In der vergangenen Woche unternahm EUR/USD mehrere Versuche, zugunsten des Euro zu drehen und seine Aufwärtsbewegung im Einklang mit dem seit Imbalance 13 bestehenden bullischen Trend wieder aufzunehmen. Derzeit lässt sich jedoch sagen, dass den bullischen Marktteilnehmern die nötige Dynamik für einen erneuten Vorstoß fehlt. Die aktuelle Chartstruktur deutet darauf hin, dass die Reaktion auf die bullische Imbalance schwach und wenig überzeugend ausfiel, während die Reaktion auf die bärische Imbalance 15 klar und präzise war. Daher halte ich die Wahrscheinlichkeit eines neuen bärischen Angriffs in dieser Woche für deutlich höher als die einer erneuten bullischen Aufwärtsbewegung. Die Bullen hatten ihre Chance, konnten sie jedoch nicht nutzen.
Wie zuvor werden die Bewegung des Währungspaares und die allgemeine Marktstimmung weitgehend von geopolitischen Entwicklungen abhängen. Sollten Teheran und Washington es in dieser Woche schaffen, ein Memorandum of Understanding zu unterzeichnen und Fortschritte in den Verhandlungen über das iranische Atomprogramm zu erzielen, dürften bullische Trader wesentlich leichter wieder die Kontrolle übernehmen. Das würde sowohl dem Euro als auch dem Pfund ermöglichen, ihre Aufwärtstrends fortzusetzen. Das Problem ist jedoch, dass die Chancen auf ein derart optimistisches Szenario mit jedem Tag weiter schwinden.
Die Vereinigten Staaten und Iran haben die Waffenruhe um weitere 60 Tage verlängert, doch der praktische Nutzen dieser Verlängerung bleibt fraglich, solange die Straße von Hormus geschlossen ist und ein langfristiges Friedensabkommen in absehbarer Zeit eher unwahrscheinlich wirkt. Die Parteien können ihre Verhandlungen noch jahrelang fortsetzen, doch das bietet Tradern und Finanzmärkten nur wenig Trost. Zudem ist es schwierig, von einer vollständigen Einstellung der Feindseligkeiten in der Region des Persischen Golfs zu sprechen, da die Vereinigten Staaten und Iran weiterhin regelmäßig Angriffe auf die Vermögenswerte und Schiffe der jeweils anderen Seite ausführen.
Unter den aktuellen Umständen bleibt Tradern nur abzuwarten, ob es zu einer erneuten Reaktion auf die Imbalance 13 kommt, die nach wie vor das letzte bullische Muster innerhalb des laufenden bullischen Impulses darstellt, oder ob dieses Muster ungültig wird. Wird der Rückgang des Paares als korrektive Gegenbewegung betrachtet, könnte er sich durchaus innerhalb der Imbalance 13 abschließen. Ohne geopolitische Unterstützung werden bullische Trader jedoch voraussichtlich erhebliche Schwierigkeiten haben, eine neue Aufwärtsbewegung zu starten – was sich bereits in den vergangenen zwei Wochen abgezeichnet hat.
Markiert die aktuelle Bewegung hingegen den Beginn eines neuen bärischen Trends, sollten Trader mit einem Scheitern der Verhandlungen und einer erneuten Eskalation des Konflikts rechnen. In diesem Fall hat sich innerhalb der bärischen Imbalance 15 bereits ein gültiges Verkaufssignal gebildet.
Erneut sei betont, dass die Aufwertung des US-Dollars zwischen Januar und März fast ausschließlich durch geopolitische Entwicklungen angetrieben wurde. Sobald die Vereinigten Staaten und Iran sich auf eine Waffenruhe geeinigt hatten, zogen sich bärische Trader umgehend zurück, und bullische Marktteilnehmer dominierten das Geschehen über mehr als einen Monat. Derzeit sinkt die Wahrscheinlichkeit eines umfassenden Abkommens jedoch erneut.
Der Markt steht Meldungen über eine bevorstehende Beilegung des Konflikts oder ein Durchbruchsabkommen zwischen Iran und den Vereinigten Staaten äußerst skeptisch gegenüber. Genauer gesagt: Ein Abkommen wird mit hoher Wahrscheinlichkeit irgendwann zustande kommen. „Irgendwann“ ist jedoch nicht die Art von Katalysator, die erforderlich wäre, um eine nachhaltige Rally im EUR/USD zu stützen.
Die übergeordnete Chartstruktur bleibt vergleichsweise übersichtlich. Der Aufwärtstrend ist intakt, braucht aber dringend Unterstützung. Ideal wäre, wenn diese Unterstützung aus dem geopolitischen Bereich käme – etwa in Form eines Rahmenabkommens zwischen Iran und den Vereinigten Staaten, bevor die Gespräche über das iranische Atomprogramm fortgesetzt werden. Ohne einen positiven Nachrichtenfluss erscheint eine erneute kräftige Aufwärtsbewegung des Euro jedoch eher unwahrscheinlich.
Der Wirtschaftskalender vom Montag bot Tradern nur wenig Interessantes. Deutschland veröffentlichte am Morgen seine Einzelhandelsumsätze, während die Vereinigten Staaten später am Tag den ISM Manufacturing PMI publizierten. Keine der beiden Veröffentlichungen löste eine nennenswerte Marktreaktion aus.
Es gibt nach wie vor zahlreiche Gründe, weshalb bullische Trader auch 2026 aktiv bleiben dürften, und der Konflikt im Nahen Osten hat ihre Bedeutung kaum geschmälert. Strukturell und fundamental haben sich die von Donald Trump umgesetzten Maßnahmen, die im vergangenen Jahr maßgeblich zum deutlichen Wertverlust des US-Dollars beigetragen haben, nicht geändert.
In den kommenden Monaten könnte der Dollar phasenweise zulegen, wenn Anleger in Zeiten erhöhter Unsicherheit verstärkt in sichere Häfen flüchten. Dieser Faktor bleibt jedoch nur dann wirksam, wenn sich die Lage im Nahen Osten weiter zuspitzt. Ich gehe weiterhin nicht davon aus, dass bereits ein nachhaltiger bärischer Trend im EUR/USD eingesetzt hat. Der Dollar erhält momentan nur vorübergehende Unterstützung vom Markt, und es ist nach wie vor unklar, welche Faktoren bärischen Tradern einen langfristigen Impuls liefern könnten.
Nachrichtenkalender für die Vereinigten Staaten und die Eurozone
Eurozone
- Verbraucherpreisindex (VPI) – 09:00 UTC
Vereinigte Staaten
- JOLTS Stellenangebote – 14:00 UTC
Der Wirtschaftskalender für den 2. Juni enthält zwei nennenswerte Veröffentlichungen, die beide als durchaus wichtig eingestuft werden können. Die Konjunkturdaten könnten am Dienstag die Marktstimmung beeinflussen, auch wenn eine starke Reaktion eher unwahrscheinlich ist.
EUR/USD Prognose und Handelsempfehlungen
Meiner Einschätzung nach befindet sich das Paar weiterhin in der Ausbildung eines Aufwärtstrends. Das fundamentale Umfeld hat sich vor drei Monaten zwar deutlich verändert, doch der übergeordnete Trend kann noch nicht als aufgehoben oder abgeschlossen gelten. Daher könnten bullische Trader ihre Aufwärtsbewegung in naher Zukunft durchaus fortsetzen, sofern es zumindest moderate Unterstützung von geopolitischer Seite gibt.
Trader hatten Gelegenheit, Long-Positionen sowohl auf Basis des Signals aus der Imbalance 12 als auch auf Basis des Signals aus dem Orderblock zu eröffnen. Die Aufwärtsbewegung könnte sich in Richtung der Jahreshochs fortsetzen, die aus der Imbalance 13 hervorgegangen sind. Entscheidend ist nun jedoch, dass die Bullen die Kontrolle über den Markt behalten.
Damit der Euro seinen Anstieg ohne größere Hindernisse fortsetzen kann, muss sich der Konflikt im Nahen Osten in Richtung eines stabilen und dauerhaften Friedens entwickeln. Ein Abbruch der Verhandlungen, die Ablehnung eines Rahmenabkommens durch eine der Seiten oder ein weiterer Bruch der Waffenruhe könnten den bärischen Druck verstärken. Innerhalb der bärischen Imbalance 15 hat sich bereits ein Verkaufssignal gebildet. Sollten sich die geopolitischen Rahmenbedingungen in dieser Woche nicht verbessern, wird ein Rückgang in Richtung der Marke von 1,1500 zunehmend wahrscheinlich.
