Das Währungspaar GBP/USD setzte seinen Abwärtstrend am Dienstag fort – ein Trend, der nun bereits seit fast einem Monat anhält. Im Verlauf dieses Monats gab es immer wieder formale Gründe für den Markt, das britische Pfund zu verkaufen. Zu Beginn ist hier die letzte Sitzung der Bank of England zu nennen, bei der für viele unerwartet eine Zinssenkung beinahe beschlossen worden wäre. Es fehlte lediglich eine Stimme, während der Markt mit einem deutlich klareren Sieg der sogenannten „Falken“ gerechnet hatte. Anschließend wurde ein neues Paket britischer Wirtschaftsdaten veröffentlicht, aus dem hervorging, dass die Inflation auf 3 % gefallen ist, das BIP-Wachstum im vierten Quartal nur „magere“ 0,1 % betrug und die Arbeitslosenquote gestiegen ist. In der Folge wurden die „taubenhaften“ Erwartungen des Marktes für die nächste BOE-Sitzung nahezu sicher. Dies erklärt die Schwäche der britischen Währung.
Im selben Zeitraum wurden jedoch auch mehrere unerfreuliche Meldungen aus den USA veröffentlicht, begleitet von einer tatsächlichen Überarbeitung der Handelsbedingungen zwischen den USA und allen Ländern. Zur Erinnerung: Das Vereinigte Königreich war das erste Land, das ein Abkommen mit Donald Trump aushandelte und Zölle von 10 % akzeptierte. Nach Trumps Rede am Samstag wurden diese Zölle auf 15 % angehoben. So einfach erhöhte der amerikanische Präsident die Zölle für das Vereinigte Königreich, das – selbst nach der Ausrufung eines Handelskriegs gegen die ganze Welt – noch immer als Amerika freundlich gesinnt galt (anders als etwa Kanada).
Man könnte sich fragen, warum Trump die Zölle für London nicht bei 10 % belassen hat. Die Antwort liegt im Trade Act von 1974, auf dessen Grundlage Trump das neue Zollpaket eingeführt hat. Dieses Gesetz untersagt jede Form der Diskriminierung durch Zölle. Anders ausgedrückt: Trump konnte nur einheitliche Zollsätze für alle festlegen. Warum dann nicht einfach den Satz von 10 % beibehalten? Weil in diesem Fall die Einnahmen des US-Haushalts deutlich gesunken wären.
Trump hat Zölle als zentrale Quelle zur Auffüllung des Haushalts genutzt. Nun stellt sich heraus, dass die US-Regierung den amerikanischen Verbrauchern etwa 150 Milliarden US-Dollar schuldet, dass sämtliche Zölle für rechtswidrig erklärt wurden und dass Zölle nach neuen Gesetzen begrenzt sind. Das bedeutet, dass Trump nicht mehr großzügig einen Satz von 100 % an der Grenze für jedes beliebige Land verhängen kann. Um die Auswirkungen auf den Haushalt zu minimieren, wurde ein Höchstsatz von 15 % festgelegt, der bis zu 150 Tage in Kraft bleiben kann. Danach muss der US-Kongress einer Verlängerung dieser Zölle zustimmen, was natürlich höchst unwahrscheinlich ist – selbst unter der Annahme, dass beide Kammern des Kongresses „republikanisch“ bleiben.
Damit ist Trump im Grunde volles Risiko eingegangen. Selbstverständlich können Zölle auf Grundlage vieler anderer Gesetze verhängt werden, und Trumps Team wird vermutlich Tag und Nacht daran arbeiten, neue Möglichkeiten zu finden, sie gegen den Rest der Welt einzusetzen. Doch solange diese Wege nicht gefunden sind, müssen alle Länder 15 % Zölle für den Import von Waren in die USA zahlen. Zusätzlich bleiben alle sektorspezifischen Zölle in Kraft und gelten uneingeschränkt weiter.
Die durchschnittliche Volatilität des GBP/USD-Paares beträgt in den letzten 5 Handelstagen 77 Pips. Für das Pfund/Dollar-Paar gilt dieser Wert als „durchschnittlich“. Am Mittwoch, dem 25. Februar, erwarten wir Bewegungen innerhalb der Spanne von 1,3450–1,3604. Der obere Kanal der linearen Regression ist nach oben gerichtet, was auf eine Wiederaufnahme des Trends hindeutet. Der CCI-Indikator ist in den überverkauften Bereich eingetreten und signalisiert damit ein mögliches Ende der Korrektur.
Nächste Unterstützungsniveaus:
- S1 – 1,3428
- S2 – 1,3306
- S3 – 1,3184
Nächste Widerstandsniveaus:
- R1 – 1,3550
- R2 – 1,3672
- R3 – 1,3794
Handelsempfehlungen:
Das Währungspaar GBP/USD dürfte seinen Aufwärtstrend im Jahr 2025 fortsetzen, und sein langfristiger Ausblick bleibt unverändert. Die Politik von Trump wird weiterhin Druck auf die US-Wirtschaft ausüben, daher erwarten wir 2026 kein Wachstum der US-Währung. Selbst ihr Status als „Reservewährung“ hat für Trader inzwischen keine wesentliche Bedeutung mehr. Somit bleiben Long-Positionen mit Zielen bei 1,3916 und darüber kurzfristig relevant, solange sich der Kurs oberhalb des gleitenden Durchschnitts befindet. Befindet sich der Kurs unterhalb der Linie des gleitenden Durchschnitts, können auf technischer (korrigierender) Basis kleinere Short-Positionen mit Zielen bei 1,3450 und 1,3428 in Betracht gezogen werden. Von Zeit zu Zeit zeigt die amerikanische Währung (im globalen Sinne) Korrekturen, doch für ein Trendwachstum sind globale positive Faktoren erforderlich.
Erläuterungen zu den Abbildungen:
- Lineare Regressionskanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Sind beide in dieselbe Richtung ausgerichtet, ist der Trend derzeit stark.
- Die Linie des gleitenden Durchschnitts (Einstellungen 20,0, geglättet) definiert den kurzfristigen Trend und die Richtung, in die aktuell gehandelt werden sollte.
- Murray-Level sind Zielniveaus für Bewegungen und Korrekturen.
- Volatilitätsniveaus (rote Linien) kennzeichnen den wahrscheinlichen Preiskanal, innerhalb dessen das Paar sich am nächsten Tag basierend auf den aktuellen Volatilitätskennzahlen bewegen wird.
- Wenn der CCI-Indikator in den überverkauften Bereich (unter -250) oder den überkauften Bereich (über +250) eintritt, deutet dies darauf hin, dass eine Trendumkehr in die entgegengesetzte Richtung bevorsteht.
