Der US-Aktienmarkt konnte einen neuen Rekord aufstellen, bevor Jerome Powell den Käufern einen Dämpfer verpasste. Angespornt durch die Senkung des Leitzinses auf 4 % und die erstmalige Überschreitung von NVIDIA's Marktkapitalisierung von $5 Billionen, erreichte der S&P 500 das frühe Ziel von 6920. Allerdings hat die Uneinigkeit innerhalb der Federal Reserve Zweifel an der Fortsetzung des monetären Expansionszyklus im Dezember aufkommen lassen. Diese Frage bleibt weiterhin ungelöst.
Dynamik der NVIDIA-Marktkapitalisierung
Die Reaktion des breiten Aktienindex auf das Urteil der Fed war eine der zurückhaltendsten seit langem. Doch das ist nur die Spitze des Eisbergs. Darunter spielte sich ein wahrer Sturm der Turbulenzen ab. Etwa 400 Unternehmen des S&P 500 schlossen den Handelstag im roten Bereich, während nur 100 im grünen Bereich endeten. Dies lag an dem schnellsten Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen seit Juli und an einer Verringerung der Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Dezember von mehr als 90% auf 65%.
Innerhalb des FOMC tauchte ein abweichender „Falke“ auf. Der Präsident der Kansas City Fed, Jeffrey Schmid, weigerte sich, die Meinung der Mehrheit zu unterstützen. Er stimmte dafür, den Zinssatz bei 4,25 % zu belassen. Im Gegensatz dazu setzt sich der menschliche Präsident, Stephen Miran, weiterhin für eine Zinssenkung um 50 Basispunkte ein.
Reaktion des S&P 500 auf die Ergebnisse des FOMC-Treffens
Jerome Powell lehnte es ab, zu beantworten, ob die Bewertungen amerikanischer Aktien überhöht sind. Der Fed-Vorsitzende räumte ein, dass künstliche Intelligenz-Technologien zum Anstieg der Verbraucherausgaben und zum beschleunigten Wirtschaftswachstum beitragen und relativ unempfindlich gegenüber Änderungen des Leitzinses sind. Erwartungsgemäß erholten sich nach solchen Kommentaren die Technologieriesen von ihren zuvor erlittenen Verlusten, und der S&P 500 gewann einige Positionen zurück.
Am Terminmarkt tauchte eine einsame Wette von über 20 Millionen US-Dollar auf, die vorhersagte, dass der breite Aktienindex bis Ende 2026 um 30% steigen würde. Das lässt selbst die überzeugtesten Optimisten unruhig werden. Ein Anstieg des S&P 500 auf 9000 würde das für 2025 erwartete 17%ige Wachstum in den Schatten stellen. Von den Niveaus des Tiefstands im April ist der Index um 38% gestiegen, mit einer Erhöhung der Marktkapitalisierung um 17 Billionen US-Dollar.
Der S&P 500 befindet sich seit 125 aufeinanderfolgenden Tagen über der dynamischen Unterstützung des gleitenden Durchschnitts über 50 Perioden. In den letzten drei Jahrzehnten gab es nur drei Fälle, in denen eine Aktienmarktrallye länger angehalten hat. Je weiter der S&P 500 seinen Aufwärtstrend fortsetzt, desto größer werden die Befürchtungen eines Korrekturzuges. Wird die Neubewertung von Jerome Powells Bemerkungen durch die Anleger diese Korrektur auslösen?
Technisch hat der S&P 500 im Tageschart das zuvor festgelegte Ziel für Long-Positionen bei 6920 erreicht und eine Kerze mit einem langen unteren Schatten gebildet. Ein Ausbruch über das Maximum bei 6920 wird als Grundlage für neue Käufe dienen, die auf Pivot-Punkte bei 7045 und 7140 abzielen.
