Das Währungspaar EUR/USD ist zu Beginn der Woche zugunsten des US-Dollars umgeschlagen, hat die bullische Imbalance 14 vollständig durchlaufen und nun die Imbalance 13 erreicht, die bisher noch nicht getestet wurde. Der Rückgang des Euro in dieser Woche ist in der Tat besorgniserregend. Man kann ihn nicht als grundlos bezeichnen; es gab triftige Gründe dafür. Allerdings scheint der Markt einfach müde geworden zu sein, weiter auf positive Nachrichten zu warten. Meiner Ansicht nach liegt das Hauptproblem eher in der Geopolitik als in der Geldpolitik der Fed, den Inflationsberichten oder der politischen Krise im Vereinigten Königreich. Letztere Faktoren könnten den Druck auf den Euro zwar zusätzlich verstärkt haben, doch in den vergangenen Jahren sind politische Krisen im Vereinigten Königreich mit beunruhigender Regelmäßigkeit aufgetreten, und die Fed hat bislang keinerlei Signale in Richtung einer möglichen Straffung der Geldpolitik gesendet.
Daher gehe ich davon aus, dass der Markt etwa einen Monat lang das Ende des Konflikts im Nahen Osten und die Wiedereröffnung der Straße von Hormus eingepreist hat. Inzwischen hat er das Vertrauen in dieses Szenario vollständig verloren. Genau das verleiht dem US-Dollar nun wieder Auftrieb. Derzeit drängt Donald Trump den Iran erneut, so bald wie möglich ein Abkommen mit den Vereinigten Staaten zu unterzeichnen, und deutet indirekt mögliche Angriffe an, sollte dies nicht geschehen. Iran beharrt weiterhin auf seiner Forderungsliste und weigert sich, Zugeständnisse zu machen. Die Verhandlungen befinden sich derzeit in einer Sackgasse.
In der aktuellen Situation warten Trader auf eine Reaktion an Imbalance 13, die das letzte bullische Muster im laufenden bullischen Impuls darstellt. Wird der Rückgang des Paares als korrektive Gegenbewegung betrachtet, kann er durchaus innerhalb von Imbalance 13 enden. Es ist zu beachten, dass Muster für sich genommen keine Einstiegssignale liefern. Sie müssen durch Signale auf niedrigeren Zeitebenen bestätigt werden – zum Beispiel durch einen Strukturbruch oder bullische Muster. Mit anderen Worten: Es müssen Anzeichen für eine Umkehr vorliegen. Gibt es diese nicht, gibt es auch kein Signal. Somit warte ich momentan auf eine Reaktion an Imbalance 13. Den Rückgang dieser Woche halte ich für überzogen. Der Krieg im Nahen Osten ist nicht wieder aufgeflammt.
Ich kann nicht umhin, nochmals festzustellen, dass der gesamte Anstieg des US-Dollar von Januar bis März ausschließlich von der Geopolitik getrieben war. Sobald sich die USA und Iran auf einen Waffenstillstand geeinigt hatten, zogen sich die Bären sofort zurück, und seit mehr als einem Monat haben die Bullen das Ruder in der Hand. Der Waffenstillstand ist derzeit zwar sehr fragil, aber die Verhandlungen gehen weiter, und die Chancen auf Frieden bestehen noch. Ich habe wiederholt gesagt, dass ich trotz des Bruchs wichtiger, trendbestimmender Tiefs und trotz des Krieges im Iran nicht an ein Ende des Aufwärtstrends glaube. Der Markt preist oft sofort das pessimistischste Szenario ein und versucht, den extremsten Ausgang vorwegzunehmen. Daher gehe ich davon aus, dass Trader den geopolitischen Konflikt im Nahen Osten bereits vollständig eingepreist haben. In diesem Fall erwarte ich keinen starken bärischen Vorstoß.
Die übergeordnete Chartstruktur ist derzeit glasklar. Der bullische Vorstoß ist intakt, benötigt aber dringend Unterstützung. Idealerweise wäre diese Unterstützung geopolitischer Natur – nämlich die Wiederaufnahme der Verhandlungen zwischen Iran und den USA und letztlich Zugeständnisse von beiden Seiten. Ohne einen positiven Nachrichtenhintergrund wird es dem Euro schwerfallen, sich zu stärken.
Das wirtschaftliche Umfeld am Freitag sprach erneut zugunsten des Dollar. Heute wurde nur ein einziger Bericht zur US-Industrieproduktion veröffentlicht, und dieser fiel stärker aus als von den Tradern erwartet, was den bärischen Impuls nur verstärkte. An allen fünf Tagen dieser Woche hatte der Markt stichhaltige Gründe, EUR/USD zu verkaufen.
Es gibt nach wie vor viele Gründe, warum die Bullen auch 2026 aktiv bleiben dürften, und selbst der Beginn des Krieges im Nahen Osten hat diese nicht verringert. Strukturell und global hat sich an der Politik von Donald Trump – die im vergangenen Jahr zu einem deutlichen Rückgang des Dollar geführt hat – nichts geändert. In den kommenden Monaten kann sich die US-Währung zeitweise aufgrund von Risk-off-Strömen stärken, doch dafür wäre eine anhaltende Eskalation des Konflikts im Nahen Osten erforderlich. Ich glaube weiterhin nicht an einen bärischen Trend. Der Dollar hat vom Markt vorübergehende Unterstützung erhalten, doch was sollte einen langfristigen bärischen Impuls tragen?
Wirtschaftskalender für die USA und die Eurozone:
Am 18. Mai enthält der Wirtschaftskalender keine nennenswerten Ereignisse. Das makroökonomische Umfeld wird die Marktstimmung am Montag nicht beeinflussen.
EUR/USD-Prognose und Handelsempfehlungen:
Meiner Ansicht nach befindet sich das Paar weiterhin in der Ausbildung eines Aufwärtstrends. Das Informationsumfeld hat sich vor drei Monaten stark verändert, doch der Trend selbst kann nicht als gebrochen oder abgeschlossen gelten. Daher können die Bullen in naher Zukunft ihren Vorstoß durchaus wieder aufnehmen, sofern die Geopolitik das Vertrauen der Trader in eine positive Lösung des Konflikts nicht weiter untergräbt.
Trader hatten Gelegenheiten, Long-Positionen auf Basis des Imbalance-12-Signals sowie des Order-Block-Signals zu eröffnen. Die Aufwärtsbewegung kann sich von Imbalance 13 aus bis hin zu den Jahreshochs fortsetzen. In den kommenden Tagen ist es jedoch wichtig, dass die Bullen die Kontrolle über den Markt behalten. Für ein ununterbrochenes Euro-Wachstum muss sich der Konflikt im Nahen Osten in Richtung eines stabilen Friedens entwickeln, und gelegentlich zeigen sich auch gewisse Anzeichen einer Deeskalation. Allerdings ist dies nach wie vor selten der Fall. Bullische Trader verfügen aktuell nicht über ausreichende Unterstützung für einen neuen Impuls. Die Kaufzone ist Imbalance 13.
