Am Donnerstag, den 6. November, wird die Bank of England ihre nächste geldpolitische Sitzung abhalten. Derzeit preisen die Märkte nur eine etwa 30%ige Chance auf eine Zinssenkung um 25 Basispunkte auf 3,75% ein, doch je näher das Treffen rückt, desto ausgeprägter werden die Erwartungen an eine Senkung.
Der Rückgang der Verbraucherpreise unterstützt die Aussicht auf eine Zinssenkung, da er im September mit 3,8% unter der Prognose der Bank of England von 4% lag. Der Rückgang der Inflation ist auf ein langsameres Preiswachstum im Dienstleistungssektor zurückzuführen.
Ein weiterer wichtiger Faktor, der den Entscheidungsprozess beeinflussen wird, ist der Arbeitsmarkt. Der Verlust von Arbeitsplätzen beschleunigte sich im September um 10.000, und die beiden davorliegenden Monate wurden nach unten revidiert, was auf ein steigendes Risiko einer wirtschaftlichen Abschwächung hinweist, das auf eine Zinssenkung hindeutet.
Es ist auch notwendig zu berücksichtigen, dass der Vorstoß der Labour-Regierung zur fiskalischen Straffung zur wirtschaftlichen Verlangsamung beiträgt und somit das Argument für eine Zinssenkung unterstützt.
Daher, obwohl der Markt derzeit erwartet, dass der Zinssatz unverändert bleibt, werden Faktoren, die für eine Zinssenkung sprechen, zunehmend wichtiger. Somit ist eine Überraschung nicht ausgeschlossen, die nicht nur zu einer Zinssenkung am Donnerstag führt, sondern auch zu einer Reaktion des Pfunds in Form eines Rückgangs. Sollte der Zinssatz auf dem derzeitigen Niveau bleiben, ist die Wahrscheinlichkeit eines Anstiegs des Pfunds minimal.
Der Dollar begann die Woche stark angesichts der Sorge, dass die Federal Reserve die Zinsen langsamer senken könnte als zuvor erwartet. Strenge Kommentare einiger FOMC-Mitglieder zur fehlenden Notwendigkeit einer Zinssenkung im Dezember bereiten den Markt auf eine Pause bei den Zinssenkungen vor. Diese Bedenken könnten jedoch unbegründet sein, da die Anzeichen einer Verlangsamung der US-Wirtschaft immer deutlicher werden. Der ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe fiel im Oktober von einem erwarteten Anstieg auf einen Rückgang von 49,1 auf 48,7 Punkte, und der US-Finanzminister Scott Bessent äußerte am Montag unerwartet, dass einige Sektoren der US-Wirtschaft in einer Rezession seien. Seinen Angaben zufolge sinken die Konsumausgaben, was ebenfalls ein indirektes Zeichen dafür ist, dass sich eine Rezession nähert.
In den letzten Monaten war die Überzeugung vorherrschend, dass ein erheblicher Zustrom von Investitionen in den US-Aktienmarkt auf ein gesundes Wirtschaftswachstum hindeutet. Ironischerweise fließen die Investitionen hauptsächlich in Aktien von Unternehmen, die mit der Einführung von Technologien der künstlichen Intelligenz verbunden sind, wobei die kombinierte Marktkapitalisierung der sieben größten Tech-Unternehmen mehr als 35 % des gesamten S&P 500 Index ausmacht. Wird KI nicht berücksichtigt, wird das Bild viel weniger rosig und ähnelt einer Stagnation.
Falls der Markt die Bedrohung einer Korrektur am US-Aktienmarkt und das Risiko einer Rezession anerkennt, wird die Fed gezwungen sein, die Zinsen aggressiver zu senken, was Druck auf den Dollar ausüben und dem Pfund die Chance geben könnte, seinen Aufwärtstrend wieder aufzunehmen. Doch bis dies geschieht, bleibt das Pfund schwach und der fortgesetzte Rückgang scheint gerechtfertigt.
Der berechnete Preis bewegt sich tief nach unten, es ist jedoch zu beachten, dass in Abwesenheit von CFTC-Daten die Berechnung unvollständig ist.
Letzte Woche haben wir die Unterstützung bei 1,3140 als Ziel identifiziert; seitdem ist das Pfund weiter gefallen, und derzeit gibt es keine Anzeichen für eine Aufwärtsumkehr. Die offensichtlichste Strategie ist es, Short-Positionen zu halten; jegliche Erholungsversuche rechtfertigen Verkäufe, wobei eine potenzielle Aufwärtskorrektur auf die Widerstandszone von 1,3210/30 beschränkt ist. Wir sehen einen breiten Bereich von 1,2940/3010 als mögliches Ziel.
