Der unerwartete Einbruch auf dem US-Arbeitsmarkt am vergangenen Freitag führte zu einem starken Rückgang des Dollar und verstärkte die Wetten auf bevorstehende Zinssenkungen der Federal Reserve. Doch der heutige Anstieg der Ölpreise um über 30 % in den frühen Handelsstunden hat die Pläne für eine geldpolitische Lockerung zunichtegemacht und Spekulationen am Markt über die Notwendigkeit von Zinserhöhungen ausgelöst. Kurz gesagt: Es dürfte eine Weile lebhaft zugehen.
All das hat die Einschätzungen der Fed-Verantwortlichen durcheinandergebracht.
„Der Arbeitsmarktbericht für Februar war völlig ungenau“, sagte der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee, in einem Interview. „Wenn sich eine solche Situation über mehrere Monate hinweg fortsetzen würde, wäre das ein ernstes Problem für den Arbeitsmarkt.“
Seine Kollegin von der Federal Reserve Bank of San Francisco, Mary Daly, stellte fest, dass die Daten die Vorstellung einer Stabilisierung des Arbeitsmarktes untergraben. „Die Hoffnungen auf Stabilität am Arbeitsmarkt waren möglicherweise überzogen, und wir müssen den Jobmarkt jetzt wirklich genau beobachten“, sagte sie gegenüber CNBC.
Die optimistische Interpretation – nämlich dass der Rückgang im Februar vorübergehend und nicht strukturell ist – besagt, dass der Rückgang durch einmalige Faktoren wie strenge Winterwitterung und Streiks im Gesundheitssektor ausgelöst wurde.
„Diese Faktoren bedeuten, dass sich die Beschäftigtenzahlen kaum verändert haben“, sagte der Direktor des National Economic Council, Kevin Hassett, ein enger Berater von Präsident Donald Trump.
Am Freitag signalisierten zwei weitere Fed-Vertreter, dass sie es nicht eilig haben, ihren Kurs zu ändern. Susan Collins, Präsidentin der Federal Reserve Bank of Boston. Zudem sagte die Chefin der Cleveland Fed, Loretta Mester, dass sie weiterhin davon ausgehen, dass die Zinsen noch eine Zeit lang unverändert bleiben sollten.
„Die Zahl war eindeutig enttäuschend, vor allem, weil viele Amerikaner ihre Jobs verloren haben“, sagte Mester. Sie fügte jedoch hinzu, dass sie den Arbeitsmarkt nach wie vor als stabilisierend einstuft – unter anderem wegen der Zinssenkungen, die die Fed Ende vergangenen Jahres umgesetzt hat.
Die Beschäftigungsdaten dürften die Erwartung kaum verändern, dass die Fed-Vertreter die Zinsen bei ihrer Sitzung am 17.–18. März zum zweiten Mal in Folge unverändert lassen. Nach drei Zinssenkungen Ende 2025 signalisierten die Verantwortlichen für dieses Jahr Bereitschaft zur Geduld und verwiesen auf Anzeichen einer Stabilisierung am Arbeitsmarkt.
Händler rechnen derzeit mit ein bis zwei weiteren Zinssenkungen bis zum Jahresende, doch der Energiemarkt könnte das sehr schnell verändern. Selbst wenn sich die Sicht der Fed verschiebt, können die Verantwortlichen das jetzt nicht mehr signalisieren – die Zentralbank befindet sich vor der nächsten Sitzung in ihrer Schweigeperiode.
Technischer Ausblick für EUR/USD
Käufer müssen nun die Marke von 1,1665 zurückerobern. Nur dann wird ein Test von 1,1600 möglich. Von dort aus könnte das Währungspaar auf 1,1635 steigen, doch ohne Unterstützung der großen Marktteilnehmer wird das schwierig. Das am weitesten entfernte Aufwärtsziel liegt bei 1,1670. Auf der Unterseite rechne ich erst im Bereich von 1,1510 mit nennenswertem Kaufinteresse. Sollten dort keine Käufer auftreten, wäre es ratsam, auf ein neues Tief bei 1,1472 zu warten oder Long-Positionen ab 1,1433 zu eröffnen.
Technischer Ausblick für GBP/USD
Pfund-Käufer müssen den nächstgelegenen Widerstand bei 1,3340 überwinden. Nur dann wäre ein Ziel bei 1,3380 möglich, oberhalb dessen ein weiterer Ausbruch schwierig werden dürfte. Das am weitesten entfernte Aufwärtsziel liegt bei 1,3420. Auf der Unterseite werden die Bären versuchen, bei 1,3295 die Kontrolle zu übernehmen. Gelingt ihnen das, würde ein Durchbruch dieser Spanne den Bullen einen empfindlichen Schlag versetzen und GBP/USD auf 1,3255 drücken können, mit Potenzial für eine Ausweitung bis 1,3215.
