Praktisch alle Ökonomen und Händler sind überzeugt, dass eine Senkung der US-Zinsen im Dezember unvermeidlich ist. Das ist der Grund, warum der US-Dollar in den letzten Wochen an Wert verloren hat.
Gestern veröffentlichten sogar die normalerweise strikten Ökonomen von JPMorgan Chase & Co. einen neuen Bericht, in dem sie angeben, dass die Federal Reserve die Zinsen in diesem Monat mit nahezu hundertprozentiger Sicherheit senken wird. Zuvor war die Bank der Meinung, dass die Entscheidungsträger die Senkung der Kreditkosten auf Januar verschieben würden.
Ein Team von Experten unter Leitung des US-Chefökonom Michael Feroli erklärte, dass Äußerungen wichtiger Federal Reserve-Beamter – insbesondere John Williams, Präsident der Federal Reserve Bank of New York – zur Unterstützung eines kurzfristigen Zinssatzrückgangs sie dazu veranlasst hätten, ihre Prognosen zu überarbeiten.
Diese einheitlichen Prognosen üben erheblichen Druck auf den Dollar aus. Investoren, die einen Rückgang der Renditen von auf Dollar lautenden Vermögenswerten erwarten, wechseln aktiv in andere Währungen und Instrumente, was naturgemäß zu einer geringeren Nachfrage nach der US-Währung führt. Dies befeuert wiederum Gewinne bei anderen Assetklassen wie Gold und währungsempfindlichen Risikowährungen, die traditionell als Alternativen zum Dollar in Zeiten der Instabilität angesehen werden.
Es sei jedoch daran erinnert, dass Märkte oft auf Erwartungen reagieren und nicht auf die Ereignisse selbst. Wenn die Federal Reserve die Zinssätze tatsächlich im Dezember, wie prognostiziert, senkt, könnte die negative Reaktion auf den Dollar bereits berücksichtigt sein. In diesem Fall könnten wir sogar eine vorübergehende Stärkung des Dollars nach der tatsächlichen Ankündigung sehen.
Zudem wird viel von der begleitenden Rhetorik der Fed abhängen. Wenn der Regulator in seiner Erklärung darauf hinweist, dass dieser Zinsschritt eine einmalige Maßnahme ist und nicht der Beginn eines Lockerungszyklus, könnte der Dollar an Boden gewinnen. Andernfalls, wenn die Fed auf weitere Zinssenkungen in der Zukunft hindeutet, wird der Druck auf den Dollar anhalten.
Das Federal Open Market Committee unter dem Vorsitz von Jerome Powell wird seine Sitzung am 9. und 10. Dezember in Washington abhalten. JPMorgan prognostiziert, dass die Fed zwei Zinssenkungen um je ein Viertelprozentpunkt vornehmen wird – eine im nächsten Monat und eine weitere im Januar 2026.
"Obwohl das kommende FOMC-Treffen unsicher bleibt, glauben wir, dass die neuesten Aussagen der Federal Reserve die Wahrscheinlichkeit zugunsten der Entscheidung des Ausschusses, die Zinssätze in zwei Wochen zu senken, verschieben", sagte die Bank.
JPMorgans aktualisierte Schätzung stimmt mit der Marktansicht der Swap-Händler überein, die derzeit eine etwa 80%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung um einen Viertelprozentpunkt durch die Fed in der nächsten Woche einkalkulieren – ein starker Anstieg von weniger als 30% noch eine Woche zuvor.
Was das aktuelle technische Bild von EUR/USD betrifft, müssen die Käufer nun darüber nachdenken, wie sie die Kontrolle über das Niveau von 1,1625 übernehmen können. Nur das wird ihnen ermöglichen, einen Test von 1,1655 anzuvisieren. Von dort aus könnte ein Anstieg auf 1,1680 möglich sein, aber ohne Unterstützung durch Hauptakteure wird dies ziemlich schwierig. Das am weitesten entfernte Ziel wird das Hoch von 1,1715 sein. Falls das Instrument sinkt, erwarte ich bedeutendes Kaufinteresse erst um 1,1590. Wenn sich dort niemand zeigt, wäre es ratsam, auf eine Aktualisierung des Tiefstands bei 1,1560 zu warten oder bei 1,1530 in Long-Positionen einzusteigen.
Was das aktuelle technische Bild von GBP/USD betrifft, müssen Pfundkäufer die nächste Widerstandsmarke bei 1,3230 überwinden. Nur das wird es ihnen ermöglichen, auf 1,3250 zu zielen, deren Durchbruch ziemlich herausfordernd sein wird. Das am weitesten entfernte Ziel wird das Niveau von 1,3270 sein. Fällt das Paar, werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 1,3200 zurückzugewinnen. Sollten sie Erfolg haben, wird ein Durchbruch unterhalb dieser Spanne die Position der Bullen erheblich beschädigen und GBP/USD auf das Tief von 1,3177 drücken, mit dem Potenzial, 1,3150 zu erreichen.
