Am vergangenen Freitag schlossen die US-Aktienindizes uneinheitlich. Der S&P 500 sank um 0,05%, während der Nasdaq 100 um 0,49% zulegte. Der Dow Jones Industrial Average fiel um 0,49%.
Zu Beginn dieser Woche bleiben die Indizes nahe ihren Allzeithochs, da sich die Investoren auf die bevorstehende Entscheidung der Federal Reserve zur Geldpolitik konzentrieren. Der globale Aktienindex hielt sich stabil, nachdem er am Freitag auf seinem höchsten Stand geschlossen hatte. Der MSCI Asia Pacific Index reduzierte seine Gewinne, nachdem er kurzzeitig über seiner vorherigen Höchstmarke aus dem Februar 2021 geschlossen hatte. Chinesische Indizes stiegen trotz schwacher Daten aus der Produktion und dem Konsum um 0,4 %. Die französischen 10-jährigen Anleihefutures fielen, nachdem Fitch Ratings die Kreditwürdigkeit Frankreichs von AA- auf A+ herabgestuft hatte.
Die entscheidende Frage für Investoren in dieser Woche ist, ob Vertreter der Fed den Markterwartungen für eine Reihe von Zinssenkungen entgegenwirken, die viele Ökonomen bis ins nächste Jahr hinein erwarten. Die Entscheidung der Fed am Mittwoch wird den Ton für die globalen Märkte setzen, ist jedoch nicht das einzige bedeutende Ereignis im Kalender. Auch die Bank of Canada, Bank of England und Bank of Japan werden geldpolitische Entscheidungen bekannt geben, was diese Woche zu einer entscheidenden für Zentralbanken weltweit macht.
In China verlangsamte sich die wirtschaftliche Aktivität den zweiten Monat in Folge und übertraf die Erwartungen aufgrund eines starken Rückgangs der Investitionen. Die August-Daten aus China bieten wenig Ermutigung: Die Exporte stehen weiterhin unter Druck durch Zölle, und der Einbruch im Immobilienmarkt belastet die Inlandsnachfrage. Dennoch scheinen die Märkte diese Signale zu ignorieren: Haushalte mit verfügbaren Mitteln kehren zu Aktien zurück, während der Boom in der Künstlichen Intelligenz Kursgewinne bei Tech-Aktien befeuert. Liquiditätszuflüsse chinesischer Haushalte, zusammen mit dem KI-bedingten Momentum, nähren eine sich selbst erfüllende Prophezeiung. Steigende Bewertungen von Tech-Aktien ziehen neue Investoren an, die wiederum die Preise weiter in die Höhe treiben. Eine solche Euphorie wird jedoch wahrscheinlich nicht von Dauer sein.
Es ist klar, dass die chinesischen Behörden entschiedenere Maßnahmen ergreifen müssen, um die Wirtschaft anzukurbeln und das Vertrauen der größeren Investoren wiederherzustellen. Sollten die negativen Trends anhalten, wird selbst robustes Wachstum im Bereich der Künstlichen Intelligenz nicht ausreichen, um grundlegende Probleme auszugleichen. Eine aggressivere Fiskalpolitik könnte nötig sein, um die Inlandsnachfrage zu unterstützen und Investitionen in die Infrastruktur zu steigern. Andernfalls könnte eine Blase an den chinesischen Aktienmärkten platzen, was schwerwiegende Folgen für die Weltwirtschaft mit sich bringen würde.
Aus technischer Sicht besteht die unmittelbare Aufgabe für Käufer des S&P 500 heute darin, den nächstgelegenen Widerstand bei $6.590 zu überwinden. Ein Durchbruch über dieses Niveau würde weiteres Wachstum ermöglichen und den Weg zum nächsten Ziel bei $6.603 eröffnen. Ebenso wichtig ist es, die Kontrolle über $6.616 zu behalten, was die bullische Situation weiter stärken würde. Sollte die Risikobereitschaft nachlassen und der Index sinken, müssen Käufer den Bereich um $6.577 verteidigen. Ein Durchbruch unter diese Unterstützung würde den Index schnell zurück auf $6.563 bringen und den Weg in Richtung $6.552 eröffnen.
