Das Währungspaar EUR/USD setzte seine Talfahrt am Donnerstag fort. Bemerkenswert ist, dass der US‑Dollar nun seit fast zwei Wochen an nahezu jedem Handelstag zulegt. Gelegentlich kommen positive makroökonomische Daten aus den USA, mitunter schwache Berichte aus der EU, doch insgesamt lässt die aktuelle Lage in der Welt und am Devisenmarkt eindeutig nicht auf eine Stärkung der amerikanischen Währung schließen.
Leider reagiert der Markt nicht immer logisch und folgerichtig auf Fundamentaldaten und Makroökonomie. Wir sind der Auffassung, dass genau dies derzeit der Fall ist. Während sich am Montag, Dienstag und Mittwoch zumindest theoretische Argumente für den Anstieg des Dollars finden ließen, welche Begründung gab es am Donnerstag? Natürlich kann man sich immer auf eine „gestiegene Risikoaversion“ berufen. Donald Trump könnte bereits an diesem Wochenende einen Angriff auf den Iran anordnen – auch das wäre eine plausible Erklärung für die Dollar-Stärke. Wir versuchen jedoch, keine konstruierten Erklärungen zu liefern. Objektiv betrachtet gab es am Donnerstag keine Gründe für den Rückgang des EUR/USD‑Kurses. Wir beginnen zu glauben, dass die britischen oder amerikanischen Daten dieser und der vergangenen Woche nicht der Auslöser für die Schwäche des Euro und die Stärke des Dollars waren.
Die aktuelle Bewegung wirkt zu einseitig. Der Markt interpretiert erneut viele Faktoren zugunsten des US‑Dollars, die ihn objektiv nicht stützen. Erinnern wir uns: In der vergangenen Woche wurde bekannt, dass die Gesamtzahl der NonFarm Payrolls für 2025 um 400.000 nach unten revidiert wurde, doch der Markt konzentrierte sich offenbar nicht auf diese Abwärtskorrektur, sondern auf den Januarwert der NonFarm Payrolls. Als ob der Monatsbericht wichtiger wäre als der Jahreswert! Anschließend wurden Inflationsdaten veröffentlicht, die die Wahrscheinlichkeit einer Lockerung der Geldpolitik durch die Fed in naher Zukunft deutlich erhöhen. Dass der Markt selbst nicht recht an dieses Szenario glaubt, spielt keine Rolle – die Inflation eröffnet diese Möglichkeit dennoch.
Man könnte durchaus argumentieren, dass sich die Händler derzeit an den Aussagen der Federal Reserve und der Europäischen Zentralbank orientieren. Mehrere Vertreter der Fed haben signalisiert, dass sie bei weiteren Zinssenkungen vorsichtig vorgehen und solide Belege dafür abwarten wollen, dass sich der Leitzins in Richtung des Zielniveaus bewegt. Ein stichhaltiges Argument? Sicher. Aber warum ignoriert der Markt dann vollständig die Haltung der EZB, die trotz einer Inflation von 1,7 % ebenfalls nicht vorhat, ihre Politik erneut zu lockern?
Es drängt sich der Eindruck auf, dass der Markt nur auf diejenigen Ereignisse und Nachrichten reagiert, auf die er reagieren möchte, während er alle anderen ausblendet. Die derzeitige Aufwertung des US‑Dollars können wir nicht als logisch und gerechtfertigt bezeichnen. Dabei sollte man nicht vergessen, dass der Markt von Market Makern dominiert wird, die keineswegs verpflichtet sind, milliardenschwere Positionen ausschließlich aufgrund fundamentaler oder makroökonomischer Faktoren einzugehen. Hinzu kommen die Zentralbanken, die über ausreichende Mittel verfügen, um Wechselkurse zu beeinflussen. Wir sind der Meinung, man sollte die Dinge beim Namen nennen. Wenn eine Bewegung unlogisch ist, dann ist sie unlogisch. In einem solchen Umfeld ist es ratsam, sich bei Handelsentscheidungen stärker auf die technische Analyse zu stützen.
Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaares EUR/USD in den letzten 5 Handelstagen beträgt zum 20. Februar 52 Pips und wird damit als „durchschnittlich“ eingestuft. Wir erwarten, dass das Paar am Freitag in einer Spanne zwischen 1,1712 und 1,1816 gehandelt wird. Der obere Kanal der linearen Regression zeigt nach oben und signalisiert eine weitere Aufwertung des Euro. Der CCI-Indikator ist in den überverkauften Bereich eingetreten, was auf eine Wiederaufnahme des Aufwärtstrends hindeutet.
Nächste Unterstützungszonen:
S1 – 1,1719
S2 – 1,1597
S3 – 1,1475
Nächste Widerstandszonen:
R1 – 1,1841
R2 – 1,1963
R3 – 1,2085
Handelsempfehlungen:
Das Währungspaar EUR/USD setzt seine Korrektur innerhalb eines Aufwärtstrends fort. Das übergeordnete fundamentale Umfeld bleibt für den Dollar ausgesprochen negativ. Das Paar hat sieben Monate in einer Seitwärtsrange verbracht, und es ist wahrscheinlich, dass nun der Zeitpunkt gekommen ist, den seit 2025 bestehenden globalen Trend wieder aufzunehmen. Für ein langfristiges Wachstum fehlen dem Dollar die fundamentalen Voraussetzungen. Daher kann sich der Dollar im Wesentlichen nur auf Range-Trading oder Korrekturen stützen. Befindet sich der Kurs unterhalb des gleitenden Durchschnitts, können aus rein technischer Sicht kleinere Short-Positionen mit Kurszielen bei 1,1719 und 1,1712 in Betracht gezogen werden. Oberhalb der Linie des gleitenden Durchschnitts bleiben Long-Positionen mit Zielen bei 1,1963 und 1,2085 aktuell.
Erläuterungen zu den Abbildungen:
Regressionskanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide in dieselbe Richtung zeigen, weist das auf einen starken Trend hin;
Die Linie des gleitenden Durchschnitts (Einstellungen 20,0, geglättet) definiert den kurzfristigen Trend und die Richtung, in die aktuell vorzugsweise gehandelt werden sollte;
Murray-Level sind Zielmarken für Bewegungen und Korrekturen;
Volatilitätsniveaus (rote Linien) zeigen auf Basis der aktuellen Volatilitätsindikatoren den wahrscheinlichen Preiskorridor an, in dem sich das Paar in den nächsten 24 Stunden bewegen wird;
Der CCI-Indikator – sein Eintritt in den überverkauften Bereich (unter -250) oder den überkauften Bereich (über +250) signalisiert, dass eine Trendwende in die entgegengesetzte Richtung näher rückt.
