Der jüngste US-Beschäftigungsbericht ist ein eindeutiger Beweis dafür, dass die Federal Reserve keine andere Wahl hat, als zu einer lockereren Geldpolitik zurückzukehren. Noch vor einigen Jahren lag die Arbeitslosenquote auf einem Fünfzigjahrestief. Jetzt hat dieser besorgniserregende Wert den höchsten Stand seit 2021 erreicht, gemessen auf dem Höhepunkt der Pandemie.
Laut dem Bureau of Labor Statistics sorgt die Arbeitslosenquote in den USA von 4,3 % für Besorgnis, dass der Arbeitsmarkt—geprägt sowohl von Unsicherheiten als auch von den steigenden Kosten im Zusammenhang mit Trumps Handelskrieg—am Rande eines bedeutenderen Abschwungs steht.
Diese 4,3 % sind nicht nur Zahlen in einem Bericht. Sie stehen für ein komplexes Bild miteinander verbundener wirtschaftlicher Kräfte, die stetig das Fundament der amerikanischen Beschäftigung erodieren. Der von der Trump-Regierung entfesselte Handelskrieg wirkte als Katalysator und löste eine Kettenreaktion aus. Höhere Zölle und Handelsbarrieren trieben nicht nur die Produktionskosten für US-Unternehmen in die Höhe, sondern schufen auch ein Instabilitätsklima, das Unternehmen davon abhielt, sich zu erweitern und neue Mitarbeiter einzustellen.
Unsicherheit ist zum Hauptfeind des Arbeitsmarktes geworden. Unternehmer, die unsicher sind, was sie morgen erwarten können, verschieben größere Investitionen und verkleinern strategisch das Personal, um sich auf einen möglichen wirtschaftlichen Sturm vorzubereiten. Dieser Effekt ist besonders in Branchen sichtbar, die stark vom internationalen Handel abhängen, wie z.B. die Fertigung, Landwirtschaft und Logistik.
Die steigenden Kosten durch die Handelskriege setzen kleine und mittelständische Unternehmen unter Druck, die das Rückgrat der US-Beschäftigungsentwicklung darstellen. Viele Unternehmen können der erhöhten finanziellen Belastung nicht standhalten und sind gezwungen, Arbeitsplätze abzubauen, um über Wasser zu bleiben. Dies wiederum reduziert die Verbrauchernachfrage und bremst das Wirtschaftswachstum weiter.
Die Daten bestätigen auch den Beschäftigungsbericht vom letzten Monat, der eine überraschend schwächere Einstellungsumgebung zeigte als zuvor erwartet. Das Stellenwachstum hat sich in den letzten Monaten erheblich verlangsamt, die Zahl der offenen Stellen ist gesunken und das Lohnwachstum hat sich verlangsamt—alles belastet insgesamt die wirtschaftliche Aktivität negativ.
Die Märkte scheinen zu glauben, dass der Bericht vom Freitag die Aussichten radikal ändert. In Wirklichkeit ist dies genau das, was die politischen Entscheidungsträger erwarteten. Typischerweise haben solche schlechten Nachrichten für amerikanische Arbeitnehmer einen Silberstreif für die Wall Street, da sie die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Federal Reserve erhöhen. Mehr Kredite, mehr Wachstum, höhere Aktienkurse und ein schwächerer Dollar.
Wie Sie auf dem Markt sehen können, zögerten Währungshändler nicht, weiterhin Dollar-Anlagen zu verkaufen.
Was das aktuelle technische Bild von EUR/USD betrifft, müssen die Käufer nun die Marke von 1,1740 durchbrechen. Nur dadurch wird der Weg für einen Test von 1,1781 frei. Von dort ist ein Anstieg auf 1,1825 möglich, obwohl dies ohne Unterstützung großer Käufer recht schwierig zu erreichen sein wird. Das ultimative Ziel ist das Hoch von 1,1875. Bei einem Rückgang erwarte ich ernsthaftes Kaufinteresse erst um 1,1705. Wenn dort keine Käufer auftreten, wäre es vorzuziehen, auf einen Test des Tiefs bei 1,1660 zu warten oder Long-Positionen ab 1,1630 zu eröffnen.
Zum aktuellen technischen Bild von GBP/USD müssen die Pfund-Käufer den nächsten Widerstand bei 1,3520 überwinden. Nur dadurch kann 1,3550 anvisiert werden, wobei ein höheres Durchbrechen schwierig sein wird. Das ultimative Ziel ist das Niveau von 1,3590. Im Falle eines Rückgangs werden die Bären versuchen, die Kontrolle um 1,3485 zurückzugewinnen. Wenn dies gelingt, würde ein Durchbrechen dieser Spanne den Bullen einen schweren Schlag versetzen und GBP/USD nach unten in Richtung 1,3450 treiben, mit Perspektiven, 1,3415 zu erreichen.
