Kaufe das Gerücht, verkaufe die Tatsache. Dieses altbewährte Prinzip hat den S&P 500 erschüttert. Der breite Aktienindex erlebte die schlimmste Verkaufswelle seit einem Monat, als Investoren ihre Long-Positionen auflösten, bedingt durch das Ende des Shutdowns der US-Regierung. Trotz der Zusicherung der Regierung, so schnell wie möglich Statistiken zu liefern, existiert der Aktienmarkt weiterhin in einem Datenvakuum. Anleger erkennen, dass sie die Chancen auf eine Senkung des Federal Funds Rate im Dezember klar überschätzt haben.
Die Hoffnung auf eine Fortsetzung der geldpolitischen Lockerung der Fed diente als eine Art Sicherheitsnetz für den S&P 500, besonders für die schnell wachsenden Technologiewerte. Das Vertrauen in die Stimuli erlaubte es den Investoren, die Überbewertung der Aktien der „Magnificent Seven“ und die Unfähigkeit der Investitionen in künstliche Intelligenz, die erforderlichen Einnahmen für die Rentabilität zu generieren, zu übersehen.
Infolgedessen legte der von der Bank of America verfolgte Korb schnell wachsender Aktien seit April um 63 % zu und übertraf damit den breiten Aktienindex deutlich. November hat einen Moment der Abrechnung gebracht.
Dynamik des Korbes schnell wachsender Aktien und Aussichten für Fed-Zinssenkungen
Zweifel an der Effektivität von Investitionen in Big Tech haben zu einer Diversifizierung von Portfolios geführt. Investoren wenden sich von schnell wachsenden und teuren Aktien hin zu sicheren und günstigeren Optionen ab. Die hohe Marktkonzentration und Abhängigkeit von den Giganten haben zu einem Rückgang im S&P 500 geführt.
Darüber hinaus wiederholt sich die Situation mit der Wiederaufnahme des monetären Lockerungszyklus im September. Damals war der breite Aktienindex stark angestiegen. Investoren waren fest davon überzeugt, dass die Fed die Zinsen aggressiv senken würde. Doch die aktualisierten FOMC-Prognosen deuteten auf zwei Maßnahmen zur geldpolitischen Lockerung vor Ende 2025 hin und nur eine im Jahr 2026. Der Markt mäßigte seinen Appetit, und der S&P 500 fiel. Dennoch war der Glaube an künstliche Intelligenz-Technologien damals unerschütterlich. Die Optimisten kauften sofort den Rückgang, und die Aktien setzten ihre Rallye fort. Gegen Ende des Herbstes hat sich die Situation jedoch erheblich verändert.
Die Spaltung innerhalb der Fed ist offensichtlich. Der Präsident der Fed von St. Louis, Alberto Musalem, und die Präsidentin der Fed von Cleveland, Beth Hammack, bestehen darauf, die Zinssätze stabil zu halten, um eine weitere Beschleunigung der Inflation zu verhindern. Ihre Kollegen bei der Fed von Atlanta, Raphael Bostic, und der Fed von San Francisco, Mary Daly, haben noch keine Entscheidungen bezüglich der Abstimmung im Dezember getroffen.
Die Falken äußern zunehmend ihren Unmut, was dazu führt, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Federal Funds Rate zum Jahresende von 72 % vor einer Woche auf 52 % gesunken ist. Infolgedessen steigen die Renditen der Staatsanleihen, die globale Risikobereitschaft nimmt ab und die Aktienkurse fallen.
Technisch gesehen zeigt das Tageschart des S&P 500 die Bildung eines 1-2-3-Umkehrmusters. Wenn die Kurse unter 6.550 fallen, könnte zudem ein Expanding Wedge entstehen. Diese Muster erhöhen die Wahrscheinlichkeit einer signifikanten Korrektur. Die Unfähigkeit der Bullen, sich über dem fairen Wert von 6.850 zu halten, wurde zu einem Grund für Verkäufe. Daher ist es sinnvoll, Short-Positionen hinzuzufügen.
