Die kommende Woche verspricht informativ und folglich volatil zu werden. Der Shutdown ist beendet, was es dem U.S. Bureau of Labor Statistics (BLS) ermöglicht, offizielle makroökonomische Statistiken zu veröffentlichen, sobald die Daten verfügbar sind. Seit dem 1. Oktober, als die amerikanische Regierung stillgelegt wurde, hat das BLS nur einen Bericht veröffentlicht – den CPI für September. Nun wartet der Markt gespannt auf die Veröffentlichung der verbleibenden Inflationsindikatoren (PPI, PCE) und selbstverständlich auf die Beschäftigungsdaten—Non-Farms. Alle anderen fundamentalen Faktoren treten in den Hintergrund.
Der ursprünglich für den 3. Oktober geplante NFP-Bericht für September wird nun am Donnerstag, den 20. November, veröffentlicht. Erste Prognosen deuten darauf hin, dass die Arbeitslosenquote im September auf dem Niveau von August (4,3 %) bleiben sollte, während die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft um 50.000 steigen dürfte. Die Wachstumsrate der durchschnittlichen Stundenlöhne wird voraussichtlich auf dem August-Niveau von 3,7 % verharren.
Am folgenden Tag, dem 21. November, wird das BLS den Bericht über die realen Einkommen im September veröffentlichen, der ursprünglich für den 15. Oktober geplant war.
Das Veröffentlichungsdatum für den Kern-PCE-Index im September bleibt unklar. Vertreter vom BEA (Bureau of Economic Analysis) erklärten am Freitag, dass sie daran arbeiten, den Zeitplan für die Veröffentlichung der Wirtschaftsdaten zu aktualisieren. Wir werden erfahren, wann das BEA einen der wichtigsten Inflationsindikatoren veröffentlichen wird.
Auch der Non-Farms-Bericht für Oktober sowie die Berichte über das Wachstum des Verbraucherpreisindex (CPI) und des Erzeugerpreisindex (PPI) für Oktober stehen in Frage. Laut der Pressesprecherin des Weißen Hauses, Caroline Levitt, könnten die Arbeits- und Inflationsberichte für Oktober aufgrund der Nachwirkungen des Shutdowns "möglicherweise nie veröffentlicht werden".
In den kommenden Tagen (voraussichtlich in der ersten Hälfte der nächsten Woche) sollten Vertreter des BLS klären, welche Daten veröffentlicht werden und welche nicht.
Unter allen geplanten Veröffentlichungen hat der Non-Farms-Bericht das größte Gewicht. Wenn der Bericht schwächer als erwartet ausfällt, wird der Markt erneut über die Aussichten einer Zinssenkung der Fed bei der Sitzung im Dezember diskutieren. Dieses Szenario scheint sehr wahrscheinlich, angesichts der enttäuschenden ADP-Berichts von September, der einen Rückgang um 29.000 Arbeitsplätze zeigte. Dies ist ein besorgniserregendes Signal, obwohl die ADP-Berichte und Non-Farms nicht immer korrelieren. Zudem spiegeln Berichte von Personalvermittlungsagenturen ein düsteres Bild wider, wobei der Bericht von Challenger, Gray & Christmas darauf hinweist, dass US-Unternehmen im Oktober 153.000 Arbeitsplätze abgebaut haben.
Mit anderen Worten, der Markt ist "mental darauf vorbereitet", ein schwaches Ergebnis zu sehen. Sollte der Bericht also auf den prognostizierten Ebenen bleiben, könnte der Dollar dennoch steigen, obwohl das prognostizierte Ergebnis auf einen kühlenden Arbeitsmarkt hinweisen würde.
Falls jedoch die Non-Farms-Zahlen enttäuschen (beispielsweise wenn der Anstieg der Beschäftigten unter 50.000 liegt), wird der Markt beginnen, eine mögliche Zinssenkung bis Ende des Jahres einzukalkulieren. Folglich würde der Dollar erneut unter Druck geraten.
Alle anderen makroökonomischen Berichte sind von untergeordneter Bedeutung. Selbst das FOMC-Protokoll, das am Mittwoch (19. November) veröffentlicht wird, bleibt im Schatten des Non-Farms-Berichts. Seit der Sitzung im Oktober gibt es zu viele neue Inputs, was das Protokoll dieser Sitzung weniger relevant macht.
Geopolitik könnte ebenfalls eine Rolle spielen, angesichts der gestiegenen Spannungen zwischen China und Japan. Letzte Woche erklärte der japanische Premierminister Satsuki Takaito, dass der Einsatz militärischer Gewalt durch China gegen Taiwan von Japan als "eine Situation, die das Überleben des Landes bedroht" angesehen werden könnte. Formal gibt eine solche Klassifizierung Tokio eine rechtliche Grundlage für ein Eingreifen. Peking reagierte scharf auf diese Kommentare: Das chinesische Außenministerium bestellte den japanischen Botschafter ein und forderte den "Rückzug der empörenden Äußerungen" des japanischen Premierministers. Im Gegenzug drohte das chinesische Verteidigungsministerium Tokio mit "militärischer Zerstörung" im Falle einer Einmischung in die Angelegenheiten Taiwans.
Vor diesem Hintergrund drangen heute vier bewaffnete chinesische Küstenschutzschiffe in japanisches Hoheitsgebiet ein und navigierten um die umstrittenen Senkaku-Inseln herum (chinesischer Name: Diaoyu-Insel).
Wenn die Eskalation anhält, wird die risikoscheue Stimmung am Markt zunehmen und der als sicherer Hafen geltende Dollar wird ungeachtet der makroökonomischen Berichtsergebnisse eine erhöhte Nachfrage erfahren.
Demnach wird die kommende Woche entscheidend für den Greenback sein. Die Waage könnte sich entweder in Richtung des "dovish"-Szenarios oder einer stabilen Position neigen. Die Richtung des Dollars und des EUR/USD-Paares wird davon abhängen, welches Szenario sich durchsetzt. Derzeit überwiegt die Unsicherheit im Paar, verstärkt durch die eskalierenden Spannungen zwischen Japan und China.
Aus technischer Sicht positioniert sich das EUR/USD-Paar zwischen der mittleren und oberen Linie des Bollinger-Bands-Indikators, oberhalb der Tenkan-sen- und Kijun-sen-Linien, jedoch unterhalb der Kumo-Wolke. Die Käufer haben es nicht geschafft, sich oberhalb der unteren Grenze der Wolke, konkret auf dem Niveau von 1,1650, zu festigen. Dieses Widerstandsniveau erwies sich als herausfordernd für die Bullen und führte dazu, dass das Paar den Handel am Freitag bei 1,1620 beendete. Long-Positionen sollten erst in Betracht gezogen werden, nachdem der Preis diese Barriere durchbricht. In einem solchen Fall wäre das nächste Ziel für eine Aufwärtsbewegung das Niveau 1,1700, das dem oberen Rand der Kumo-Wolke im Tageschart entspricht. Allerdings werden Händler im Hinblick auf den Non-Farms-Bericht wahrscheinlich vorsichtig bleiben, was bedeutet, dass das EUR/USD-Paar innerhalb der Preisspanne von 1,1580 – 1,1660 schwanken wird (wobei die Mittellinie der Bollinger-Bänder mit der unteren Grenze der Kumo-Wolke auf D1 übereinstimmt), einer Spanne, in der es in der vergangenen Woche gehandelt wurde.
