Gestern setzte der US-Dollar seinen Anstieg gegenüber einer Reihe von Währungen fort – wobei der Euro und der japanische Yen am stärksten betroffen waren.
Der Aufschwung des Dollars setzte sich fort, nachdem Neel Kashkari, Präsident der Federal Reserve Bank of Minneapolis, davor warnte, dass jede erhebliche Senkung der US-Zinsen zu einer höheren Inflation führen könnte. Seine Äußerungen, die inmitten wachsender Erwartungen an eine bevorstehende geldpolitische Lockerung gemacht wurden, hatten erheblichen Einfluss auf den Devisenmarkt. Investoren, die die Risiken einer verfrühten Lockerung der Geldpolitik abwägen, wandten sich erneut dem Dollar als relativ sicherem Anlagegut zu.
In seinen Kommentaren hob Kashkari das Dilemma hervor, vor dem die Federal Reserve steht. Einerseits drängen ein verlangsamtes Wirtschaftswachstum und eine nachlassende Inflation auf Zinssenkungen. Andererseits könnte eine aggressive Lockerung eine neue Inflationswelle auslösen und das Vertrauen in die Zentralbank untergraben. In der Zwischenzeit setzt die Stärkung des Dollars andere Währungen unter Druck, insbesondere diejenigen von Schwellenländern, die für Investoren weniger attraktiv werden. Dies könnte Kapitalabflüsse auslösen und die Finanzbedingungen in diesen Volkswirtschaften verschlechtern.
"Wir könnten durchaus einen starken Anstieg der Inflation in der Wirtschaft sehen", sagte Kashkari am Dienstag während einer Podiumsdiskussion über künstliche Intelligenz und die Wirtschaft, die von der Minnesota Star Tribune organisiert wurde. "Im Wesentlichen, wenn man versucht, die Wirtschaft schneller wachsen zu lassen, als sie in Bezug auf Produktions- und Preiskapazität fähig ist, wird man nur mit höherer Inflation enden."
Der Präsident der Minneapolis Fed, der in diesem Jahr nicht über die Geldpolitik abstimmt, aber an den FOMC-Diskussionen teilnimmt, warnte auch davor, dass aktuelle Wirtschaftsdaten einige Anzeichen von Stagflation zeigen, angesichts des verlangsamten Wachstums und der anhaltenden Inflation. "Einige der Daten, die wir uns ansehen, senden Signale von Stagflation aus", sagte er.
Da der Regierungsstillstand in den USA die Veröffentlichung wichtiger Statistiken verhindert, achten viele Marktteilnehmer nun viel genauer auf die Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve. Künftig wird die Performance des Dollars von den eingehenden Wirtschaftsdaten abhängen — sobald der Shutdown gelöst ist — sowie von der Rhetorik der wichtigsten Fed-Vertreter. Wenn die Inflation weiter zurückgeht und die Wirtschaft Schwächeanzeichen zeigt, wird die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen steigen, was den Dollar schwächen könnte. Bleibt die Inflation jedoch hartnäckig, könnte die Fed auf Lockerungen verzichten, wodurch der Dollar auf seinem aktuellen Niveau gestützt bliebe.
Was das aktuelle technische Bild des EUR/USD betrifft, müssen Käufer sich nun darauf konzentrieren, das Niveau von 1,1650 zurückzuerlangen. Nur dies würde einen Vorstoß in Richtung Test der 1,1680 ermöglichen. Von dort wäre ein Anstieg auf 1,1715 möglich, aber dies zu erreichen, ohne Unterstützung großer Akteure, wird ziemlich schwierig. Das nächste Ziel wäre das Hoch bei 1,1745. Sollte das Handelsinstrument fallen, erwarte ich ernsthafte Käuferaktivität erst im Bereich von 1,1610. Wenn dort niemand auftaucht, wäre es besser, auf einen erneuten Test des Tiefs bei 1,1570 zu warten oder Long-Positionen bei 1,1530 zu eröffnen.
Was das aktuelle technische Bild des GBP/USD betrifft, müssen Pfund-Käufer den nächstgelegenen Widerstand bei 1,3405 durchbrechen. Nur dann wäre es möglich, auf 1,3450 zu zielen, oberhalb dessen es ziemlich schwierig wird, weiter durchzubrechen. Das nächste Ziel wäre das Niveau von 1,3490. Im Falle eines Rückgangs werden Bären versuchen, die Kontrolle bei 1,3365 wieder zu gewinnen. Sollte ihnen das gelingen, würde ein Durchbruch dieses Bereichs den Bullenpositionen einen ernsthaften Schlag versetzen und GBP/USD bis zum Tief von 1,3325 drücken, mit dem Potenzial, 1,3280 zu erreichen.
