In der ersten Hälfte der Handelssitzung am Montag zeigt Gold (XAU/USD) eine lokale Korrektur nach einer beeindruckenden Rally in der vergangenen Woche. In diesem Zeitraum verzeichnete der Basiswert seinen größten Wochenanstieg seit Anfang Mai (über 2 %) und erholte sich von einem Sieben-Monats-Tief bei 3943,00. Am Montag lagen die Preise rund 0,5 % im Minus und wurden um 4138,00 gehandelt (200 EMA im 15-Minuten-Chart). Der Rücksetzer im Tagesverlauf erfolgte nach einem kurzen Anstieg über die psychologisch wichtige Marke von 4200,00 während der asiatischen Sitzung.
Der wichtigste bremsende Faktor für Käufer war die lokale Aufwertung des US‑Dollars: Der U.S. Dollar Index (USDX) stieg um 0,20 % und stabilisierte sich in der Nähe von 100,80.
Fundamentaler Hintergrund: Strukturelle Unterstützung bleibt bestehen
Trotz der kurzfristigen Korrektur bleiben die fundamentalen Rahmenbedingungen für Gold günstig.
Zentralbanken erhöhen weiterhin ihre Reserven
Nach Daten des World Gold Council kauften Zentralbanken im Mai 41 Tonnen Gold. Eine Umfrage zeigte außerdem, dass fast 90 % der Befragten in den kommenden zwölf Monaten mit einem weiteren Anstieg der Goldreserven rechnen. China hat seine Reserven bereits den 19. Monat in Folge erhöht und im Mai 320.000 Unzen hinzugefügt.
Institutionelle Nachfrage bleibt hoch
Der jüngste Bericht der European Central Bank bestätigt, dass Gold US‑Staatsanleihen in den weltweiten Reserven offiziell überholt hat. Dies spiegelt einen langfristigen Trend zur Diversifizierung der Reserven in Richtung Edelmetalle wider.
Geldpolitik der Fed und makroökonomische Kennzahlen
Die schwachen Juni-Daten zur Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft in den USA (Nonfarm Payrolls), die nur einen Anstieg um 57.000 Arbeitsplätze gegenüber einer Prognose von 110.000 auswiesen, deuteten auf eine Abkühlung der US‑Wirtschaft hin. Dies veranlasste Anleger dazu, ihre Erwartungen an eine sofortige Zinserhöhung durch die Fed zu senken (die Wahrscheinlichkeit eines Schritts im Juli ist auf 22 % gesunken). Laut dem CME FedWatch-Tool preisen Händler jedoch weiterhin eine Wahrscheinlichkeit von 56 % für eine Straffung der Geldpolitik im September und rund 77 % bis Ende 2026 ein.
Die Erwartung einer längeren Phase hoher, restriktiver Zinsen stützt die Renditen des US-Dollars und begrenzt das Wachstumspotenzial des unverzinsten Goldes.
Geopolitische Spannungen und Ölfaktor:
Trotz einer vorübergehenden 60-tägigen Vereinbarung zwischen den USA und dem Iran bleiben die Spannungen in der Straße von Hormus hoch. Teheran plant die Einführung neuer Transitgebühren für Schiffe, was Washington ablehnt. Dieses Risiko führt zu einem Kapitalzufluss in den als sicher geltenden US-Dollar. Andererseits dämpfen fallende Ölpreise (wobei CitiBank einen Rückgang des Brent-Preises auf 60 US-Dollar pro Barrel bis zum Jahresende prognostiziert, vor dem Hintergrund einer Erhöhung der OPEC+-Produktion um 188.000 Barrel pro Tag ab August) die globalen Inflationsrisiken deutlich und verringern damit die Notwendigkeit einer aggressiven geldpolitischen Straffung durch die Zentralbanken.
Prognosen führender Banken bleiben optimistisch
- J.P. Morgan erwartet, dass der Goldpreis bis Ende 2026 6.000 US-Dollar je Unze und im Jahr 2027 6.300 US-Dollar erreicht.
- Heraeus prognostiziert einen durchschnittlichen Jahrespreis von 4.620 US-Dollar mit einer Spanne von 3.450–5.200 US-Dollar.
Kurze technische Analyse
Das technische Bild für das Währungspaar XAU/USD im Tageschart deutet auf eine Konsolidierung und einen vorübergehenden Verlust an direktionaler Dynamik hin, während die Anlage ihre langfristig bullische Ausrichtung beibehält.
Exponentielle gleitende Durchschnitte (EMA 50, 144, 200): Die XAU/USD-Notierungen bleiben über den wichtigen langfristigen Unterstützungslinien. Die 200‑Wochen-EMA (3125,00) bildet die grundlegende Basis des langfristigen Aufwärtstrends. Ein Ausbruch über die 50‑, 144‑ und 200‑Tage-EMAs deutet darauf hin, dass der aktuelle Rückgang vorerst lediglich eine tiefe Korrektur darstellt.
Der Relative-Stärke-Index (RSI) auf dem Tages-Chart bewegt sich um die Marke von 45. Seine Position unterhalb des neutralen 50-Niveaus signalisiert derzeit einen kurzfristigen Vorteil für die Verkäufer und zeigt zugleich einen Mangel an klarer, richtungsweisender Überzeugung auf Seiten der Bullen.
Der Stochastic Oscillator auf kürzeren Zeiteinheiten (einschließlich H4) hat sich aus der überkauften Zone zurückgezogen und zeigt nach unten, was den aktuellen Intraday-Rücksetzer von den Hochs der asiatischen Sitzung technisch rechtfertigt und weiteren Tests lokaler Unterstützungen Raum gibt. Auf dem Tages-Chart hat der Stochastic die überkaufte Zone verlassen und bestätigt zusammen mit dem ansteigenden Histogramm des OsMA, dass Versuche einer Kurserholung weiterhin möglich sind. Dem Markt fehlt jedoch ein klarer Auslöser, um einen nachhaltigen Aufwärtsimpuls auszubilden.
Schlüsselebenen
- Unterstützung: Die nächstgelegenen Niveaus sind die 200 EMA im 15-Minuten-Chart (4138,00) und im 1-Stunden-Chart (4104,00) sowie die „runde“ Marke von 4100,00.
- Widerstand: Für eine vollständige Wiederaufnahme des Aufwärtstrends müssen Käufer die Niveaus von 4235,00 (50 EMA im Wochen-Chart), 4266,00 (200 EMA im 4-Stunden-Chart) überwinden und sich oberhalb der Schlüsselwiderstandszone von 4335,00 (200 EMA im Tages-Chart) etablieren, die den mittelfristigen Bärenmarkt vom Bullenmarkt trennt.
Wichtige Ereignisse im Fokus
| Datum | Ereignis | Prognose / Erwartung | Erwartete Auswirkung auf XAU/USD |
|---|---|---|---|
| 6. Juli | ISM Services PMI | Erwarteter Rückgang auf 54,2 | Schwache Daten = Unterstützung für Gold; starke Daten = Druck |
| 8. Juli | Veröffentlichung des FOMC-Protokolls | — | „Dovish“-Signale = Unterstützung; „hawkish“ = Druck |
| 14. Juli | US-Inflationsdaten (CPI) | — | Steigende Inflation = Druck auf Gold; nachlassende Inflation = Unterstützung |
Fazit und Empfehlungen für Investoren
Kurzfristig wird die Richtung von XAU/USD durch neue konjunkturelle Impulse aus den USA bestimmt. Im Fokus der Anleger steht am Montag der ISM Services PMI, für den ein Rückgang von 54,5 auf 54,2 erwartet wird. Fallen die Daten schwächer als prognostiziert aus, würde dies die These einer wirtschaftlichen Abschwächung stützen, die dovishen Erwartungen an die Federal Reserve verstärken und Druck auf den US‑Dollar ausüben, was Gold wieder in Richtung Aufwärtsbewegung treiben könnte. Umgekehrt könnten robuste Daten und ein hawkishes FOMC-Protokoll (Veröffentlichung am Mittwoch) die aktuelle Korrektur beim Edelmetall verlängern.
Unter Berücksichtigung der geopolitischen Prämien und der Käufe durch Zentralbanken verläuft der Pfad des geringsten Widerstands für Gold mittelfristig jedoch nach oben. Gold befindet sich derzeit in einer günstigen Phase eines korrektiven Rückpralls, getragen von nachlassenden Erwartungen an weitere Fed-Zinserhöhungen und einer stabilen strukturellen Nachfrage. Gleichzeitig deuten technische Indikatoren auf eine mögliche kurzfristige Konsolidierung hin. Die Schlüsselsone für die Bestimmung der weiteren Tendenz bleibt 4100,00–4235,00. Die Inflationsdaten (CPI) am 14. Juli sowie die FOMC-Sitzung am 29. Juli werden für die nächste größere Bewegung richtungsweisend sein.
Für kurzfristige Trader:
Bevorzugung von Long-Positionen oberhalb von 4266,00 mit Zielen bei 4300,00–4335,00. Short-Positionen sollten nur bei einem Durchbruch unter 4100,00 in Betracht gezogen werden.
Für mittelfristige Investoren:
Korrekturen in den Bereich von 4100,00–4000,00 können als Chance zum Aufbau von Long-Positionen genutzt werden. Der Hauptfokus liegt weiterhin auf strukturellen Unterstützungsfaktoren (Nachfrage der Zentralbanken, geopolitische Risiken).
Risikomanagement:
Aufgrund der hohen Volatilität ist Vorsicht geboten. Die Positionsgröße sollte 2–3 % Ihres Handelskapitals nicht überschreiten.
