EUR/USD war 18 Tage in Folge rückläufig, abgesehen von einigen kleineren Pausen. In diesem Zeitraum verlor die Gemeinschaftswährung 470 Punkte. Der Rückgang des Euro setzte vor einem Monat ein, als sich der Markt auf eine Zinserhöhung des FOMC vorbereitete. Seitdem kauft der Markt den Dollar weiter und nutzt dafür jede formale Begründung. In der Marktsprache werden solche Bewegungen als „order flow“ bezeichnet, also als Fluss von Aufträgen. Typischerweise bauen große Marktteilnehmer über einen gewissen Zeitraum einen order flow auf, woraufhin die Orders nach und nach ausgeführt werden. In diesem Stadium verliert der fundamentale Hintergrund deutlich an Bedeutung. Die Orders sind bereits platziert und werden abgearbeitet. Das führt zu einer anhaltenden Bewegung in eine Richtung im Chart, ohne erkennbare Anzeichen einer technischen Erholung.
In der vergangenen Woche haben in Frankreich öffentliche Proteste gegen Kürzungen bei den Bildungsausgaben begonnen. Hunderte Schulen wurden geschlossen, es kommt regelmäßig zu Zusammenstößen mit der Polizei auf den Straßen, Fahrzeuge werden in Brand gesetzt und Geschäfte beschädigt. Am Montag wurde bekannt, dass Frankreich vor einem Haushaltsloch von mehreren Dutzend Milliarden Euro steht, das aller Voraussicht nach durch Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen geschlossen werden muss. Zudem steigen die Renditen von Staatsanleihen in Frankreich, wie auch in vielen anderen EU-Ländern und in den USA. Das erhöht den Druck auf einen Staatshaushalt, der ohnehin stark belastet ist. All diese Faktoren liefern nachvollziehbare Argumente für Verkäufe des Euro und Käufe des Dollars. Doch konzentriert sich der Markt wirklich ausschließlich auf die negativen Faktoren?
Bisher konnte nichts den Rückgang der Gemeinschaftswährung stoppen. Weder eine straffere EZB-Politik noch positive Konjunkturdaten aus der Europäischen Union, noch enttäuschende Daten vom US-Arbeitsmarkt, noch das technische Bild und bullische Formationen haben ausgereicht. Nachdem imbalance 19 ungültig geworden ist, besteht nun eine ausgeprägte Wahrscheinlichkeit, dass der Euro unter die psychologische Marke von 1,10 US-Dollar fällt. Die bullische imbalance 19 hat sich in eine bearishe, invertierte imbalance verwandelt und ein Verkaufssignal generiert. Den Bullen ist es nicht gelungen, die bullische imbalance 19 zu nutzen, sie konnten weder aus zwei bullischen Swings Kapital schlagen, noch von den schwachen US-Arbeitsmarktdaten profitieren. In dieser Woche könnten die Bären ihre Verkäufe wieder aufnehmen, sobald imbalance 24 erreicht wird. Die aktuelle Erholung der Gemeinschaftswährung bleibt daher lediglich eine schwache Korrekturbewegung.
Im September hat das FOMC nicht nur den Leitzins angehoben, sondern auch seine Bereitschaft signalisiert, die Geldpolitik weiter zu straffen. Das reichte aus, damit der groß angelegte Rückgang des Währungspaares anhielt. Selbst nachdem die Federal Reserve im September gestrafft hat und dies möglicherweise im Oktober oder Dezember erneut tun wird, hätte es in diesem Zeitraum Gründe für eine gewisse Erholung des Euro gegeben.
Insgesamt spricht der fundamentale Hintergrund weiterhin für die Bullen. Trotz der restriktiveren Ausrichtung der Geldpolitik der Federal Reserve ist dies nicht der einzige Faktor für die Wechselkursbildung. Die Renditen von US-Staatsanleihen haben Rekordstände erreicht und belasten den Bundeshaushalt erheblich; die US-Wirtschaft hat sich in den letzten Quartalen abgeschwächt; der US-Arbeitsmarkt hat zuletzt häufiger enttäuscht als positiv überrascht; Donald Trump hat 2026 Handels- und Nicht-Handelskonflikte mit zahlreichen Ländern wieder aufgenommen; und der US-Aktienmarkt bleibt aufgrund unkontrollierter, kreditfinanzierter Investitionen in Technologiewerte aus dem Bereich künstliche Intelligenz ein erheblicher Risikofaktor.
Das aktuelle technische Bild zeigt, dass der Abwärtsimpuls weiterhin intakt ist. Die vergangene Woche endete mit der Bildung einer neuen bearishen imbalance 24, die den Tradern in dieser Woche ein weiteres Verkaufssignal liefern könnte. Die Bullen können ihren Fokus derzeit nur auf den nächstgelegenen Swing bei 1,1066 und einen möglichen liquidity sweep dieses Niveaus richten.
Am Dienstag war der fundamentale Hintergrund so gut wie nicht vorhanden, und es gab im Tagesverlauf keine wichtigen Ereignisse. Die Bullen unternahmen einen begrenzten Erholungsversuch, doch für die Annahme einer nachhaltigen Aufwärtsbewegung ist es weiterhin zu früh. Die Chance bot sich bereits am vergangenen Freitag, aber die Bullen nutzten sie nicht.
Es gibt nach wie vor zahlreiche Gründe, warum die Bullen im Jahr 2026 eine Aufwärtsbewegung einleiten könnten. Strukturell und auf globaler Ebene haben sich Trumps politische Leitlinien, die im vergangenen Jahr zu einer deutlichen Schwächung des Dollars geführt haben, nicht verändert. Aktuell fehlen der US-Währung, trotz der restriktiven Haltung des FOMC, bedeutende stützende Faktoren. Geopolitische Faktoren, die in weiten Teilen der ersten Jahreshälfte 2026 für eine robuste Nachfrage nach dem Dollar gesorgt haben, liefern inzwischen nicht mehr die gleiche Unterstützung.
Wirtschaftskalender für die Vereinigten Staaten und die Europäische Union:
- Deutschland – Veränderung der Industrieproduktion (06:00 UTC).
- Vereinigte Staaten – FOMC-Sitzungsprotokoll (18:00 UTC).
Der Wirtschaftskalender für den 7. Oktober umfasst zwei Termine, von denen keiner als besonders wichtig eingestuft werden kann. Der fundamentale Hintergrund dürfte die Marktstimmung am Mittwoch daher kaum wesentlich beeinflussen.
EUR/USD-Prognose und Handelstipps:
Das Währungspaar befindet sich weiterhin in der Ausbildung eines bullischen Trends, der sich seit einem ganzen Jahr in einer Korrekturphase befindet. Der fundamentale Hintergrund hat sich vor sieben Monaten deutlich zugunsten der Bären verschoben, doch der übergeordnete, seit vier Jahren bestehende Aufwärtstrend kann bislang weder als aufgehoben noch als abgeschlossen gelten. Die Bullen könnten im Jahr 2026 die Aufwärtsbewegung wieder aufnehmen, doch die einzige derzeit erkennbare, markante technische Chance ist das im Juni vergangenen Jahres ausgebildete Tief bei 1,1066, an dem es zu einem liquidity sweep kommen könnte. Die Bären erhielten bei imbalance 19 ein neues Verkaufssignal und könnten in dieser Woche bei imbalance 24 ein weiteres Signal bekommen. Selbst schwache Nonfarm-Payrolls-Daten und der kräftige Anstieg der Inflation in der Europäischen Union haben den Bullen bisher keine ausreichende Unterstützung geliefert.
