Die Wellenzählung im 4‑Stunden‑Chart für EUR/USD wird zunehmend komplexer. Vom Infragestellen des bullischen Trendsegments (unterer Chart), das im Januar vergangenen Jahres begonnen hat, kann weiterhin keine Rede sein. Im Gegenteil: Wir haben eine vollständige A‑B‑C‑Korrekturstruktur gesehen, die höchstwahrscheinlich bereits abgeschlossen ist. Eine überzeugende Welle 5 innerhalb der Welle C haben wir nie gesehen. Diese Welle nahm eine verkürzte Form an, was ebenfalls von Zeit zu Zeit vorkommt. Zur Erinnerung: Klassische Wellenstrukturen finden sich im Grunde nur in Lehrbüchern. In realen Märkten müssen Trader und Analysten ihre Analyse flexibler gestalten. Daher weise ich in meinen Analysen nun schon seit einem Monat darauf hin, dass sich Trader auf einen Anstieg der europäischen Währung vorbereiten sollten. Wenn die aktuelle Wellenzählung korrekt ist, befindet sich das Instrument ganz am Anfang eines neuen bullischen Trendsegments.
In der niedrigeren Zeitebene lässt sich eine klassische bärische Fünf‑Wellen‑Struktur mit einer verkürzten Welle 5 erkennen. Ich hatte die Möglichkeit in Betracht gezogen, dass die europäische Währung bis auf das Niveau von 1,13 fallen könnte, aber das fundamentale Umfeld entwickelte sich gegen den Dollar, und den Verkäufern fehlte schlicht die Kraft, eine überzeugende Welle 5 auszubilden. Daher können wir den 28. Juli als Startpunkt einer neuen bullischen Wellenfolge betrachten.
Hohe Arbeitslosigkeit half dem Dollar nicht
Das Währungspaar EUR/USD ist am Mittwoch um 45 Punkte gestiegen und könnte bis zum Ende des Tages noch weiter zulegen. Wie erwartet hat die Ausbildung eines bullischen impulsiven Trendsegments begonnen, sodass jeder Anstieg unter den aktuellen Umständen gerechtfertigt ist. Dieses Mal könnten nur geopolitische Entwicklungen oder ein abrupter Kurswechsel in der geldpolitischen Ausrichtung von Kevin Warsh den Anstieg des Euro verhindern. Können wir auf mindestens eines dieser beiden Szenarien setzen?
Meiner Ansicht nach ist die Wahrscheinlichkeit des Eintretens eines dieser Szenarien äußerst gering. Weder Iran noch die Vereinigten Staaten streben die Wiederaufnahme eines umfassenden Krieges an, während Donald Trump sogar begonnen hat, eine Strategie des „Abwartens auf den wirtschaftlichen Kollaps Irans“ zu verfolgen. Irans Drohungen, die US‑Seeblockade zu durchbrechen, wurden bislang ebenfalls nicht durch konkrete Maßnahmen untermauert. Ich würde einen Versuch Teherans, die Blockade mit Gewalt zu brechen, nicht völlig ausschließen, aber ich glaube nicht, dass dabei viel herauskommen wird. In jedem Fall erscheint ein neuer Krieg in naher Zukunft eher unwahrscheinlich.
Ein Szenario, das einen scharfen Schwenk in Richtung einer deutlich strafferen Geldpolitik bei der Fed beinhaltet, wirkt noch weniger wahrscheinlich. Derzeit liegt laut dem Tool CME FedWatch die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September bereits nur noch bei 30 %, doch die grundsätzliche Markterwartung zu diesem Thema bleibt unverändert: Die Fed werde bis Jahresende eine oder zwei Runden geldpolitischer Straffung umsetzen. Meiner Ansicht nach ist diese Erwartung falsch, da die aktuellen Konjunkturdaten nicht einmal auf die Notwendigkeit einer einzigen Straffungsrunde hindeuten. Natürlich kann sich die Lage ändern und hängt in hohem Maße von geopolitischen Entwicklungen ab, die extrem schwer vorherzusagen sind. Aber in diesem Fall verstehe ich nicht, worauf der Markt sein „hawkishes“ Szenario stützt. Ich gehe davon aus, dass die hawkischen Erwartungen weiter nachlassen und der US‑Dollar entsprechend an Nachfrage verlieren wird, was vollständig mit der aktuellen Wellenzählung übereinstimmt.
Allgemeine Schlussfolgerungen
Auf Grundlage meiner EUR/USD‑Analyse komme ich zu dem Schluss, dass sich das Instrument weiterhin in einem bullischen Trendsegment (unterer Chart) befindet und kurzfristig vermutlich in eine neue bullische Wellenfolge übergegangen ist. Meiner Ansicht nach ist dies ein ausgezeichneter Zeitpunkt, um Long‑Positionen aufzubauen. Sofern sich das bärische Trendsegment, das am 28. Januar begonnen hat, nicht zu einer ausgedehnteren Fünf‑Wellen‑Struktur entwickelt – wozu es eines starken fundamentalen Umfelds zugunsten des Dollars bedürfte – befindet sich EUR/USD ganz am Anfang eines neuen, lang anhaltenden bullischen Trendsegments mit Zielen bis in den Bereich von 1,25.
In der höheren Zeitebene ist ein bullisches Trendsegment erkennbar, dem die Ausbildung einer korrektiven Wellenfolge folgte. Die A‑B‑C‑Struktur ist vermutlich abgeschlossen. Ist dies der Fall, hat sich ein neues impulsives bullisches Trendsegment zu bilden begonnen.
Wesentliche Grundsätze meiner Analyse
- Wellenstrukturen sollten einfach und klar sein. Komplexe Strukturen sind schwer zu handeln und erfordern häufig Anpassungen der Wellenzählung.
- Wenn unklar ist, was am Markt geschieht, ist es besser, nicht einzusteigen.
- Es kann niemals 100%ige Sicherheit über die Richtung einer Marktbewegung geben. Vergessen Sie nicht, schützende Stop‑Loss‑Orders zu verwenden.
- Wellenanalyse lässt sich mit anderen Analysearten und Handelsstrategien kombinieren.
