Der Aktienmarkt setzt seinen Aufwärtstrend trotz mehrerer Bedenken fort. Überbewertete Fundamentaldaten, Handelszölle und ein Regierungsstillstand – all das deutet in der Regel auf Probleme für den S&P 500 hin. Doch der breite US-Aktienindex schafft es weiterhin „das Gute im Schlechten zu finden“. Er hat nun sein 32. Allzeithoch in diesem Jahr erreicht, angetrieben durch Optimismus in Bezug auf künstliche Intelligenz (KI) und Erwartungen vor der bevorstehenden Unternehmensgewinnsaison. Zur Rallye beigetragen hat auch eine Aussage des US-Präsidenten über die Verhandlungen mit den Demokraten.
S&P 500 Ausblick auf Unternehmensgewinne
Laut Bloomberg-Analysten wird erwartet, dass die Unternehmensgewinne der S&P 500-Unternehmen im Juli–September-Quartal um 7,2 % wachsen – der geringste Anstieg seit zwei Jahren. Dennoch hält Goldman Sachs diese Konsensschätzung für zu konservativ. Ihrer Meinung nach deuten die robuste US-Wirtschaft und vielversprechende Entwicklungen in der KI-Technologie darauf hin, dass die tatsächlichen Ergebnisse die Erwartungen übertreffen werden. Goldman hebt besonders die sogenannten "Magnificent Seven" Technologie-Giganten als die Hauptleistungsträger der Gewinne hervor.
Auch Morgan Stanley behält eine stark optimistische Perspektive bei—das Unternehmen prognostiziert noch höhere Gewinne im Jahr 2026, basierend auf einer sinkenden Inflationsrate in den USA. Die negativen Auswirkungen von Zöllen werden sich letztendlich in den Verbraucherpreisen niederschlagen, die voraussichtlich langsamer steigen werden.
Edwards Asset Management ist noch optimistischer und prognostiziert, dass der S&P 500 schon 2025 die Marke von 7000 erreichen könnte. Die Hauptantriebsfaktoren der Rallye sind starke Unternehmensgewinne, eine Welle von Aktienrückkäufen und die 7 Billionen US-Dollar, die derzeit in US-Geldmarktfonds geparkt sind. Da die Federal Reserve den Leitzins senkt, wird erwartet, dass diese Liquidität in Aktien fließt.
Daher hat der S&P 500 im Wesentlichen den Regierungsstillstand abgeschüttelt und sich stattdessen auf seine entscheidenden Rückenwinde verlassen: künstliche Intelligenz, eine weiterhin starke US-Wirtschaft, die monetäre Expansion der Fed und die Erwartung einer günstigen Gewinnsaison. Dies führte zu einer 7-tägigen Gewinnserie—der längsten Serie seit Mai.
S&P 500-Preis-Momentum
Der jüngste Vortrag des US-Präsidenten Donald Trump hat das Feuer der Bullen weiter angefacht. Er sprach über die laufenden Verhandlungen mit den Demokraten, um eine Einigung im Gesundheitswesen zu erzielen, die zur Wiedereröffnung der Regierung führen könnte. Die Demokraten erwiderten, dass derzeit keine Gespräche stattfinden, begrüßten jedoch die Bereitschaft des Präsidenten, Zugeständnisse zu machen.
Wenn der Shutdown der Regierung bald endet, könnte die US-Wirtschaft an Fahrt gewinnen und der Federal Reserve die notwendigen Daten liefern, um die geldpolitischen Anreize fortzusetzen. Dieses Szenario wäre positiv für die US-Aktienmärkte. Investoren werden wahrscheinlich weiterhin die "Mauer der Sorgen erklimmen" und die Gelegenheiten zum Kauf bei Kursrückgängen nutzen.
Technische Perspektive
Im Tageschart hat der S&P 500 zwei aufeinanderfolgende Doji-Kerzen mit widersprüchlichen Dochten gebildet. Dies signalisiert eine zunehmende Unsicherheit im Markt und erhöht das Risiko eines Rücksetzers, wenn die Preise unter das Niveau von 6720 fallen. Dennoch besteht kaum Zweifel an der Stärke des aktuellen Aufwärtstrends. Kurzfristige Rückgänge könnten daher als Kaufgelegenheiten betrachtet werden, wobei die zuvor genannten Zielmarken bei 6800 und 6920 liegen.
