Alle Probleme entstehen im Kopf. Ereignisse helfen uns, sie in Erinnerung zu behalten. Zum Beispiel erinnerten Gerüchte über die Ernennung von Kevin Hassett zum Vorsitzenden der Federal Reserve und die Präsentation des britischen Haushaltsprojekts die Finanzmärkte an die ernsten fiskalischen Schwierigkeiten, mit denen die USA konfrontiert sind. Für die "Bullen" im XAU/USD war es ausreichend, um zu versuchen, den Aufwärtstrend wiederherzustellen.
Gold ist den vierten Monat in Folge gestiegen. Fünf der letzten sechs Monate, einschließlich November, schlossen im grünen Bereich für das Edelmetall. Dank des Kapitalzuflusses in ETFs, der Nachfrage nach Barren durch Zentralbanken, geopolitischen Faktoren und der Erwartung, dass die Federal Reserve den Leitzins senken könnte, strebt es das beste Jahresergebnis seit 1979 an. Besondere Bedeutung haben dabei die fiskalischen Probleme der USA.
Monatliche Dynamik des Goldes
Donald Trumps großes und wunderschönes Steuersenkungsgesetz könnte die Staatsverschuldung bis 2034 auf 129% des BIP steigern. Die Vereinigten Staaten zahlen bereits enorme Zinsen für die Bedienung dieser Schulden, die 17% des Haushalts umfassen und damit mehr als die Verteidigungsausgaben ausmachen. Die Kosten für die Schuldendienste sind extrem sensibel gegenüber Zinssätzen. Es ist daher nicht überraschend, dass das Weiße Haus fordert, dass die Fed diese aggressiv senkt.
Um dies zu erreichen, ändert Trump die Zusammensetzung des FOMC. Es gelang ihm, Stephen Miran dorthin zu bringen, der bei jedem Ausschuss-Treffen für eine Senkung der Kreditkosten um 50 Basispunkte stimmt. Eine weitere Person des Präsidenten wird höchstwahrscheinlich Kevin Hassett sein. Er wird die Position des Vorsitzenden der Fed übernehmen, und die Leiter der Zentralbank bekommen normalerweise, was sie wollen.
Trump verwendet das Prinzip "Teile und herrsche". Es ist lange her, dass wir gesehen haben, dass das FOMC so gespalten ist wie jetzt. Die "Tauben" zielen auf eine Lockerung der Geldpolitik im Licht eines gefrierenden Arbeitsmarktes ab, während die "Falken" über die Inflation besorgt sind.
Dynamik der Abweichler in der FOMC-Zusammensetzung
Gleichzeitig könnten Erwartungen an einen "dovish" Kurswechsel des Fed-Denkens die Inflationserwartungen beschleunigen und die Renditen von Staatsanleihen erhöhen. All dies wird sich mittelfristig abspielen. Vorerst sinken sowohl die Zinssätze für Schulden als auch der US-Dollar. Dadurch entsteht ein Rückenwind für Gold, den das Edelmetall aktiv nutzt.
Darüber hinaus endeten die Gespräche zwischen amerikanischen Beamten in Moskau ergebnislos. Der von Europa und der Ukraine angepasste Friedensplan fand bei Russland keinen Anklang. Das geopolitische Risiko ist nicht verschwunden, und diese Umstände unterstützen weiterhin die Bullen im XAU/USD. Nähert sich der Frieden, könnte die Nachfrage der Zentralbanken nach Edelmetallen erheblich sinken, was sich negativ auf Gold auswirken würde.
Technisch gesehen haben die Notierungen auf dem Tageschart des Edelmetalls das Dreieck durchbrochen, was die Eröffnung von Long-Positionen bei einem Ausbruch oberhalb von $4180 pro Unze ermöglicht. Ein neues Hoch nach dem Pin Bar um $4233 schafft die Möglichkeit, Positionen zu erhöhen. Umgekehrt ist ein Rückgang des Goldpreises unter $4160 ein Grund für Verkäufe.
