Der Euro hat sich deutlich abgeschwächt. In letzter Zeit plädieren immer mehr politische Entscheidungsträger der EZB für einen vorsichtigeren Ansatz bei der Entscheidungsfindung in Bezug auf Zinssenkungen, aber das Ratsmitglied der Europäischen Zentralbank Olli Rehn zählt nicht dazu.
Gestern warnte der Politiker davor, dass das Risiko besteht, dass das Wachstum der Verbraucherpreise unter das 2%-Ziel sinken könnte. "Wir haben das Ziel ungefähr erreicht – in diesem Sinne ist die Lage gerade gut," sagte der Chef der Bank von Finnland. "Allerdings können wir in den nächsten Jahren damit rechnen, dass sich die Inflation verlangsamt, teilweise aufgrund der Stärkung des Euro und der Stabilisierung der Löhne und Dienstleistungspreise."
Nach acht Viertelpunktsenkungen im Laufe eines Jahres wägen die Verantwortlichen nun die Notwendigkeit weiterer Lockerungen ab. Die meisten scheinen sich mit einem Einlagensatz von 2% wohlzufühlen, sofern keine neuen Schocks auftreten, während andere darauf bestehen, dass weitere Senkungen nicht ausgeschlossen werden sollten.
Dies unterstreicht die Schwierigkeiten, vor denen die Zentralbank steht. Einerseits zeigt die Wirtschaft Anzeichen einer Abschwächung, was zusätzliche Anreize rechtfertigt. Andererseits könnte eine übermäßige Lockerung zu unerwünschten Folgen wie höherer Inflation und der Bildung von Blasen auf den Finanzmärkten führen. Die Entscheidung wird von einer Reihe von Faktoren abhängen, darunter die Entwicklung der wirtschaftlichen Lage in den kommenden Monaten, globale Risiken und die Marktreaktionen auf frühere Maßnahmen. Die Verantwortlichen verfolgen wahrscheinlich genau die Beschäftigungs-, Inflations- und Konsumausgabendaten, um den künftigen Kurs der Geldpolitik zu bestimmen.
Rehn erklärte auch, dass die EZB die mittelfristigen Entwicklungen genau im Auge behält. „Es herrscht enorme Unsicherheit, verursacht sowohl durch geopolitische Spannungen als auch durch die Unsicherheit aus dem Handelskrieg – und deshalb treffen wir bei jeder Sitzung Entscheidungen auf Basis der neuesten Daten und Analysen, geleitet von kollektivem Urteilsvermögen“, sagte er. „In Zeiten wie diesen ist Geldpolitik sowohl eine Kunst als auch eine Wissenschaft.“
Am Montag bestätigte Präsidentin Christine Lagarde, dass die EZB in einer guten Position ist: Das Wachstum der Verbraucherpreise liegt nahe am 2%-Ziel, und es gibt eine gewisse positive Grunddynamik in der Wirtschaft. Auch andere, darunter Chefvolkswirt Philip Lane, vermieden es, klare Aussagen über die nächsten Schritte des Regulators zu treffen.
Ökonomen glauben, dass weitere Zinssenkungen unwahrscheinlich sind, da die Inflation derzeit nahe dem Zielniveau liegt und voraussichtlich 2027 1,9% erreichen wird, nachdem sie im nächsten Jahr vorübergehend unter diese Marke fällt.
Was das aktuelle technische Bild von EUR/USD betrifft, müssen sich Käufer auf die Rückeroberung des Niveaus von 1.1650 konzentrieren. Nur dies würde einen Vorstoß in Richtung des Tests von 1.1680 ermöglichen. Von dort aus wird ein Anstieg auf 1.1715 möglich, aber ohne Unterstützung durch große Akteure wird es ziemlich schwierig sein, dies zu erreichen. Das fernste Ziel wäre das Hoch bei 1.1745. Falls das Handelsinstrument fällt, erwarte ich ernsthafte Käuferaktivität erst rund um das Niveau von 1.1610. Wenn dort niemand auftaucht, wäre es besser, einen erneuten Test des Tiefs von 1.1570 abzuwarten oder Long-Positionen ab 1.1530 zu eröffnen.
Bezüglich des aktuellen technischen Bildes von GBP/USD müssen die Pfund-Käufer den nächstgelegenen Widerstand bei 1.3405 ausräumen. Nur dann wäre es möglich, sich auf 1.3450 zu richten, über dem es sehr schwierig sein wird, durchzubrechen. Das fernste Ziel wäre das Niveau von 1.3490. Im Falle eines Rückgangs werden die Bären versuchen, die Kontrolle bei 1.3365 zurückzugewinnen. Wenn ihnen dies gelingt, würde ein Durchbrechen dieser Spanne den Bullen ernsthaft schaden und GBP/USD auf das Tief von 1.3325 drücken, mit der Aussicht, 1.3280 zu erreichen.
