Der US-Dollar steht weiterhin vor Problemen, und die zentrale Frage bleibt: Wie viel wird er vor dem Treffen der Federal Reserve verlieren und wie viel danach.
Das Hauptthema für Investoren in dieser Woche ist, ob die Vertreter der Fed sich gegen die Markterwartungen einer Reihe von Zinssenkungen stellen, die laut vielen Volkswirten bis ins nächste Jahr andauern könnten. Die Entscheidung der Fed am Mittwoch wird zweifellos den Ton für die globalen Märkte, einschließlich der Währungen, angeben, aber es ist nicht das einzige wichtige Ereignis im Kalender. Auch die Bank of Canada, die Bank of England und die Bank of Japan werden ihre geldpolitischen Entscheidungen bekanntgeben.
Im Fokus wird eindeutig die Rede von Fed-Chef Jerome Powell stehen. Es wird erwartet, dass er sich zu den neuesten Inflations- und Beschäftigungsdaten äußert und Hinweise auf den zukünftigen politischen Kurs gibt. Die Märkte achten genau auf Signale zu Beginn und Geschwindigkeit eventueller Zinssenkungen. Jede Abweichung zwischen Markterwartungen und der Führung der Fed könnte zu erheblicher Volatilität führen.
Die jüngste Verlangsamung der Disinflation bringt die Fed in eine schwierige Lage: Einerseits birgt eine straffe Geldpolitik das Risiko einer Rezession, andererseits könnte eine zu frühe Lockerung eine neue Inflationswelle auslösen. Powells Rede wird entscheidend sein, um die Strategie der Fed darzulegen. Investoren erwarten, dass er die Bereitschaft des Regulators zur weiteren Senkung der Zinsen in diesem Jahr bekräftigt, jedoch bleibt die Frage, wie viele Senkungen eingeplant werden. Gleichzeitig wird es wichtig sein, dass Powell keine Unklarheiten in seinen Aussagen lässt, um die Marktunsicherheit nicht zu schüren.
Besondere Aufmerksamkeit wird seinen Kommentaren zur Beschäftigungslage geschenkt. Sollte Powell Besorgnis über Jobverluste äußern—zum Zeitpunkt, da der Arbeitsmarkt sein größtes Tief seit der Pandemie erlebt—könnte dies als Signal gewertet werden, dass die Fed bereit ist, Zinssenkungen zu beschleunigen. Betont er hingegen die Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes und stellt die aktuellen Probleme als vorübergehend dar, könnte dies darauf hindeuten, dass die Fed die Politik länger straff halten will, als es die Märkte erwarten.
Die Entscheidungen anderer großer Zentralbanken werden ebenfalls wichtig sein. Die Bank of Canada könnte aufgrund ähnlicher wirtschaftlicher Dynamiken wie die USA unter Druck stehen, dem Kurs der Fed zu folgen. Die Haltung der Bank of Japan, abzuwarten und die Zinskurvenkontrolle fortzusetzen, bleibt ein wichtiges Thema für Investoren. Jegliche Anzeichen von Bereitschaft, die Zinsen weiter zu erhöhen, könnten erhebliche Konsequenzen für die globalen Märkte haben, angesichts Japans Rolle als großer Gläubiger.
Insgesamt verspricht die Woche ereignisreich und voller Unsicherheiten zu sein, da die globalen Zentralbanken versuchen, sich in komplexen wirtschaftlichen Bedingungen zurechtzufinden.
Technische Aussichten für EUR/USD: Käufer müssen jetzt die Kontrolle über 1,1745 übernehmen. Nur dann wird ein Test von 1,1780 möglich. Von dort aus könnte das Paar auf 1,1813 steigen, wobei dies ohne Unterstützung großer Marktteilnehmer schwierig sein wird. Das endgültige Ziel liegt bei 1,1866. Im Falle eines Rückgangs erwarte ich signifikantes Kaufinteresse in der Nähe von 1,1700. Wenn keines auftritt, wäre es besser, auf einen erneuten Test von 1,1665 zu warten oder Long-Positionen ab 1,1630 in Betracht zu ziehen.
Technische Aussichten für GBP/USD: Pfund-Käufer müssen über den unmittelbaren Widerstand bei 1,3590 hinwegkommen. Nur dann können sie 1,3615 anvisieren, wobei ein weiterer Ausbruch schwierig sein wird. Das endgültige Ziel liegt bei 1,3645. Im Falle eines Rückgangs werden Bären versuchen, bei 1,3525 die Kontrolle zu übernehmen. Gelingt ihnen dies, würde ein Ausbruch aus dieser Range den Bullen einen schweren Schlag versetzen und GBP/USD in Richtung 1,3495 drücken, mit Aussicht auf eine Ausdehnung auf 1,3458.
