Die globalen Märkte sind angespannt und warten auf die Veröffentlichung des US-Verbraucherinflationsberichts, der insbesondere im Vorfeld der Zinsentscheidung des FOMC in der nächsten Woche von Interesse ist—vor allem nach den Produzenteninflationszahlen von gestern.
Beginnen wir mit den Daten zur Produzenteninflation (PPI), die ungewöhnlich niedrig ausfielen. Der Erzeugerpreisindex ging im Jahresvergleich auf 2,6% zurück, im Vergleich zu einer Konsensprognose von 3,3%. Bemerkenswert ist, dass der vorherige Wert von 3,3% auf 3,1% nach unten korrigiert wurde. Erinnert sei daran, dass im August ein starker Anstieg des PPI den Markt schockierte und die Erwartungen, dass die Fed in diesem Monat die Zinsen senken würde, reduzierte. Jetzt, mit dem bevorstehenden CPI-Bericht, mahnen die PPI-Zahlen zur Vorsicht bei der Interpretation dieser Inflationsmaße.
Kommen wir nun zu den heutigen Daten zur Verbraucherpreisinflation, die, wie üblich in einer verbrauchergetriebenen und dienstleistungsbasierten US-Wirtschaft, eine viel größere Rolle als der PPI spielen.
Der CPI-Bericht von heute wird voraussichtlich sowohl einen Anstieg im Monatsvergleich (von 0,2% auf 0,3%) als auch im Jahresvergleich (von 2,7% auf 2,9%) zeigen.
Der wahrscheinliche Treiber ist der allmähliche Anstieg der Einzelhandelspreise, da Unternehmen auf Trumps höhere Importzölle reagieren, sowie höhere Benzin- und Lebensmittelpreise in Supermärkten. Gleichzeitig wird erwartet, dass die Mieten sinken. Der Kern-CPI (ohne Lebensmittel und Energie) wird voraussichtlich bei 3,1% bleiben, genauso wie im letzten Monat und auf seinem Februar-Höchststand. Der monatliche Wert sollte die Rate vom letzten Juli von 0,3% beibehalten.
Wie könnten die Märkte auf den CPI-Bericht reagieren?
Wenn die Daten den Konsensvorstellungen entsprechen, ist es unwahrscheinlich, dass sie die Erwartungen einer Zinssenkung in der nächsten Woche erheblich beeinflussen. Aber wenn die Zahlen steigen oder umgekehrt sinken—auch nur geringfügig—sind große Bewegungen möglich.
Szenario: CPI über der Prognose
Wenn der CPI höher als prognostiziert ausfällt, werden die Aktien wahrscheinlich einen lokalen Korrektureinbruch sehen, da die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 0,50% sinkt (derzeit preisen Fed Funds Futures dies mit 8% ein). Dennoch wird eine Senkung um 0,25% vollständig eingepreist und gilt als nahezu sicher.
Szenario: CPI unter der Prognose
Wenn die Inflation unerwartet sinkt, wird die Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 0,50% steigen—die wahrscheinliche Marktreaktion: Starke Nachfrage nach Aktien, Kryptowährungen und Rohstoffwerten—einschließlich Gold. Der Dollar wird unter Druck geraten, und der ICE-Dollar-Index wird auf 96,70 fallen.
Insgesamt beurteile ich die kurzfristigen Aussichten als moderat positiv für Risikoanlagen und negativ für den Dollar.
Prognose des Tages:
#SPX
Der S&P 500 CFD handelt unter dem Widerstand bei 6547.00 im Vorfeld des US-CPI-Berichts. Sollte die Inflation nicht höher als erwartet ausfallen oder sogar sinken, ist mit einem weiteren Anstieg auf 6600.00 zu rechnen. Das Niveau von 6553.00 könnte als Kaufpunkt dienen.
Litecoin
Die Kryptowährung handelt unter dem Widerstand bei 117.60 vor dem CPI. Ein Durchbruch über diese Marke bei dollar-negativen Nachrichten könnte LTC auf 123.40 treiben. Das Niveau von 118.10 kann als Kaufpunkt genutzt werden.
