Das Währungspaar GBP/USD befand sich elf Tage lang nahezu im freien Fall, versucht jedoch seit mehr als einer Woche entschlossen, eine Korrekturbewegung nach oben zu starten. Bisher sind diese Versuche allerdings völlig gescheitert. Derzeit wird jede Korrektur durch die bearish imbalance 30 blockiert, die als Widerstandszone für den Kurs fungiert. Für Käufer gibt es aktuell nur wenig Anlass zu Optimismus. Am Wochenende ist ein bewaffneter Konflikt im Jemen ausgebrochen, während der Markt auf den Nonfarm-Payrolls-Bericht und die Arbeitslosenquote vom Freitag nur formell reagiert hat. Das Pfund hatte in der vergangenen Woche Chancen nach einer Reihe von „hawkishen“ Äußerungen von Mitgliedern der Bank of England und einem starken BIP-Bericht für das zweite Quartal. Wie wir sehen, haben diese Faktoren bislang jedoch zu keinem nennenswerten Ergebnis geführt. Aus meiner Sicht zeigen die Käufer eine schwer erklärbare Schwäche. Das fundamentale Umfeld für Euro und Pfund ist derzeit nicht so schlecht, dass es beide Währungen daran hindern sollte, zumindest bescheidene Zugewinne zu verzeichnen.
Ich würde außerdem darauf hinweisen, dass die Marktteilnehmer von der Bank of England dieselben zwei geldpolitischen Straffungsschritte erwarten wie von der Fed. Zudem wiederhole ich, dass der Dot Plot nur eine Straffung ausweist. Folglich könnte die Bank of England die Geldpolitik letztlich sogar stärker straffen als die Fed, was die weitere Aufwertung der US-Währung eigentlich nicht unterstützen sollte. Dennoch steigt der Dollar – in den meisten Fällen.
Trotz des ungünstigen Bildes für das britische Pfund, das sich in den vergangenen Wochen herausgebildet hat, war der Dollar in den letzten Monaten ebenfalls zahlreichen negativen Faktoren ausgesetzt. Hätte die Fed im September nicht beschlossen, die Zinsen anzuheben, und nicht signalisiert, dass sie bereit ist, die Geldpolitik bis zum Jahresende mindestens noch einmal zu straffen, würde ich weiterhin von einem Rückgang der US-Währung ausgehen. Diese Erwartung habe ich zwar immer noch, aber nun von tieferem Ausgangsniveau. Die Chancen der Bullen hängen jetzt jedoch einzig von einem „liquidity sweep“ des Tiefs vom 28. Juli oder 24. Juni sowie von der Ausbildung neuer bullisher Muster ab, für die ein nachhaltiger Anstieg erforderlich ist. Im Chart ist deutlich zu erkennen, dass die meisten Umkehrbewegungen im vergangenen Jahr nach „liquidity sweeps“ stattgefunden haben. Meiner Ansicht nach stellt dies eine gute Gelegenheit dar. Die Reaktion auf die bearish imbalance 30 bleibt bisher schwach, was darauf hindeuten könnte, dass der bearish Impuls an Kraft verliert. Dies könnte dem Pfund eine Chance eröffnen – eine kleine, aber immerhin eine Chance.
Haben die Bären weitere Perspektiven? Aus meiner Sicht nur wenige, allerdings muss man einräumen, dass der Dollar weiterhin in einer vorteilhaften Position ist und bis zur Ungültigkeit der imbalance 30 ein starkes Aufwärtspotenzial behält. Die Fed hat nicht nur beschlossen, die Zinsen anzuheben, sondern den Marktteilnehmern auch signalisiert, dass sie zu weiteren Straffungsschritten bereit ist. Ich glaube nicht, dass ein anhaltender Rückgang von GBP/USD allein von diesem Faktor getragen werden kann, aber in den vergangenen Wochen hat sich der Markt nahezu ausschließlich auf die Einpreisung einer Leitzinserhöhung durch das FOMC konzentriert. Was sollte ihn daran hindern, den Dollar noch einige Wochen lang vor dem Hintergrund einer strafferen Fed-Politik weiter zu kaufen?
Die technische Analyse zeigt, dass das Gesamtbild nach dem „liquidity sweep“ der Mai-Hochs klar bärisch bleibt. Das Pfund reagierte auf die bearish imbalance 27, die einen Kursrückgang um 320 Punkte auslöste. Ziel der Abwärtsbewegung war die imbalance 25, und dieses Muster wurde nicht nur erreicht, sondern auch durchbrochen. Die bearish imbalance 30 fungiert derzeit als starke Widerstandszone für Käufer.
Am Mittwoch gab es keine wichtigen Konjunkturdaten. Am Abend werden die Fed Minutes veröffentlicht, und ich erwarte daraus keine überraschenden Informationen. Die Fed hat im September beschlossen, die Zinsen anzuheben, und alle Mitglieder des Boards stimmten dafür. Daher ist es unwahrscheinlich, dass das Protokoll eine noch „hawkishere“ Haltung erkennen lässt, als der Markt bereits eingepreist hat – und dies nicht nur einmal. Ich halte einen starken Anstieg des Dollars am Mittwoch nicht für eine logische Folge der FOMC Minutes, die noch gar nicht veröffentlicht sind.
Der übergeordnete fundamentale Hintergrund ist nach wie vor so, dass ich langfristig nichts anderes als einen Rückgang der US-Währung erwarten kann – und auch nicht erwarte. Der Krieg zwischen Iran und den Vereinigten Staaten hat an dieser Einschätzung nichts geändert. Die geopolitischen Entwicklungen haben den Markt zwar dazu veranlasst, sich über mehrere Monate auf den Status des Dollars als „sicherer Hafen“ zu konzentrieren, aber der Konflikt hat seine akuteste Phase bereits hinter sich. Der künftige Kurs der Geldpolitik des FOMC bleibt ungewiss, während der Markt weiterhin nur eine Straffung einpreist. Dies ist der Hauptgrund für den positiven Ausblick der Bären. Meiner Ansicht nach ist jeder Anstieg des Dollars temporär und von kurzfristigen Faktoren getrieben. Ich würde außerdem darauf hinweisen, dass GBP/USD bereits seit einem ganzen Jahr in einer Handelsspanne notiert. Eine Handelsspanne erlaubt nahezu jede Bewegung innerhalb ihrer Grenzen.
Wirtschaftskalender für die Vereinigten Staaten und das Vereinigte Königreich:
- Vereinigte Staaten – FOMC Meeting Minutes (18:00 UTC).
Am 8. Oktober weist der Wirtschaftskalender nur ein Ereignis mit zweitrangiger Bedeutung aus. Vom konjunkturellen Hintergrund werden am Donnerstag keine nennenswerten Auswirkungen auf die Marktstimmung erwartet.
GBP/USD Prognose und Trading-Tipps:
Der langfristige Ausblick für das Pfund bleibt bullish. In den vergangenen Wochen hatten die Bären zwar die Kontrolle über den Markt, insgesamt ist die Handelsspanne jedoch bereits im Tageschart klar erkennbar. Der „liquidity sweep“ des Swing-Tiefs vom 1. Mai löste einen neuen Rückgang aus, während ein Verkaufssignal innerhalb der inverted imbalance 27 die Abwärtsbewegung verlängerte. Damit bleibt das Pfund unter Abwärtsdruck, der sich bis in den Bereich der Juni-Tiefs fortsetzen könnte. Ein „liquidity sweep“ dieser Tiefs könnte anschließend eine Umkehr zugunsten des Pfunds einleiten. Kurzfristig könnte der Kurs jedoch erneut auf die bearish imbalance 30 reagieren und ein Verkaufssignal ausbilden. In diesem Fall würde sich der Rückgang fortsetzen.
