Händler senken ihre Erwartungen hinsichtlich der Höhe der Zinssenkungen der Federal Reserve in den kommenden Monaten, was zeigt, wie gemischte Signale von Zentralbankbeamten den Ausblick auf die Geldpolitik trüben.
Am Terminmarkt impliziert das Szenario nur einen Zinsschnitt um 25 Basispunkte im Jahr 2025, und der sogenannte neutrale Zinssatz — der optimale Satz, bei dem die Politik weder Wachstum stimuliert noch drosselt — wird nun voraussichtlich nur teilweise verwirklicht. Dies steht in starkem Gegensatz zur letzten Woche, als Wetten auf einen Zinsschnitt um 50 Basispunkte bis zum Jahresende gefragt waren.
Ein breiteres Spektrum an Ansichten zur Geldpolitik, das von Fed-Vertretern in den letzten Tagen geäußert wurde, hat zu diesem Wandel beigetragen: Händler eilten, um sowohl das Risiko signifikant gesenkter Zinssätze der Zentralbank als auch das Risiko eines weniger aggressiven Vorgehens abzusichern.
Zum Beispiel erklärte das neu ernannte Mitglied Steven Miran, dass die Politik nach wie vor zu restriktiv sei, und sprach sich für eine Zinssenkung um 125 Basispunkte in beiden verbleibenden FOMC-Sitzungen im Jahr 2025 aus, während der Präsident der Atlanta Fed, Raphael Bostic, sagte, die Fed müsse wachsam gegenüber Inflationsrisiken bleiben.
Unterdessen deutete Fed-Chef Jerome Powell letzte Woche an, dass der Ausblick für den Arbeitsmarkt und die Inflation Risiken unterliegt und er keine Hinweise darauf gab, ob er eine Zinssenkung bei der nächsten Fed-Sitzung im Oktober unterstützen würde.
Erinnern Sie sich daran, dass das FOMC bei seiner Sitzung im September den Leitzins zum ersten Mal in diesem Jahr auf 4–4,25 % gesenkt hat.
Derzeit preisen Swapgeschäfte den neutralen Zinssatz auf etwa 2,95 % sowie insgesamt rund 40 Basispunkte an Zinssenkungen über die beiden verbleibenden geplanten Sitzungen in diesem Jahr ein.
Nachrichten über den Shutdown der US-Regierung könnten die zukünftigen Aussichten der Fed massiv beeinflussen und ihre Pläne für weitere Zinssenkungen beeinflussen. Ohne neue Daten, die während des Shutdowns nicht veröffentlicht werden, ist es unwahrscheinlich, dass der Ausschuss bei der Oktober-Sitzung mit einer Senkung fortfährt. Es besteht jedoch immer die Möglichkeit, dass Republikaner und Demokraten eine Einigung über die Ausgaben erzielen, die eine Wiederöffnung der Regierung und die Veröffentlichung neuer Statistiken ermöglicht, die die Entscheidung der Zentralbank beeinflussen könnten.
Was das aktuelle technische Bild des EUR/USD betrifft, müssen sich Käufer nun darauf konzentrieren, das Niveau von 1,1770 zurückzuerobern. Nur dies wird einen Test von 1,1795 ermöglichen. Von dort könnte das Paar auf 1,1820 steigen, obwohl dies ohne Unterstützung von großen Akteuren ziemlich schwierig sein wird. Das entfernteste Ziel ist der Höchststand von 1,1845. Im Falle eines Rückgangs erwarte ich signifikante Kaufaktivität nur um 1,1730. Falls dort keine größeren Käufer erscheinen, wäre es besser, auf eine Erneuerung des Tiefs bei 1,1710 zu warten oder Long-Positionen ab 1,1680 in Betracht zu ziehen.
Was das aktuelle technische Bild des GBP/USD betrifft, müssen Käufer des Pfunds den nächstgelegenen Widerstand bei 1,3490 einnehmen. Nur dann werden sie in der Lage sein, auf 1,3530 zu zielen, über dem es ziemlich schwierig sein wird zu durchbrechen. Das entfernteste Ziel liegt bei der Marke von 1,3565. Im Falle eines Rückgangs werden die Bären versuchen, die Kontrolle bei 1,3440 zu übernehmen. Sollten sie erfolgreich sein, würde ein Ausbruch dieses Bereichs den Bullenpositionen ernsthaft schaden und GBP/USD auf das Tief von 1,3400 drücken, mit der Aussicht, 1,3365 zu erreichen.
