Bitcoin wird derzeit bei rund 85.300 US-Dollar gehandelt und ist erneut in der Nähe von 87.000 US-Dollar ins Stocken geraten – einem Niveau, das bereits am vergangenen Sonntag nicht überwunden werden konnte. Spot-Bitcoin-Fonds verzeichneten wieder Abflüsse in Höhe von rund 89,8 Millionen US-Dollar. Ethereum hält sich in der Nähe von 2.716 US-Dollar. Vor diesem Hintergrund stellte die CFTC zwei Regulierungsregime für den US-Kryptomarkt vor, doch die Kursentwicklung ignorierte diese Nachricht weitgehend.
Wichtiger Vorbehalt: Dies sind noch keine endgültigen Regeln, sondern ein „Notice of Proposed Rulemaking“. Die Aufsicht hat eine 60-tägige öffentliche Konsultationsphase eröffnet, nach deren Ablauf sie einen konkreten Vorschlag ausarbeiten kann. Es gibt zwei Regelungsregime. „Regulation Crypto Asset Transactions“ (CTX) legt fest, welche Retail‑Kryptotransaktionen mit Hebel, Margin oder Finanzierung in die Zuständigkeit der CFTC fallen. „Regulation Crypto Asset Markets“ (CAM) schafft eine eigene Börsenkategorie für solche Handelsplätze – einen angepassten Registrierungsrahmen für Tradingplattformen. Der gehebelte Handel für Privatanleger müsste über FCM‑Broker abgewickelt werden, wodurch bundesrechtliche Eigenkapitalanforderungen, AML‑Vorgaben und der Schutz von Kundengeldern greifen würden. Registrierte Börsen hätten Auflagen zum Schutz von Kundengeldern, zur Verhinderung von Marktmanipulation, zu Interessenkonflikten und zur Transparenz im Handel zu erfüllen.
Ebenso wichtig ist, was die Regeln nicht bewirken werden. Sie werden Krypto-Assets nicht dazu zwingen, ausschließlich auf CFTC‑regulierten Plattformen gehandelt zu werden – dafür wäre ein Gesetzesakt des Kongresses erforderlich. Außerdem verdrängen sie nicht die Regulierung der gewöhnlichen Spotmärkte auf Ebene der Bundesstaaten.
Der politische Kontext ist eindeutig. Der Senat konnte den CLARITY Act im September nicht voranbringen, und die Aufseher schreiten nun auf Basis ihrer bestehenden Befugnisse eigenständig voran. CFTC‑Vorsitzender Michael Selig betonte, dass die Ära der Regulierung durch Durchsetzungsmaßnahmen vorbei sei – eine direkte Zurückweisung von Gary Genslers Ansatz, Börsen dazu zu drängen, sich als Wertpapierhandelsplätze registrieren zu lassen. Die wahrscheinlichen Gewinner sind aus meiner Sicht in den USA registrierte Börsen, die ein einheitliches bundesweites Regime und das Recht erhalten würden, gehebelten Handel für Privatanleger anzubieten, sowie FCM‑Broker, die zu obligatorischen Intermediären würden. Offshore‑Plattformen wären Verlierer, falls ein Teil des gehebelten Volumens in die USA zurückkehrt, und auch Privatanleger könnten zu den Verlierern zählen, da leicht verfügbarer Hebel oft in Liquidationen endet. Zu beachten ist, dass die SEC letzten Freitag die ersten 3x‑Bitcoin‑ und Ethereum‑Produkte genehmigt hat – beide Aufsichtsbehörden haben damit faktisch im selben Zeitraum gehebelte Exponierung legalisiert.
Ich rechne nicht damit, dass diese Ankündigung die Kurse in den nächsten Tagen bewegt. Endgültige Regeln sind noch weit entfernt: Zuerst Kommentare, dann ein Entwurf, dann eine finale Regel – und die regulatorische Lücke für den Spotmarkt bleibt vorerst bestehen.
Technischer Ausblick für Bitcoin
Die Käufer zielen auf eine Rückkehr in den Bereich von 87.000 US‑Dollar ab, was den Weg in Richtung 89.000 US‑Dollar und anschließend in Richtung 92.000 US‑Dollar eröffnen würde – ein Ausbruch darüber wäre ein Signal für Versuche, den Bullenmarkt wiederherzustellen. Auf der Unterseite erwarte ich Käufer bei 84.900 US‑Dollar. Ein Rückgang unter dieses Niveau könnte BTC schnell in Richtung 83.000 US‑Dollar drücken. Das nächste erweiterte Abwärtsziel läge bei etwa 81.300 US‑Dollar.
Technischer Ausblick für Ethereum
Ein klarer Tagesschlusskurs über 2.739 $ eröffnet den Weg in Richtung 2.793 $. Das nächste erweiterte Kursziel liegt bei etwa 2.872 $ – ein Ausbruch darüber würde den bullischen Sentiment verstärken und das Käuferinteresse wiederbeleben. Auf der Unterseite erwarte ich Käufer bei 2.668 $. Ein Rückfall unter diese Zone könnte ETH zügig in den Bereich um 2.578 $ drücken. Das nächste erweiterte Abwärtsziel läge dann bei rund 2.486 $.
Chart-Hinweise:
- Rote Niveaus markieren Unterstützungs- und Widerstandszonen, an denen sich der Kurs typischerweise entweder festfährt oder beschleunigt.
- Grün zeigt den 50‑Tage‑gleitenden Durchschnitt.
- Blau zeigt den 100‑Tage‑gleitenden Durchschnitt.
- Hellgrün zeigt den 200‑Tage‑gleitenden Durchschnitt.
Kreuzungen dieser gleitenden Durchschnitte – oder Kursanstiege bzw. ‑rückgänge, die diese Niveaus testen – führen typischerweise entweder zu einer Unterbrechung der laufenden Bewegung oder setzen einen neuen Marktimpuls.
