstiegs zu helfen.
Die Verbraucherpreise stiegen im August um 2,1 % im Jahresvergleich, ein Anstieg von 2 % im Vormonat und im Einklang mit den Prognosen der Ökonomen. Die Gesamtinflation, die auch volatile Posten wie Energie und Lebensmittel beinhaltet, blieb bei 2,3 %. Das Wachstum der Preise im Dienstleistungssektor, einer genau beobachteten Komponente, verlangsamte sich auf 3,1 %.
Diese Zahlen verstärken die Befürchtungen einer Rezession in der Eurozone, ausgelöst durch eine Pause bei Zinssenkungen und abnehmende Liquidität. Anleger sind besorgt, dass die EZB möglicherweise erneut ausschließlich auf den Kampf gegen die Inflation fokusiert, was den wirtschaftlichen Abschwung verschärfen könnte, insbesondere in hoch verschuldeten Ländern.
Zugleich gibt es Argumente, die für eine restriktive Geldpolitik sprechen. Die Inflation in der Eurozone liegt weiterhin über dem 2 %-Ziel der EZB, und die Regulierungsbehörde riskiert, ihre Glaubwürdigkeit zu verlieren, wenn sie keine entschlossenen Maßnahmen ergreift – insbesondere vor dem Hintergrund neuer US-Handelszölle, die die Inflation bis Jahresende weiter anheizen könnten. Zudem argumentieren einige Ökonomen, dass eine kurzfristige Rezession das kleinere Übel sein könnte im Vergleich zu einer langfristigen Stagflation, die durch unkontrolliertes Preiswachstum verursacht wird.
Der Bericht bekräftigte auch die Ansicht der EZB, dass die Bank am 11. September möglicherweise erneut von einer Senkung der Kreditzinsen absieht, unter Berücksichtigung sowohl der Inflationsdynamik als auch der Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft gegenüber den höheren USA-Zöllen.
Im Juli hatten die Beamten den Einlagensatz bereits bei 2 % belassen, und Präsidentin Christine Lagarde bestätigte, dass die Zentralbank "in guter Verfassung" sei. Investoren sind sich nicht mehr sicher, ob es in diesem Jahr weitere Senkungen geben wird.
Kürzlich beschrieb Bundesbankpräsident Joachim Nagel die Wirtschaft als in einer Art Gleichgewicht, mit sowohl Inflation als auch Zinssätzen bei 2 %. Vorstandsmitglied Isabel Schnabel sagte in einem Interview, dass sie unter den aktuellen Bedingungen keine Gründe für weitere Zinssenkungen sehe. Sie warnte, dass US-Zölle ein eindeutiger inflationärer Faktor wären.
Heute wird eine Rede von EZB-Präsidentin Christine Lagarde erwartet, die die weitere Richtung für den EUR/USD bestimmen könnte.
Es ist erwähnenswert, dass die neuesten Daten aus der Eurozone auf gemischte Signale aus anderen Regionen folgen. Während Frankreich, Italien und Spanien schwächere Zahlen als erwartet veröffentlichten, kam die deutsche Inflation etwas über den Prognosen heraus. Dies lässt den Ausblick unsicher – selbst nachdem die Europäische Union mit den USA eine Einigung erzielt hat, die Zölle auf die meisten exportierten Waren in das Land auf 15 % zu begrenzen.
Hinsichtlich der aktuellen technischen Lage des EUR/USD müssen Käufer das Niveau von 1,1655 zurückerobern. Nur dies würde einen Test von 1,1685 ermöglichen. Von dort aus könnte das Paar auf 1,1715 steigen, jedoch wäre dies ohne Unterstützung großer Akteure recht schwierig. Das weiteste Ziel ist das Hoch bei 1,1740. Im Falle eines Rückgangs erwarte ich starke Käuferaktivität erst um 1,1625. Wenn dort keine Unterstützung erscheint, wäre es besser, auf einen erneuten Test des Tiefs bei 1,1605 zu warten oder Long-Positionen von 1,1575 aus in Betracht zu ziehen.
Beim GBP/USD müssen Käufer die Kontrolle über den nächstgelegenen Widerstand bei 1,3390 übernehmen. Nur dies würde einen Anstieg Richtung 1,3430 ermöglichen, wobei weitere Gewinne darüber hinaus schwierig zu erzielen wären. Das weiteste Ziel liegt bei 1,3470. Im Falle eines Rückgangs werden Bären versuchen, die Kontrolle bei 1,3340 zurückzuerobern. Falls ihnen dies gelingt, würde ein Durchbrechen der Range einen ernsthaften Schlag gegen die bullischen Positionen darstellen und das GBP/USD in Richtung des Tiefs bei 1,3310 drücken, mit der Aussicht auf 1,3280 zu gelangen.
