Ein kürzliches Interview mit der Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, deutet auf eine eher abwartende Haltung des Regulators hin, was dem Wachstum des Euro in letzter Zeit nicht besonders geholfen hat. Lagarde erklärte, dass sie mit den aktuellen geldpolitischen Parametern zufrieden sei, da die Inflation in der Eurozone insgesamt stabil bleibe. "Wir sind in einer guten Position und müssen dafür sorgen, dass es so bleibt," sagte sie im Interview.
Ihrer Ansicht nach ist dieses Ergebnis das Resultat koordinierter Maßnahmen der Europäischen Zentralbank, der Mitgliedstaatenregierungen und struktureller Reformen, die darauf abzielen, die Wettbewerbsfähigkeit zu stärken und die wirtschaftliche Produktivität zu verbessern. Vor allem ermöglicht die Preisstabilität der Zentralbank, eine moderat akkommodierende Geldpolitik beizubehalten, ohne auf drastische Zinsänderungen zurückgreifen zu müssen, was wiederum Investitionswachstum und Verbrauchernachfrage unterstützt.
Lagarde betonte jedoch, dass "Stabilität" nicht das Fehlen von Risiken bedeutet. Sie wies auf mögliche Belastungen aus den Energiemärkten, Veränderungen in der globalen Handelslandschaft und mögliche geopolitische Schocks hin, die einen Anstieg der Preiserwartungen auslösen könnten. In diesem Zusammenhang rief sie zu einer verstärkten Überwachung der Inflationsindikatoren auf und plädierte für eine flexible Kommunikationsstrategie, die in der Lage ist, schnell auf Abweichungen vom Zielniveau zu reagieren.
Obwohl die politischen Entscheidungsträger die Zinssätze im Laufe des Jahres achtmal gesenkt haben, prognostizieren Ökonomen nun, dass diese bis Ende 2025 unverändert bleiben werden. Die Inflation hat sich auf dem Zielwert der Europäischen Zentralbank von 2 % stabilisiert, auch wenn sie im letzten Monat leicht angestiegen ist. "Wir erwarten keine signifikanten Schwankungen der Inflation," sagte Lagarde. "Wir müssen alles Notwendige tun, um unser Mandat zu erfüllen."
Beim Thema Wirtschaft stellte Lagarde fest, dass einige Euro-Länder stärker gelitten haben und sich langsamer erholen. "Nichtsdestotrotz würde ich sagen, dass der Euroraum insgesamt resilienter ist als erwartet," fügte sie hinzu.
Diese Einschätzung wird durch Daten gestützt, die zeigen, dass trotz ungleicher Wachstumsraten die gesamten BIP-Zahlen der Region recht solide sind. Insbesondere Länder mit größerer fiskalischer Flexibilität konnten haushaltspolitische Instrumente schneller an neue Marktrealitäten anpassen, während verletzlichere Volkswirtschaften weiterhin mit den Nachwirkungen der Energiekrise und strukturellen Ungleichgewichten zu kämpfen haben. Lagarde betonte, dass ein Schlüsselfaktor für die Resilienz die Konsistenz zwischen der Politik der Zentralbank und der nationalen Regierungen ist. Koordinierte Kreditprogramme zur Unterstützung von kleinen und mittleren Unternehmen, kombiniert mit Reformen im Bereich des Marktwettbewerbs, tragen nicht nur zur Stabilisierung der Beschäftigung bei, sondern fördern auch das Produktivitätswachstum. "Wir haben die Werkzeuge, wir haben die Kapazität, und wir haben den Willen," sagte Lagarde.
Christine Lagarde wies Vorschläge zurück, sie könnte Ambitionen haben, die nächste Präsidentin Frankreichs zu werden. "Ich denke, das ist ein schrecklicher Job, und ich glaube, man muss in gewisser Weise dafür programmiert sein, aber ich denke nicht, dass das bei mir der Fall ist," sagte sie.
Es ist daran zu erinnern, dass Lagardes nicht verlängerbare Amtszeit von acht Jahren im Oktober 2027 endet. Die Amtszeit von Emmanuel Macron als Präsident Frankreichs endet im selben Jahr, allerdings einige Monate früher. "Das bedeutet nicht, dass ich meinem Land nicht dienen möchte, das bedeutet nicht, dass ich Europa nicht dienen möchte, das bedeutet nicht, dass ich am Tag meines Rücktritts egoistisch sein werde, aber ich denke, das ist ein erschöpfender Job, und man muss ein bisschen verrückt sein, um ihn machen zu wollen," fügte sie hinzu.
Aktuelles technisches Bild für EUR/USD Derzeit müssen Käufer sich darauf konzentrieren, das Niveau von 1.1745 zurückzuerobern. Nur dann besteht die Chance, 1.1790 zu testen. Von dort aus könnte das Paar auf 1.1820 steigen, aber dies ohne Unterstützung von großen Akteuren zu erreichen, wäre ziemlich schwierig. Das ultimative Aufwärtsziel ist 1.1845. Im Falle eines Rückgangs erwarte ich bedeutende Käuferaktivität nur um das Niveau von 1.1710. Wenn dort keine Nachfrage besteht, wäre es vernünftig, auf einen erneuten Test des Tiefs bei 1.1680 zu warten oder Long-Positionen ab 1.1650 zu erwägen.
Aktuelles technisches Bild für GBP/USD Für Pfundkäufer ist es entscheidend, den nächstgelegenen Widerstand bei 1.3450 zu überwinden. Erst dann können sie 1.3500 anvisieren, oberhalb dessen weiterer Fortschritt recht schwierig sein wird. Das ultimative Aufwärtsziel ist das Niveau von 1.3555. Im Falle eines Rückgangs werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 1.3400 zu übernehmen. Gelingt es ihnen, aus dieser Spanne auszubrechen, würde dies den Bullen-Positionen einen schweren Schlag versetzen und das Paar GBP/USD auf 1.3365 drücken, mit Aussicht auf eine Bewegungsausweitung auf 1.3325.
