Das EUR/USD-Paar bewegt sich nun den zweiten Tag in Folge in einer engen Preisspanne von 1,1530–1,1590 (die untere Begrenzung der Kumo-Wolke auf h4 – die Mittellinie des Bollinger-Band-Indikators auf D1). Händler zögern, große Positionen zu eröffnen, bevor das Ende des Shutdowns absehbar ist. Das Wiederaufnehmen der US-Regierungsgeschäfte interessiert den Markt nur bis zu einem gewissen Grad, da sich die Teilnehmer auf die Veröffentlichung wichtiger makroökonomischer Daten vorbereiten, die sowohl im EUR/USD-Paar als auch in anderen auf den Dollar lautenden Paaren für erhebliche Volatilität sorgen könnten.
In erster Linie konzentrieren sich Investoren auf die Non-Farm Payrolls (NFP). Wäre der Shutdown nicht gewesen, hätten wir bereits die offiziellen Arbeitsmarktdaten für September und Oktober. Es stellt sich die Frage: Wie schnell kann das BLS (Bureau of Labor Statistics) die Daten der vergangenen Monate sammeln und veröffentlichen? Es ist klar, dass nach der Wiederaufnahme der Regierungsarbeit alle Aufmerksamkeit auf die NFP gerichtet werden wird, die die zukünftige Bewegung des EUR/USD bestimmen werden.
Anhand früherer Shutdowns kann man annehmen, dass, wenn die Finanzierung des BLS diese Woche wiederhergestellt wird, das Büro den September-Bericht 5 bis 10 Tage nach der Wiedereröffnung veröffentlichen wird. Der Shutdown von 2025 begann am 1. Oktober, während die Veröffentlichung der September-Daten für den 3. Oktober geplant war; daher kann man annehmen, dass der Großteil der Arbeit bis dahin bereits abgeschlossen war. Der Oktoberbericht wird jedoch wahrscheinlich 1,5 bis 2 Wochen nach dem Septemberbericht veröffentlicht werden. Daher könnten die September Non-Farm Payrolls nächsten Freitag veröffentlicht werden, während die des Oktobers wahrscheinlich Anfang Dezember erscheinen werden.
Es ist auch wichtig zu beachten, dass der Shutdown nicht nur die Zeitplanung der Veröffentlichung beeinflusst, sondern auch die Qualität und Vollständigkeit der Daten. Das bedeutet, dass der Oktoberbericht fast sicher Verzerrungen aufgrund unvollständiger Daten und Verschiebungen bei den saisonalen Anpassungen enthalten wird. Erneut basierend auf früheren Shutdowns kann man annehmen, dass Schätzfehler zwischen 50.000 und 100.000 Arbeitsplätzen liegen werden und die Arbeitslosenrate um 0,1 Prozentpunkte verschoben werden könnte. Leider wird ein zuverlässigeres Bild dem BLS erst nach einer Revision der Oktoberdaten zur Verfügung stehen, also im Januar.
Das bedeutet jedoch nicht, dass der Markt die Non-Farm Payrolls ignorieren wird. Vor allem, da die September-Daten veröffentlicht werden, die vom Shutdown unberührt sind. Erinnern wir uns daran, dass gemäß vorläufiger Prognosen die Arbeitslosigkeit im September auf dem Augustniveau (4,3%) verbleiben soll, während die Anzahl der Arbeitsplätze im Non-Farm-Sektor um nur 50.000 steigen soll, nach einem Anstieg von 22.000 im Vormonat. Die Wachstumsrate der durchschnittlichen Stundenlöhne sollte auf dem Augustniveau von 3,7% verbleiben.
Wie wir sehen, ist die Prognose recht schwach, aber angesichts des enttäuschenden ADP-Berichts könnte ein solches Ergebnis paradiesischerweise die US-Währung unterstützen. Beachten Sie, dass laut inoffizieller Daten die Anzahl der Arbeitsplätze im privaten Sektor im September um 30.000 zurückging. Obwohl der ADP-Bericht den öffentlichen Sektor und einige andere Non-Farm-Branchen nicht abdeckt, ist dies ein beunruhigendes Signal, das darauf hindeutet, dass die September Non-Farm Payrolls ebenfalls im roten Bereich sein könnten.
Wenn die offiziellen Daten die "Worst-Case-Szenarien" bestätigen, werden Diskussionen über die Aussichten für einen Zinsschnitt der Fed bei der Sitzung im Dezember wieder aufleben. Derzeit wird die Wahrscheinlichkeit eines 25-Basispunkt-Schnitts im Dezember auf 63% geschätzt, was es im Wesentlichen zu einem "50/50"-Szenario macht, aber schwache Non-Farm Payrolls werden die Waage zu einer taubenhaften Haltung neigen, was zusätzlichen Druck auf den Dollar ausübt.
Dies erklärt die "Seitwärts"-Bewegung, die wir im EUR/USD-Paar beobachten. Händler zögern, große Positionen vor bedeutenden fundamentalen Ereignissen zu eröffnen.
Die gute Nachricht ist, dass wir nicht lange warten müssen: Erst gestern hat der Senat ein Gesetz verabschiedet, das darauf abzielt, die Arbeit der US-Regierung freizuschalten—vorausgesetzt, es wird von den Mitgliedern des Repräsentantenhauses unterstützt und dann vom Präsidenten unterzeichnet. Die Kompromisslösung wurde von fast allen Republikanern (außer einem) und acht Demokraten unterstützt. Vierzig Senatoren lehnten sie ab. Das Gesetz wurde nun an das Repräsentantenhaus übergeben, wo über sein Schicksal entschieden wird.
Es ist erwähnenswert, dass einige Abgeordnete des Repräsentantenhauses (sogenannte ultrarechte Trump-Unterstützer) zuvor erklärten, dass sie das geänderte Gesetz, das Kompromissbestimmungen enthalten würde, nicht unterstützen würden. Viele Demokraten im Repräsentantenhaus kritisierten auch die im Senat erzielte Vereinbarung, und die Mehrheit von ihnen wird wahrscheinlich gegen das Gesetz stimmen.
Gestern jedoch versicherte der Sprecher des Repräsentantenhauses, Mike Johnson, ein Republikaner, dass es genügend Stimmen geben würde, um das Kompromissdokument zu verabschieden. Seinen Angaben zufolge haben die Gesetzgeber 36 Stunden Zeit, um nach Washington zurückzukehren.
Im Gegensatz zum Senat, wo zur Überwindung des sogenannten Filibusters 60 Stimmen erforderlich sind (die die Republikaner nicht haben), benötigt das Repräsentantenhaus nur eine einfache Mehrheit, die die Republikaner besitzen. Wenn das Weiße Haus die republikanischen Gesetzgeber mobilisiert, könnte die US-Regierung bis Ende dieser Woche ihre Arbeit wieder aufnehmen. Bis dahin wird das EUR/USD-Paar wahrscheinlich innerhalb einer engen Spanne von 1,1530–1,1590 gehandelt, wobei es sich abwechselnd zwischen den oberen und unteren Grenzen bewegt.
