Der Vermögenseffekt. Wenn der Aktienmarkt steigt, fühlen sich Amerikaner, die Aktien besitzen, großartig. Sie geben mehr aus, was die Wirtschaft ankurbelt. Umgekehrt dämpft ein Rückgang im S&P 500 die Stimmung der Investoren. Die Ausgaben sinken, das BIP-Wachstum verlangsamt sich. In diesem Zusammenhang ist die Unterbrechung der dreifachen Siegesserie des breiten Aktienindex ein besorgniserregendes Zeichen.
Das Verbrauchervertrauen wandelt sich Der US-Aktienmarkt hat einen Wendepunkt erreicht. Während Goldman Sachs darauf besteht, dass das Gleichgewicht der Risiken immer noch die "Bullen" begünstigt, bleiben die erwartete geldpolitische Lockerung der Federal Reserve, der zyklische Aufschwung im US-BIP-Wachstum und der Boom bei Investitionen in künstliche Intelligenz starke Treiber der Rallye des S&P 500. Das Vertrauen der Bank ist bewundernswert, jedoch kann ein beunruhigendes Signal nicht ignoriert werden.
Früher ignorierte der breite Marktindex negative Nachrichten, und selbst die geringste gute Nachricht reichte aus, um ihn nach oben zu treiben. Jetzt ist das Gegenteil der Fall. Die größte Entlassungswelle seit 2003 brachte den S&P 500 zum Einsturz, während das von ADP gemeldete Wachstum der Arbeitsplätze im privaten Sektor ignoriert wurde. Anleger achten nun mehr auf die "Falken" als auf die "Tauben" der Fed.
Dasselbe gilt für die Berichtssaison der Unternehmen. Von den 446 Unternehmen, die Ergebnisse für das dritte Quartal meldeten, übertrafen 80% die Gewinnschätzungen — die beste Performance seit dem Frühjahr 2021. Dennoch fiel der S&P 500 in eine Korrektur, anstatt seine Rallye fortzusetzen. Einige Analysten glauben, dass mit den ersten Ergebnissen die Prognosen der restlichen Unternehmen nach oben korrigiert wurden. Daher kamen die tatsächlichen Gewinne den angepassten Erwartungen nahe, was die klassische Reaktion "kaufe das Gerücht, verkaufe die Nachricht" auslöste.
Der Shutdown-Faktor Auch der Regierungsstillstand trug zum Rückgang des S&P 500 bei. Laut dem wirtschaftlichen Berater des Präsidenten, Kevin Hassett, könnte ein Shutdown das BIP-Wachstum im vierten Quartal halbieren, von den erwarteten 3% auf 1,5%. In einer Markets Pulse-Umfrage sagten 14% der 121 Investoren, dass der Rekordlauf des S&P 500 endet, wenn die Regierung nicht innerhalb einer Woche wieder öffnet; 22% glauben, dass dies bereits der Fall ist.
Es wird erwartet, dass der S&P 500 seine Rallye während des Shutdowns beendet
Somit sind die US-Wirtschaft und der Aktienmarkt eng miteinander verknüpft. Der Rückzug des S&P 500 spiegelt die Zweifel der Investoren an der strahlenden Zukunft Amerikas wider. Im Gegensatz dazu verstärkt das langsamere BIP-Wachstum — teilweise aufgrund des Shutdowns — die Argumente für eine Korrektur im breiten Aktienindex.
In diesem Kontext könnten positive Nachrichten aus dem Kongress den US-Aktien neues Leben einhauchen. Der Senat hat mit 60 zu 40 Stimmen dafür gestimmt, den Regierungsstillstand zu beenden. Nun liegt die Entscheidung beim Repräsentantenhaus.
Technischer Ausblick Auf dem Tageschart hat der S&P 500 eine Kerze mit einem langen unteren Schatten gebildet — ein Zeichen für eine nachlassende bärische Dynamik. Ein Ausbruch und eine Konsolidierung über 6.731 würden ein Kaufsignal für den breiten Aktienindex liefern.
